Текущий рынок предоставляет хорошие возможности для входа

О спокойствии на фондовых рынках говорить не приходится. На повестке сразу несколько геополитических противостояний, поочерёдно захватывающих позицию основного ньюсмейкера. Напомним, что премьер-министр Великобритании всё ещё придерживается линии по выходу из ЕС до 31 октября, хотя парламент и суды заблокировали все его инициативы. В США начинается президентская гонка, в которой у Трампа две основных линии: заключение выгодных сделок с основными торговыми партнёрами и удар по репутации кандидатов от демократов.

Демократы также не собираются сдаваться без боя и инициируют процедуру импичмента. Отсюда вытекают сразу две ветки: торговая война с Китаем и конфликты в Украине. Формально процедура импичмента запущена из-за попыток Трампа получить от Украины компромат на Байдена. Россия также не останется в стороне: если удастся продвинуться в имплементации минских соглашений, можно рассчитывать на отмену части европейских санкций. Также на Россию оказывает влияние разрастающийся конфликт в Персидском заливе.

Если резюмировать, в среднесрочной перспективе обстановка останется крайне напряжённой, но именно такой рынок предоставляет хорошие возможности для входа на рынок акций.

Если комментировать отдельные истории, то по всем основным вопросам мы не ждём развязки в этом году, включая продолжительные американо-китайские переговоры. В зависимости от рыночной ситуации тон в торговых переговорах может меняться. Например, если в ближайший месяц американские акции будут корректироваться, то стоит ждать более уступчивой позиции со стороны Белого Дома, что может сбалансировать ситуацию на рынках.

Что касается нефтяного рынка, то мнения касательно восстановления добычи в Саудовской Аравии разделились. Хотя судя по тому, что Saudi Aramco все же планирует выйти на IPO в ближайшее время, мы оцениваем ситуацию как не критичную, и, вероятно, в ближайшее время объемы производства в стране, действительно, выйдут на прежние уровни. В этой связи мы придерживаемся того прогноза, что инвесторы все же увидят легкую коррекцию цен на нефть до конца года, если, конечно, события на Ближнем Востоке не приведут к очередным перебоям в поставках. В этом сценарии мы ожидаем ослабления рубля в ближайший квартал, но довольно умеренное и частично скомпенсированное продолжением мягкой политики ФРС.