Тема антироссийских санкций добавляет волатильности в динамику нефтяных цен

В понедельник цена на нефть марки Brent подросла на 1,9% - рынок закрылся на отметке $65,3/б. Ситуация на текущий момент похожа на технический отскок.

В фокусе внимания по-прежнему остаётся ситуация вокруг урегулирования российско-украинского конфликта, а информагентства вновь активно обсуждают тему антироссийских санкций. Kpler посчитал, что отгрузки нефти на танкеры, которые следуют в Индию с 1 по 17.11 сократились на 66% м/м составив порядка 672 tbd. Напомним, что согласно последнему отчёту того же Kpler, представленного в обзоре OPEC, доля российской нефти на рынке Индии в сентябре составляла 34% или около 1,7 mbd. Получается, что если данные Kpler за 17 дней ноября верны, то при таких темпах сокращение импорта может составить порядка 500 tbd, однако Россия всё же продолжит удерживать первое место в импорте нефти в Индию. 

Другой момент, который необходимо помнить и на который обращают внимание эксперты – это перестройка логистики. Увеличилась доля грузов, следующих в неизвестном направлении, вновь стали более широко применяться схемы перемещения груза с танкера на танкер в нейтральных водах (Ship-to-Ship или сокращенно STS), используются также дополнительные финансовые посредники и судовладельцы. Bloomberg пишет также об огромных скидках для индийских покупателей (компенсация принимаемых рисков), сообщается, что цена на сорта российской нефти являются минимальными за последние 2 года (скидка выросла с $3/б до $7/б). Кроме этого, растёт также стоимость фрахта танкеров на маршруте Ближний Восток – Китай (с начала года стоимость фрахта увеличилась более, чем на 500%).

Второй важный момент, на который мы бы обратили внимание, это попытка Штатов наладить отношения с Китаем. Bloomberg пишет, что Трамп провел телефонный разговор с председателем КНР Си Цзиньпином. Ключевой темой, по всей видимости, стал вопрос Тайваня, а американский президент пообещал приехать в Пекин в апреле следующего года. В сентябре Black Rock в своем дашборде по геополитическим рискам обозначил, что Тайвань объявил об увеличении своего оборонного бюджета на 2026 год почти на 23%, включая, впервые, финансирование береговой охраны, в ответ на растущее давление Китая. Китай продолжает многоплановые усилия по подготовке к военному вмешательству Тайваня. Тайвань является ещё одним потенциальным очагом будущей геополитической напряженности, однако в настоящее время администрация Белого дома стремится всё же наладить отношения с КНР, что является позитивной новостью для рынка нефти.

Возвращаясь к OPEC+, учитывая такую просадку цен на нефть на прошлой неделе, полагаем, что рынок будет также следить за встречей 8 стран картеля, которая пройдёт в это воскресенье 30.11. Напомним, что на последней встрече картель приостановил увеличение добычи нефти в I кв. 2026 г. Официальная причина – сезонный фактор. JP Morgan в одном из своих сценариев считает, что цена на нефть марки Brent может опуститься к отметке $30/б в 2027 г. по причине избытка предложения.

С точки зрения технического анализа цена вернулась к уровню $63,5/б – это регрессионная линия. Цена оттолкнулась и начала снижаться. Вместе с тем, если быкам удастся пробить $63,5/б, то они смогут вывести цену к отметке $64,9-65/б – в настоящее время именно там находится верхняя граница локального ценового канала.

Цена на золото. Разворот наверх

Цена на золото в понедельник выросла на 1,7% — это лучшая торговая сессия с 10.11. В настоящее время торги ведутся выше уровня $4130 за тройскую унцию.

Всемирный совет по золоту подготовил обновление ситуации на рынке золота в Индии. Краткое содержание документа следующее:

• Внутренние цены снова упали до дисконтных;

• Спрос на золото, обусловленный инвестиционными покупками, усилился в праздничный период, но затем снизился;
• Золотые ETF продолжают активно развиваться в октябре благодаря рекордному притоку средств и новым инвесторам;

• Импорт золота резко вырос в октябре, несмотря на рост цен.

Bank of America считает, что золото «перекуплено, но недоинвестировано». Причиной является сложная геополитическая обстановка. BofA ждёт цену в районе $5000 уже в следующем году.

Технически, если движение будет продолжено, то целью для цены на золото может стать кластер $4220 - $4245 за тройскую унцию.