Текущая неделя будет важной для нефти

В пятницу цена на нефть марки Brent поднялась на 1,3%, закрывшись на уровне $70,7/б. В моменте цена протестировала $71,75/б, однако развить успех у покупателей не получилось – под конец сессии произошёл откат. На открытии сессии в понедельник рост цены составляет порядка 0,7%.

Д. Трамп отсрочил до 02.04 введение пошлин по канадским и мексиканским товарам, подпадающим под соглашение USMCA. Таким образом, нефть, которая подпадает под торговое соглашение будет освобождена от тарифов. 

Между тем, новым премьер-министром Канады стал бывший глава Банка Англии М. Карни, сменивший на этом посту Д. Трюдо. Карни уже заявил, что правительство немедленно отменит налог на выбросы углекислого газа и продолжит проводить политику ответных тарифов до тех пор, пока Трамп их не отменит. 

Мексика, тем временем, ставит перед собой ещё одну цель – добиться самодостаточности в нефтехимии. В начале февраля правительство объявило об инвестициях в размере порядка $975 млн. в увеличение производства нефтехимической продукции, которое должно произойти в последующие 6 лет.

Сообщается, что Китай снизил импорт на 8,4% за январь-февраль текущего года. Китай сократил импорт в т.ч. угля на 18,5%, нефти на 10,5%, а нефтепродуктов на 15%. Импорт природного газа сократился на 13,8%. 

Главы частных НПЗ Китая, между тем, говорят, что в последние несколько недель поставки нефти из Ирана периодически срываются по вине продавцов. По мнению экспертов проблема в логистике и росте расходов, которые в первую очередь возникли по причине американских санкций. Ставка фрахта на перевозку иранской нефти из Малайзии в Поднебесную в настоящее время находится на рекордно высоком уровне (она выросла на 50% г/г). 

Bloomberg, тем временем, ссылается на новый проект исполнительного указа США, где говорится, что США будут взимать сборы с любого судна, заходящего в американские порты, если оно принадлежит флоту, включающему суда построенные или зарегистрированные под флагом Китая. 

Saudi Aramco, между тем, заявил, что снижает цены на нефть для Азии. В апреле цена на Arab Light снижается на 40 центов за баррель – первое снижение за три месяца. Это даже больше, чем ожидалось некоторыми экспертами.

Глава Минэнерго США Крис Райт, тем временем, сообщил, что планирует привлечь до $20 млрд. для пополнения SPR и выполнение плана Трампа по восполнению резервов. Напомним, что за последнее время по данным EIA стратегические резервы США не меняются. 

Baker Hughes отчиталось о количестве буровых установок на прошлой неделе. В Северной Америке количество буровых сократилось на 15 шт. и всё благодаря Канаде, где произошло снижение как газовых, так и нефтяных установок.

Технически всё же ещё есть шансы на отскок. Ситуация для быков за последнее время довольно сильно осложнилась, поэтому для возвращения цены на трек роста необходимо не просто возвращение выше $71,2/б, но и пробой кластера $72 - 72,2 (верхняя граница кластера нанесена на график в виде красной горизонтальной линии).  Приблизительно на этом же уровне располагается также уровень коррекции Фибоначчи 23,6%, если строить сетку от максимума 15.01 ($82,8/б) до минимума 05.03 ($68,7/б). 

Цена на золото. Статистика по рынку труда в США поддержала рынок

Цена на золото продолжает оставаться во флэте, консолидируясь в диапазоне $2890 – 2925 за тройскую унцию.

Как мы и ожидали, отчёт по занятости в США оказался чуть хуже ожиданий. Уровень безработицы в США за февраль составил +4,1% (эксперты ждали 4%). Nonfarm Payrolls составил +151 тыс. vs. ожидавшихся 159 тыс. Это могло поддержать цену на золото. На этот факт обратило также внимание и компания RJO Futures. 

World Gold Council тем временем обращает внимание на растущие у золотодобывающих компаний расходы на добычу полезных ископаемых (All In Sustaining Cost - AISC). Данные выходят с достаточно большим запаздыванием, в настоящее время WGC опубликовал цифры только по III кв. 2024 г. В квартальном выражении расходы компаний выросли на 4%, а в годовом на 9% и составили чуть более $1450 за тройскую унцию.

В последние десятилетия, по мере укрепления цен на золото, также росли и AISC производителей золота. Рост цен означает, что маржинальная, низкосортная руда становится рентабельной. Они также приводят к более высоким роялти и налогам на добычу полезных ископаемых по мере увеличения доходов и прибыли. Улучшение маржи производителей обеспечивает компаниям финансовый запас для инвестиций в рекапитализацию активов и прогресс в разработке рудников, что может привести к более высоким капитальным затратам на поддержание, заявляет WGC. Далее WGC успокаивает, отмечая, что несмотря на то, что постоянный рост AISC может вызывать беспокойство, 97% первичной добычи золота в III кв. прошлого года оставалось прибыльной.

Техническая ситуация с ценой не изменилась. Мы по-прежнему видим, что цена пока не спешит идти на штурм своих исторических максимумов, оставаясь при этом выше отметки $2900 за тройскую унцию. Локальная поддержка на отметке $2890 продолжает сохраняться. 

Цена на серебро. Контратака быков состоялась

За прошлую неделю цена на серебро выросла на 4,4% и вновь достигла отметки $32,5 за унцию. Таким образом, покупатели практически полностью компенсировали те потери, которые актив понёс на последней неделе февраля.

В настоящее время серебро торгуется вблизи отметки $32,6 за унцию.

По оценкам экспертов, опрошенных MoneyMetals, по мере развития бычьего рынка цена на серебро может даже опередить цену на золото в росте, а текущий год может стать поворотным моментом. Экономисты ждут, что цена в ближайшие 12-14 месяцев может приблизительно утроиться, т.е. достичь отметки порядка $90 за унцию. Признаемся, что это, на наш взгляд, слишком оптимистичная оценка. Хотя мы и не отрицаем, что рынок продолжается оставаться достаточно устойчивым и сильным.

Технически на дневном графике, как и в случае с ценой на золото, цена на серебро начала консолидироваться вблизи своей недавно пробитой трендовой линии. Теперь эта же самая линия выступает в качестве уровня сопротивления. Конечно, сейчас хотелось бы увидеть, как минимум пробой отметки $33-33,2 с дальнейшим выходом к верхней границе регрессионного ценового канала, т.е. к уровню $33,7 за унцию. Такая перспектива есть.