Текущий уровень базовой инфляции в Китае минимальный среди крупнейших экономик

В Китае опубликованы данные по инфляции за октябрь: потребительская инфляция (CPI) составила 2,1% г/г (ожидания были 2,6%, в сентябре инфляция составила 2,8%). Индекс цен производителей PPI в октябре упал на 1,3% г/г (прогнозировали падение на 1,0%, в сентябре был рост на 0,9%).

Мы оцениваем эти данные как нейтральные. Показатель PPI впервые за два года опустился в отрицательную зону – этому способствовали снижение цен на металлы и стройматериалы по сравнению с прошлым годом (медь, цемент, арматура), высокая база прошлого года (PPI находился на 26-летних максимумах год назад), а также внутренние локдауны, которые ограничивают внутренний спрос.

Динамика внутреннего спроса также объясняет замедление потребительской инфляции, при этом базовая инфляция (без учета цен на продукты питания и энергоносители) составила 0,6% и уже находится ниже отметки 1,0% последние 4 месяца. Рост цен на отдельные продуктовые категории был компенсирован падением цен на недвижимость, замедлением роста цен на транспорт и прочие услуги.

Текущий уровень базовой инфляции в Китае минимальный среди крупнейших экономик  –  США, Япония, Великобритания.