Текущее снижение рынка не сулит быстрого разворота

Первый квартал российский фондовый рынок закрыл с уникальной динамикой в 0%. Если бы не вчерашний день, то могли показать рост — за вторник Индекс МосБиржи потерял 1,02%, опустившись до отметки 2773,1 пункта. Объёмы торгов остаются низкими — на уровне 66,5 млрд рублей. Снижение, сопровождаемое слабой активностью, обычно не сулит быстрого разворота.

Все попытки пойти в отскок во вторник сменялись новыми волнами распродаж.

Пессимизму способствовала геополитика. Готовность Владимира Зеленского к новым трёхсторонним переговорам и временному прекращению огня на Пасху в Кремле оценили скептически. Пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков сообщил, что в словах украинского лидера не увидели «чётко сформулированной инициативы». По его словам, Киеву необходимо взять ответственность и принять решение для выхода на мир, а не на перемирие.

Кроме того, Москва примет меры, если страны ЕС действительно предоставляют воздушное пространство для атак беспилотников на Россию, добавил представитель Кремля. На сегодняшний день не наблюдается признаков скорого возобновления переговорного процесса, а значит и поводов для оптимизма у рынка пока не появилось.

На международных рынках, наоборот, преобладает оптимизм, вызванный заявлением Дональда Трампа. Он сообщил, что Соединённые Штаты завершат военную операцию против Ирана «очень скоро» — в течение двух-трёх недель. Большинство американских военнослужащих покинут Ближний Восток, и «нет причины нам заниматься этим», заявил он журналистам.

Примечательно, что завершение операции, по словам Трампа, не зависит от того, согласится ли Тегеран на сделку с Вашингтоном.

Нефтяной рынок отреагировал на перспективу деэскалации осторожным снижением на 2%. Участники рынка, кажется, привыкли к тому, что заявления Трампа могут меняться быстрее, чем маршруты танкеров.

Дополнительное давление на отечественный рынок оказала информация о разработке концепции налога на сверхприбыль (windfall tax) для производителей драгоценных и цветных металлов. Ранее эксперты уже прогнозировали подобный шаг в отношении компаний «Полюс» и «Норникель», особенно в условиях дефицита бюджета. Повышение НДПИ на золото могло бы сократить дефицит на 1 трлн рублей, но при этом снизило бы рентабельность обозначенных компаний.

Рынок болезненно реагирует на любые разговоры об изъятии сверхприбылей, даже если официальных решений пока нет.

Не добавил оптимизма и пожар на заводе «Нижнекамскнефтехим» — одном из крупнейших нефтехимических предприятий страны. Масштаб ущерба и влияние на производство пока не раскрывались.

Корпоративные события

Роснефть отчиталась по МСФО. Результаты ожидаемо слабые. Выручка сократилась на 18,8%, до 8,236 трлн рублей, чистая прибыль рухнула на 73%, до 293 млрд рублей. EBITDA снизилась на 28,3%, до 2,173 трлн рублей. 
Глава компании Игорь Сечин перечислил факторы давления: падение цен на нефть в 2025 году, расширение дисконтов, укрепление рубля, высокая ключевая ставка, рост ставки налога на прибыль и опережающий инфляцию рост тарифов естественных монополий. 

Приоритет на 2026 год — повышение эффективности и снижение долговой нагрузки.

Башнефть отчиталась по РСБУ. Выручка снизилась на 12%, до 740,2 млрд рублей, чистая прибыль упала более чем вдвое — до 46,6 млрд рублей (–55,2% год к году).

Инарктика опубликовала слабый отчёт по МСФО за 2025 год. Выручка компании сократилась на 22%, до 24,6 млрд рублей, скорректированная чистая прибыль упала на 79%, до 2,1 млрд рублей, а показатель EBITDA снизился на 54%, составив 5,7 млрд рублей. Чистый убыток по МСФО с учётом переоценки биологических активов составил 2,2 млрд рублей.

Слабые результаты отражают последствия изменений цепочек поставок и реализации биорисков, с которыми столкнулась компания в 2023–2024 гг.

Календарь инвестора на 1 апреля 2026

• НОВАТЭК проведет ГОСА, на  повестке вопрос утверждения дивидендов за 2025 г.
• Московская Биржа опубликует данные по объёму торгов за март 2026 г.

Источник