Телекоммуникационный рынок России в сентябре

В течение сентября ряд телекоммуникационных компаний обнародовали отчеты о своих финансовых результатах в I полугодии. Кроме того, ИАА "Сотовик" опубликовало результаты собственного исследования об активных абонентах сотовой связи в России. По данным издания, численность таковых на конец II кв. 2006 г. составила 95,9 млн. чел. При этом прирост активных абонентов оказался менее 40% от прироста количества SIM-карт. Степень проникновения по количеству "активных абонентов" составила 66,1%. Доля "активных абонентов" в объеме абонентских баз операторов на конец 2 квартала 2006 года - 67,1%. Самой высокой степенью проникновения по количеству "активных абонентов" характеризуются Северо-Западный и Центральный лицензионные регионы. Их лидерство в основном обеспечено рынками с высокой степенью проникновения: в Москве и МО, Санкт-Петербурге и ЛО. Лицензионным регионом с самой высокой степенью проникновения по количеству "активных абонентов", в состав которого не входят столичные рынки, является Поволжский регион. Самой низкой степенью проникновения по количеству "активных абонентов" характеризуются Дальневосточный и Сибирский лицензионные регионы.

По прогнозу Международной исследовательской компании International Data Corporation (IDC), ожидается снижение объемов продаж мобильных телефонов в России в 2006 г. на 9% по сравнению с предыдущим годом, когда было продано 31,9 млн. аппаратов. Это, по мнению аналитиков компании, результат предшествовавшего бурного роста. IDC считает, что рынок мобильных телефонов восстановится, но этот процесс будет долгим. Во II кв. 2006 г. продажи сократились на 8,8% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее, составив 7,12 млн. аппаратов. В объеме продаж во втором квартале доля поставок Nokia равнялась 24,4%, Samsung - 20,3%, Motorola - 16,6%, BenQ-Siemens - 15,4%, SonyEricsson - 11,5%, LG - 3,5%. Доля остальных поставщиков - 8,3%.

Компания МТС объявила финансовые итоги II кв. 2006 г. Сравнение с опубликованными ранее аналогичными результатами "Вымпелкома" показывает, что МТС продолжает сохранять лидерство по выручке и количеству абонентов на рынке России и СНГ. За квартал компания увеличила выручку на 15,8%, или на 20,7% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Операционная прибыль до вычета амортизации основных средств и нематериальных активов (OIBDA) увеличилась на 22% и 12,1%, соответственно. Чистая прибыль по сравнению с тем же периодом 2005 г. снизилась на 3%. Как объясняют в МТС, это произошло из-за увеличения затрат на амортизацию и неблагоприятного изменения курса валюты. МТС продолжает опережать "Вымпелком" по показателям, но, как и в предыдущих кварталах, проигрывает по темпам роста. Если МТС по росту чистой прибыли за год осталась в минусе, то у "Вымпелкома" она выросла на 22,7%, а по сравнению с I кв. 2006 г. на 29,8%. За год МТС увеличил OIBDA на 12,1%, а ее конкурент на 42%. Как и у "Вымпелкома", в 2006 у МТС увеличился показатель ARPU. В компании связывают это с сезонным ростом трафика, запуском рублевых тарифных планов и агрессивной маркетинговой политикой. В целом, эксперты оценивают эти итоги позитивно. Негативным фактором для МТС стало то, что на российском рынке конкурент компании - "Вымпелком" продолжает сокращать разрыв по выручке. После объявления итогов на биржах наблюдался рост котировок акций МТС. Эксперты связывают это с объявленной программой по выкупу до 31 августа 2007 года 10% американских депозитарных расписок (АDR), подтверждающих права держателей на обыкновенные именные акции компании.

Удачные финансовые результаты МТС во 2-м квартале и новость о скупке 10% собственных акций в форме ADR побудили аналитиков к пересмотру оценок справедливой стоимости акций оператора в пользу увеличения. Инвестиционная компания UBS, например, повысила справедливую стоимость акций МТС, выпущенных в форме АDR, с 40 до 51 долл. за акцию, сменив рекомендацию по бумагам с "держать" на "покупать". Свои прогнозы, обновленные в сторону повышения, публикуют и другие компании.

