Темпы роста выручки Alibaba могли остаться скромными

В пятницу, 15 ноября, Alibaba планирует представить отчёт по итогам трёх месяцев, заканчивающихся в сентябре. Мы полагаем, что выручка онлайн-ретейлера вырастет на 6,0% г/г до 238,2 млрд юаней, однако скорр. EBITDA может сократиться на 5,6% г/г до 46,5 млрд юаней, а скорр. чистая прибыль на акцию - на 5,2% г/г до 1,85 юаней.

В течение июля-сентября розничные онлайн-продажи в Китае выросли на 6,4% г/г, что может стать основным драйвером роста выручки. При этом повышенная конкуренция в секторе не позволяет Alibaba расти по выручке быстрее рынка. В то же время маржинальность Alibaba, вероятно, как и в предыдущие кварталы будет находиться под давлением повышенных инвестиций в привлечение новых клиентов.

Также в центре внимания инвесторов будет объём выплат акционерам. На фоне накопления чистой денежной позиции в последние кварталы Alibaba ускорила темпы обратного выкупа акций почти до $ 6 млрд в квартал. Если повышенные темпы байбэка сохранятся в будущем, это может стать значимым позитивом для акций.

Наша текущая целевая цена акциям Alibaba класса H (торгуются в Гонконге) установлена на отметке HKD 95,9, что соответствует апсайду 9,0%.

*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.

**С 1 января 2025 года иностранные ценные бумаги будут доступны только для квалифицированных инвесторов. Кроме того, только квалифицированные инвесторы смогут приобретать производные финансовые инструменты на такие активы, при исполнении которых происходит их реальная поставка. Как стать квалифицированным инвестором? Мы подготовили для вас инструкцию.