Почему падают цены на уран
Цена на уран завершила II кв. 2024 г. негативно. Закрытие квартала состоялось на отметке $85,75 за фунт, а за 1,5 месяца III кв. снижение только ускорилось. В настоящее время торги ведутся на $81,55 за фунт.
Изменение цены на рынке урана
Ситуация с ценой не спешит выправляться, несмотря на относительно позитивный внешний фон.
Из однозначно негативных для цены событий стал отчёт лидера в производстве урана – Казахстанской компании «Казатомпром» (43% мировых поставок урана). Компания сообщила, что в 1П 2024 г. компания увеличила добычу урана на 6% (добыча составила 10,857 тыс. т. урана). Кроме этого, «Казатомпром» также увеличил свои ожидания по объему производства урана в текущем году примерно на 1-1,5 тыс. т. урана.
Из других новостей для рынка урана, например, можно отметить состоявшийся в конце июля визит турецкой делегации в Нигер. Напомним, что не так давно мы писали о состоявшемся в стране гос. перевороте, в результате чего французов (компанию Orano SA) технично отодвинули в сторону. Кстати, поставки урана во Францию осуществлялись по ценам вдвое ниже рыночных уровней, так что отодвинули их совершенно справедливо, c’est la vie. Однако же теперь встал вопрос о том, кто будет разрабатывать и покупать западноафриканский уран. И в этом отношении Турция также выглядит для Нигера в качестве привлекательного партнера. Турция, по крайней мере на текущий момент, не ведёт абсолютно прозападную политику, а с другой стороны, нуждается в поставках урана на станцию Аккую, которую, кстати, строит Росатом.
Текущая неделя, кстати, стала ещё и знаковой. С понедельника 12.08 США перестали импортировать российский уран. Запрет действует до конца 2040 г. Однако, тут, как мы уже отмечали, дьявол кроется в деталях, т.к., нельзя только на бумаге, но если очень хочется, то можно – до 2028 г. покупка российского урана возможна по квотам.
Так, например, Centrus Energy, основанная в 1992 г. под названием USEC, получила разрешение на импорт российского урана на текущие 2 года (2024 – 2025 гг.). Минэнерго США при этом тянет с разрешением на следующую двухлетку, а компания планировала также реэкспортировать российский уран в другие страны.
Ситуация выглядит достаточно интересно. С одной стороны наблюдается снижение спот-цен на уран на мировых рынках, а с другой растёт цена на уран в долгосрочных контрактах и стоимость переработки урана. В презентации результатов за 1П 2024 г. того же французского Orano сообщалось о росте стоимости конверсии (+46% г/г) и стоимости обогащения урана (+19% г/г).
Изменение цены на рынке урана
С июня 2023 г. наблюдалась достаточно сильна дивергенция спот-цен на рынке и цен в долгосрочных контрактах. Таким образом, падение на протяжении последних 2-х кварталов пока выглядит как снятие определенной перекупленности. Учитывая схождение спрэда, можно предположить, что всё же в долгосрочной перспективе рост будет возобновлен.
Из ближайших важных событий, на которые стоило бы обратить внимание – это отчёт Минэнерго США по ситуации с производством урана в США за II кв., а также, конечно ядерный симпозиум, который пройдет в Лондоне с 04 по 06 сентября текущего года.
Мы всё так же ожидаем возобновления роста спот-цены на уран ещё до конца текущего года. Поддержка для цены располагается пока на отметке $80 за фунт.
* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 16.08.2024.