Текущие котировки "Самолета" привлекательны для инвесторов с оглядкой на риски

В Самолете сменился крупный акционер: фонд наследников умершего основателя Михаила Кенина «Горизонт» продал свой пакет инвесткомпании из Казахстана под управлением Fonte Capital. Эта сделка не несет негатива для бизнеса и воспринята рынком позитивно. Считаем текущие котировки привлекательными для инвесторов с оглядкой на риски.

Объем сделки соответствует 17,58%-ной доле в капитале застройщика. Пакет «Горизонта» снизился до 0%, последний раз публично он составлял 19,68%. Исходя из рыночных котировок объем сделки мог ставить около 4,2 млрд руб.

Новым акционером стал фонд Fonte Inceptia Alpha Fund OEIC Limited под управлением инвестиционной компании из Казахстана Fonte Capital Он зарегистрирован в международном финансовом центре в Астане.

Как уточняется в сообщении компании Fonte Capital, сделка получила все необходимые одобрения регулирующих органов, переход прав на пакет акций официально зарегистрирован в реестре акционеров

Влияние

Позитивно для настроений. Рынок интерпретировал новость как уход риска навеса и продаж бумаг «в рынок» предыдущим акционером.

Кроме того, приход нового акционера рынок может интерпретировать и как покупку пакета потенциально более информированным игроком, который видит в бумаге инвестиционный потенциал.

При этом мы отмечаем, что публичной информации о других инвестициях фонда или его инвесторах нет.

В описании на сайте компании указано, что это «фонд стратегической торговли деривативами. Он применяет стратегию активного управления, направленную на достижение превосходной доходности через диверсифицированный портфель опционов и контрактов на разницу цен (CFD), связанных с акциями ведущих американских и европейских компаний».

Из описания следует, что такие инвестиции в крупные пакеты акций российской компании как минимум не являются базовой стратегией фонда.

Оценка

У нас «Позитивный» взгляд. Самолет остается наиболее чувствительной к снижению ставок компанией в секторе. Однако отмечаем высокий риск в том числе из-за избыточной долговой нагрузки. Акции компании торгуются с коэффициентом EV/EBITDA 2026 4,1x.