Темпы роста выручки VK Company будут близки к результатам второго квартала 2022 года

VK Company опубликует управленческую отчетность за 3К22 в четверг, 10 ноября.

По нашему мнению, темпы роста выручки г/г будут близки к результатам 2К22 (+4-6% г/г). Ожидается рост выручки от онлайн-рекламы на уровне 25%+ г/г, уверенная динамика новых проектов, а также улучшение кв/кв в сегменте онлайн-образование (в результате сезонных факторов и улучшения доступности курсов для пользователей на фоне снижения процентных ставок). При этом в сегменте видеоигр темпы сокращения выручки могут ускориться по сравнению с 2К22 (-17% г/г) в связи со снижением активности пользователей (в течение квартала не было новых релизов игр) и высоким курсом рубля по отношению к USD и EUR;

Рентабельность EBITDA (до одноразовых статей), скорее всего, окажется в диапазоне 14-15%, а динамика по сегментам будет схожа с 2К22.

3К22 станет последним кварталом, результаты которого будут отражать портфель активов группы до существенных сделок (покупка "Новостей" и "Дзен" у "Яндекса", продажа My.Games), которые состоялись в конце сентября (эффект от них будет полностью учтен в 4К22).

В фокусе нашего внимания будут результаты сегмента Communications & Social segment, который является в составе VK ключевым генератором положительной EBITDA, а также сегмента New initiatives, на который приходится преобладающая часть операционных убытков.