Темпы снижения чистой прибыли и выручки Wells Fargo оказались выше прогнозов
Wells Fargo, один из крупнейших американских банков, опубликовал довольно слабые финансовые результаты за второй квартал 2022 г. Чистая прибыль банка упала на 48,4% (г/г) до $3,1 млрд, или $0,74 на акцию, и оказалась на 6 центов ниже средней оценки аналитиков Уолл-стрит. При этом показатель ROE опустился до 7,1%.
Квартальная выручка Wells Fargo просела на 16% (г/г) до $17 млрд и также не дотянула до консенсус-прогноза на уровне $17,5 млрд. Чистый процентный доход подскочил на 15,9% до $10,2 млрд благодаря росту объемов кредитования и повышению показателя чистой процентной маржи (на 37 базисных пунктов, до 2,39%). В то же время непроцентные доходы упали на 40,5% до $6,8 млрд, что в значительной степени было обусловлено продажей подразделений Wells Fargo Asset Management и Corporate Trust Services.
Выручка в сфере потребительского банкинга уменьшилась на 2,1% до $8,5 млрд. Доходы в подразделении ипотечного кредитования рухнули на 53,1% до $972 млн, однако это было в значительной степени компенсировано ростом доходов в сегменте потребительского кредитования и кредитования малого бизнеса (на 16,9% до $5,5 млрд), а также в сегментах кредитных карт (на 7,1% до $1,3 млрд) и автокредитования (на 5,1% до $436 млн). Корпоративный и инвестиционный банк увеличил выручку на 7% до $3,6 млрд благодаря увеличению поступлений от торговых операций. В коммерческом банкинге выручка выросла на 18,2% до $2,5 млрд, в сегменте управления благосостоянием и инвестициями – увеличилась на 4,8% до $3,7 млрд, несмотря на снижение объема активов под управлением на 14,5% до $1,84 трлн.
Операционные расходы понизились на 3,4% до $12,9 млрд на фоне реализации мер по оптимизации затрат, а также продажи подразделений. При этом значительное давление на прибыль оказало создание резервов на возможные потери по ссудам на сумму $235 млн (во II квартале 2021 г. банк, наоборот, высвободил резервы на сумму $1,6 млрд), что было обусловлено ростом кредитного портфеля и определенным ухудшением прогнозов в отношении перспектив экономики.
Wells Fargo: основные финпоказатели за II квартал и 6 месяцев 2022 г. (млн $)
Показатель | 2К22 | 2К21 | Изменение | 6М22 | 6М21 | Изменение |
Выручка | 17 028 | 20 270 | -16,0% | 34 620 | 38 802 | -10,8% |
Чистый процентный доход | 10 198 | 8 800 | 15,9% | 19 419 | 17 608 | 10,3% |
Операционные расходы | 12 883 | 13 341 | -3,4% | 26 753 | 27 330 | -2,1% |
Расходы на кредитный риск | 580 | -1 260 | – | -207 | -2 308 | – |
Чистая прибыль | 3 119 | 6 040 | -48,4% | 6 790 | 10 676 | -36,4% |
EPS, $ | 0,74 | 1,38 | -46,4% | 1,62 | 2,40 | -32,5% |
Чистая процентная маржа | 2,39% | 2,02% | 0,37 п.п. | 2,27% | 2,04% | 0,23 п.п. |
Рентабельность капитала | 7,10% | 13,60% | -6,50 п.п. | 7,80% | 12,00% | -4,20 п.п. |
Рентабельность активов | 0,66% | 1,25% | -0,59 п.п. | 0,72% | 1,11% | -0,39 п.п. |
Коэффициент C/I | 75,66% | 65,82% | 9,84 п.п. | 77,28% | 70,43% | 6,84 п.п. |
Источник: данные банка
Объем активов Wells Fargo на конец второго квартала составил $1,88 трлн, уменьшившись на 3,3% (г/г). Объем кредитного портфеля поднялся на 10,7% до $944 млрд, объем депозитов понизился на 1,1% до $1,43 трлн. Общий объем резервов на покрытие возможных убытков по кредитам составил на конец отчетного периода $12,9 млрд, или 1,37% от всех выданных займов, уменьшившись с $16,4 млрд, или 1,54%, в конце II квартала 2021 г. Коэффициент достаточности капитала первого уровня (CET1) за год снизился на 1,8 п. п. до 10,3%, но остается на вполне комфортном уровне. Отметим, что руководство Wells Fargo планирует повысить размер квартального дивиденда на 20% до 30 центов на акцию, решение по этому вопросу будет приниматься на заседании совета директоров банка в июле.
Wells Fargo: основные показатели отчета о финансовом положении (млрд $)
Показатель | 31.03.2022 | 31.12.2021 | 31.03.2021 | Изм. к/к | Изм. г/г |
Активы | 1 881 | 1 948 | 1 946 | -3,4% | -3,3% |
Кредиты | 944 | 895 | 852 | 5,4% | 10,7% |
Депозиты | 1 425 | 1 482 | 1 440 | -3,9% | -1,1% |
BV на акцию, $ | 41,72 | 43,32 | 41,74 | -3,7% | 0,0% |
Резерв на возможные потери по ссудам, % от кредитного портфеля | 1,37% | 1,54% | 1,92% | -0,17 п.п. | -0,55 п.п. |
Коэффициент достаточности капитала первого уровня (CET1) | 10,30% | 11,40% | 12,10% | -1,10 п.п. | -1,80 п.п. |
Источник: данные банка
Несмотря на не самые оптимистичные показатели II квартала, руководство Wells Fargo выразило свою уверенность в перспективах банка. По словам CEO Чарли Шарфа, рост чистого процентного дохода на фоне увеличения процентных ставок сможет более чем компенсировать любое давление на непроцентные доходы в краткосрочной перспективе. "Какого-то значимого ухудшения качества кредитных портфелей в корпоративном и розничном сегменте пока не наблюдается. Мы продолжаем реализовывать инициативы по повышению эффективности, а недавние стресс-тесты ФРС подтвердили нашу сильную капитальную позицию, и мы по-прежнему имеем возможности возвращать избыточный капитал акционерам посредством выкупа акций и дивидендов", – сказал Шарф.
Мы подтверждаем целевую цену акций Wells Fargo на июль 2023 г. на уровне $47 и рейтинг "Покупать" для них.