Текущий кризис - это кризис доминирования Запада в глобальной экономике
Goldman Sachs понизил ожидания российского экономического роста и увеличения ВВП других emerging markets на 2008 и 2009 годы, сообщает Bloomberg. Экономический рост в России в текущем году составит 6,2%, в 2009 - 4%. До пересмотра ожидания составляли 7,5% и 7% соответственно. Министерство Финансов России оценивает экономический рост в текущем году в 7-7,5%, в 2009 году — до 5,7%.
Ожидания экспертов международных банков и российского правительства представляют собой оптимистичную и пессимистичную оценку. Однако оба варианта говорят, что мировой кризис замедлит экономические рост, но не изменит положительной динамики российской экономики. Стагнация в России вряд ли возможна. Важнейшим фактором станет состояние банковской системы. Кредитование реального сектора российскими банками является одним из первостепенных факторов поддержки экономического роста в России. Особенно, когда фактически закрыто кредитное окно на Западе. Банк России сделал правильный выбор в пользу слияний и поглощений, а не банкротств кредитных институтов. Кризис доверия, который нанес очень серьезный удар по финансовой системе США, не должен повториться в России.
При всех недостатках экономическая система в России оказалась готова к внешнему шоку. Правительство и Банк России накопили очень значительные финансовые резервы. А созданная за последние годы система государственного капитализма является достаточно устойчивой. Эффективность Газпрома или Роснефти не уступает частным российским фишкам. Однако корпоративное управление в госструктурах еще иногда оставляет желать лучшего. Самый известный пример - отношение государства и менеджмента к миноритариям Транснефти. Впрочем, частные основные акционеры российских компаний также не всегда учитывают интересы портфельных инвесторов.
С фундаментальной точки зрения основным фактором для российской экономики остается уровень цен на нефть. Все остальные факторы, в том числе внутренний потребительский и инвестиционный спрос, являются производными от стоимости барреля лиха. Наиболее распространена точка зрения, что в ближайшие годы цены на нефть будут находиться в диапазоне 60-80 долл./барр. Данный уровень достаточно комфортный для России. Однако, с нашей точки зрения, справедливым является уровень около 100 долл./барр.
Текущий кризис - это кризис доминирования Запада в глобальной экономике. Россию он затрагивает лишь косвенно. Основным фактором риска является не спад в отдельных загруженных долгами отраслях, а снижение мирового спроса на энергоресурсы.
Александр Разуваев, к. э. н.,
начальник отдела рыночного анализа Собинбанка
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | B |  |
| Макроэкономическая ситуация в России | C | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Главы РФ и Армении обсудят вопросы взаимного сотрудничества и ситуацию в Закавказье | C | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | C | |
| Уровень мировых цен на металлы | C | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Консолидированные продажи ОАО "Аптечная сеть 36.6" за 9 мес. 2008 г. выросли на 38,6% | B | |
| Полиметалл увеличил производство золота в III квартале 2008 г. на 14% | B | |
| За 9 месяцев 2008 г. ММК-МЕТИЗ увеличил показатели производства на 4,5 % | C | |
ПРИМЕЧАНИЕ:
- Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
- В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
- Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.
Инвестиционный фон - умеренно негативный