Текущая цена БСП уже закладывает дивидендную привлекательность акций

Рынок накануне. Индекс МосБиржи завершил основную торговую сессию пятницы ростом на 0,63%, поднявшись до отметки 2134,97 п. Индекс РТС прибавил 1,16% и закрылся на уровне 811,09 п. Котировки нефти марки Brent закрепились выше $94 за баррель, в то время как котировки золота выросли на 2,04% до $4623 за унцию, обновив трехмесячные максимумы. Индекс гособлигаций RGBI прибавил 0,27%, что указывает на возможное возвращение интереса инвесторов к долговому рынку. Рубль также удержал позиции: доллар США торговался вблизи 83,02 руб., юань — 12,34 руб.

Новости, ожидания и торговые идеи. «Банк Санкт-Петербург» опубликовал результаты за I полугодие 2026 года по МСФО. Выручка просела на 9,3% до 46 млрд руб., чистая прибыль упала на 33% до 16,5 млрд руб. Операционные расходы банка показали рост на 28,4%, стоимости риска увеличилась до 1,6%, ROE сократился с 24% до 15,3%. Однако рынок сфокусировался на дивидендной истории: менеджмент банка подтвердил выплату 50% от чистой прибыли (19,17 руб. на обыкновенную акцию, дивидендная доходность около 7,7%). На наш взгляд, текущая цена уже закладывает дивидендную привлекательность акций, и дальнейший рост котировок ограничен слабой операционной динамикой.

Группа «Ренессанс Страхование» также опубликовала отчетность по МСФО за I полугодие текущего года. Чистый убыток составил 1,4 млрд руб. против прибыли 5,9 млрд руб. годом ранее. При этом операционные показатели выглядят устойчиво: общие премии выросли на 8,3% до 100 млрд руб., инвестиционный портфель увеличился на 7,4% до 308 млрд руб., а средняя рентабельность капитала достигла 12,6%. Мы считаем, что в краткосрочной перспективе акции «Ренессанс Страхования» останутся под давлением, однако в долгосрочной перспективе динамика может улучшиться по мере восстановления прибыльности.

На этой неделе российские компании продолжат раскрывать финансовые результаты за I полугодие 2026 года. Во вторник, 25 августа свои результаты представят МТС и «Oзон Фармацевтика», в среду, 26 августа отчитается «Хэндерсон», в четверг, 27 августа — «Softline», в пятницу, 28 августа — ГК «Мать и дитя», «Аэрофлот».

Индекс МосБиржи завершил неделю нейтрально, удержавшись выше психологической отметки 2100 п. Ближайшее сопротивление расположено в районе 2180-2200 п. На наш взгляд, рынок продолжит консолидацию в диапазоне 2100-2200 п. по индексу МосБиржи до появления новостей, которые определят дальнейшую траекторию движения.