"Мегафон" опубликовал финансовые результаты за I полугодие 2006 г. по US GAAP. Чистая прибыль по сравнению с аналогичным периодом 2005 г. выросла на 70%, до 318,6 млн. долл. Выручка составила 1,551 млрд. долл., увеличившись на 51%. Показатель EBITDA вырос на 72%, до 786,5 млн. долл. Результаты второго квартала: выручка 851 млн. долл. (рост по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 51%), EBITDA 443 млн. долл. (рост на 76%), чистая прибыль - 186,5 млн. долл. (рост на 67%). По оценке аналитиков, динамика показателей оператора вполне сравнима с МТС и "Вымпелкомом". По данным аналитической компании iKS-Consulting, в первой половине этого года "Мегафон" опережал МТС и "Вымпелком" по ARPU. ARPU "Мегафона" достиг 10,2 долл., МТС - 7,3 долл., "Вымпелкома" - 6,7 долл.

Несмотря на то, что приватизация "Связьинвеста" и в 2007 г. остается под большим сомнением, участники рынка и аналитики продолжают обсуждать любые события, которые могли бы иметь хоть отдаленное отношение к этой проблеме. Недавно таким поводом стало выдвижение компанией "Лидер", управляющей активами пенсионных фондов, своего генерального директора в совет директоров межрегиональной компании "Связьинвеста" - "Уралсвязьинформ" (УСИ). Акционерами ЗАО "Лидер" являются НПФ "Газфонд", Акционерный банк газовой промышленности ЗАО "Газпромбанк" и ОАО "СОГАЗ". Кроме того, недавно "Лидер" приобрел 7,5% акций другой МРК "Связьинвеста" - Южной телекоммуникационной компании (ЮТК). Почти все комментаторы полагают, что телекоммуникационные активы не представляют интереса для "Газпрома" и считают возможность его участия в приватизации "Связьинвеста" маловероятной. Что касается миноритарных пакетов тех МРК, которыми владеет "Лидер", то здесь, по их мнению, речь, скорее всего, идет исключительно о финансовых вложениях с целью получения прибыли. Но некоторые наблюдатели полагают, что какое-то участие "Газпрома" в приватизации "Связьинвеста" может предусматриваться для того, чтобы после перехода в частную собственность "Связьинвест" не ушел полностью из-под контроля государства.

9 сентября 2006 г. Апелляционный суд оставил без изменения решение Арбитражного суда города Москвы от 26 июня 2006 г. в пользу "Вымпелкома" по одному из исков, поданных Telenor. Ранее норвежская компания потребовала, чтобы суд признать недействительным решение "Вымпелкома" о приобретении компании "Украинские радиосистемы" (УРС), но, тот иск не был удовлетворен. Теперь в Telenor ожидают решения московского арбитража о законности самой сделки. Основное заседание должно состояться 18 октября 2006 г.

ФАС не смогла доказать факт ценового сговора "большой тройки" (МТС, "Вымпелкома" и "Мегафона") после начала действия принципа СРР. Но по настоянию истца – Ассоциации региональных операторов мобильной связи ей предъявлена новая претензия: якобы из-за ее действий региональные операторы могут потерять прибыль либо будут вынуждены резко повысить тарифы на свои услуги. Леонид Рейман, со своей стороны, заявил, что министерство информации и связи проанализирует тарифную политику МТС.

