Текущие уровни инфляции позволяют ЦБ РФ снизить ставку 25 июля на 150-200 б.п.
Глобальный рынок во вторник показывал разнонаправленную динамику. Июньские данные из США указали на ускорение инфляции с 2,4% до 2,7% г/г (прогноз 2,7% г/г). С другой стороны, базовый показатель (исключающий продовольствие и энергию) вырос слабее прогнозов – темпы его роста увеличились за месяц с 2,8% лишь до 2,9% г/г (прогноз 3,0% г/г). Российский рынок вчера заметно вырос. Инвесторы продолжили отыгрывать заявления президента США от вечера понедельника, не оправдавшие опасения игроков. При этом вышедшие вчера вечером материалы от ЦБ показали, что инфляция в РФ с поправкой на сезонность впервые с марта 2024 года вернулась к целевым уровням Банка России.
Инвесторы в мире в среду продолжат оценивать ценовые данные из США – сегодня выйдет июньский индекс цен американских производителей, который позволит лучше оценить характер ценового давления в стране. На рисковые активы также способны повлиять цифры по промышленному производству в Штатах за июнь. В России сегодня также выйдет целый ряд статистики – Росстат опубликует недельные данные по инфляции и июньский индекс цен производителей, а Банк России выпустит комментарии по потребительским ценам в июне и июльский мониторинг предприятий РФ, в котором, помимо прочего, будут оценки ценовых ожиданий российского бизнеса.
Нефть и рубль
Нефтяные цены вчера продолжили снижаться. Более сильные, чем ожидалось, экономические данные из Китая не смогли перевесить фактор снизившихся рисков перебоев в поставках нефти РФ. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $68,8/барр. Вчера вечером API неожиданно отчитался о недельном росте запасов нефти в США сразу на 19,1 млн барр. (прогноз -2,0 млн барр). Если официальные цифры от Минэнерго США сегодня также укажут на резкий рост запасов, фьючерсы Brent рискуют протестировать сверху уровни в $68,0/барр.
Во вторник рубль не показывал ярко выраженную динамику. Валютный рынок в текущих условиях мало реагирует на геополитические новости. Сегодня курс CNYRUB находится у 10,83 руб./юань. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. До появления новых драйверов курс пока может остаться у 10,80-10,85 руб./юань.
Ценовая статистика в России
В вышедшем вчера вечером обзоре «О чем говорят тренды» ЦБ РФ раньше срока привел оценки июньской инфляции в аннуализированном выражении с поправкой на сезонность (SAAR). Рост показателя замедлился с майских 4,5% до 4,0% SAAR, опустившись до целевых уровней регулятора. Более того, базовая инфляция (исключающая волатильные компоненты) составила в июне 3,9% после 5,2% SAAR в мае. Банк России также сообщил, что рост цен без курсового влияния остается выше цели, но за месяц его рост замедлился с 7,3% до 6,1% SAAR, минимума с марта 2024 года. Текущие уровни инфляции позволяют регулятору снизить ставку 25 июля на 150-200 б.п., если дальнейшие вводные (особенно, завтрашние цифры по инфляционным ожиданиям населения в июле) не принесут неприятных сюрпризов.