Оператор сотовой связи "Би Лайн" заявил о намерении обратиться в ФАС по поводу конфронтационной, по его мнению, политики региональных операторов связи. По мнению руководства "Вымпелкома", ряд операторов в регионах устанавливают заведомо низкие тарифы и не отвечают на предложения компании об установлении взаимовыгодных условий. Но региональные операторы расценивают это как посягательство на свободу конкуренции. "Би Лайн" обвинил "Уралсвязьинформ" (торговая марка Utel) в монополизме на том основании, что, выступая как оператор проводной и сотовой связи в одном лице, компания ввела группу тарифов, представляющих пользователям домашних телефонов за небольшую абонентскую плату необоснованные льготы по звонкам на сотовые номера. Арбитражный суд Москвы отказал производителю сотовых телефонов Motorola в иске на сумму 291 млн. руб. о защите репутации к российской компании RussGPS. Иск о защите деловой репутации Motorola подала 6 июня 2006 г. в результате громкого скандала, вызванного изъятием у компании "Еверосеть" законно ввезенной на территорию России партии телефонов на сумму свыше 19 млн. долл. В конце марта компания RussGPS объявила, что на большинство изъятых телефонов Motorola у нее, якобы, есть несколько защищенных в России патентов.

"Система телеком" изучает вопрос о целесообразности участия в конкурсе на приобретение 65% акций государственного оператора связи Telekom Srpske (Сербская республика в Боснии). Заинтересованность в приобретении акций проявили 11 компаний. Среди них, помимо "Системы телеком", Telekom Srbije (Сербия), Mobilkom Austria (Австрия), Magyar Telekom (Венгрия), Elisa (Финляндия), Telenor (Норвегия) и др. Победитель тендера должен будет, помимо уплаты стоимости пакета акций, инвестировать 50 млн. евро в развитие Telekom Srpske в течение первого года после приобретения пакета. Капитализация компании оценивается в 250,6 млн. евро. Число абонентов фиксированной связи составляет 344,47 тыс., абонентов сотовой связи - 571,78 тыс.

18 сентября завершился срок внесения ценовых предложений в тендере на продажу 90% акций телекоммуникационной компании "Арментел", принадлежащих греческой компании OTE. В конкурсе принимали участие 16 компаний, во второй тур вышли "Вымпелком", МТС, а также две арабские компании. После внесения заявок OTE должна обратиться к правительству Армении, владельцу остальных 10% акций, с предложением продать ему свою долю акций. Если правительство откажется, то оно должно будет высказать свою позицию относительно того, какой компании из числа претенденток отдает предпочтение". По имеющимся сведениям, начальная ставка, объявленная OTE, - 637 млн. долл.

Компания "Мегафон" ведет переговоры с американской компанией MCT Corp о покупке 85% акций третьего по величине узбекского сотового оператора Coscom. Покупка этого актива станет для "Мегафона" первым шагом на рынке активов за пределами России. По мнению участников российского сотового рынка, Coscom стоит около 180-200 долл. Компания создана в 1996 г., 85% ее акций принадлежит MCT Corp., 15% - группе частных лиц и менеджменту. Она располагает сетью GSM, охватывающей все крупные города Узбекистана, но обслуживает немногим более 300 тыс. абонентов. Сейчас единственный зарубежный актив "МегаФона" - небольшой таджикский оператор "ТТ-Мобайл", основанный компанией в сотрудничестве с компанией "Таджиктелеком" в 2001 г. Аналитики отмечают, что уровень конкуренции для "Мегафона" может оказаться высоким на фоне массовой бедности населения. В Узбекистане действуют восемь сотовых компаний, крупнейшие из которых - Uzdunrobita и Unitel – принадлежа, соответственно, МТС и "Вымпелкому" и обслуживают в общей сложности 1,4 млн. абонентов - более чем две трети пользователей сотовой связи в стране.

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	B
Макроэкономическая ситуация в CША	C (C)
Макроэкономическая ситуация в России	C (C)
ПОЛИТИКА
Госдума рассмотрит поправки в КоАП	C
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	B
Уровень мировых цен на металлы	C
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
ЛУКОЙЛ: новая стратегия развития компании на ближайшие 10 лет	C
ФАС РФ подозревает "GM СНГ" в нарушении закона о конкуренции	C
Прибыль IBM в III квартале увеличилась на 47%	D
ТМК планирует разместить в рамках IPO 23,2% акций	A
Прибыль Motorola снизилась в III квар. на 45%	C

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - нейтральный