Текущая инфляция - негативный социальный эффект
В июле темп инфляции составил 100.9%. Это лишь немногим ниже июньского показателя и существенно выходит за рамки нормальной сезонной динамики (график 1). Соответственно, за семь месяцев рост потребительских цен оказался равным 106.6% - что всего на 0.3 % ниже уровня за январь-июль прошлого года (график 2).
Главная причина такой ситуации – удорожание хлеба (107.2%, июнь – 101.6%). Это удорожание, похоже, отражает формирование на хлебном рынке волны инфляции издержек. Закупочные цены на зерно растут с опережающим темпом уже с сентября прошлого года, и всего за этот период увеличились (на конец первого полугодия текущего года) почти в полтора раза. Но только сейчас (отчасти – в силу действий властей ряда субъектов РФ, сдерживающих цены в хлебопекарной и, отчасти, в мукомольно-крупяной промышленности) этот потенциал стал, наконец, реализовываться.
Однако, наиболее неприятным фактором, пожалуй, является начавшееся усиление монетарной инфляции. После двухмесячной стабилизации на отметке 100.3% в месяц она вернулась на характерный для нее в течение второй половины 2006 и начала 2007 гг. уровень в 100.6%, Пока, правда, рано говорить, действительно ли монетарная инфляция снова стабилизируется на привычной отметке в 100.5-100.7% в месяц, или ее рост в июне имел все же локальный характер.
Необходимо упомянуть еще один аспект ситуации. Инфляция первой половины и середины 2007 г. в силу структуры роста цен, сосредоточенной в группе жилищно-коммунальных услуг (первый квартал), плодоовощной продукции, хлебобулочных изделий, пассажирского транспорта – имеет явно негативный социальный эффект.
Так, удорожание "корзины бедных", рассчитываемой ЦМАКП на основе данных Росстата, весь текущий год было выше общего уровня инфляции (январь-июль, оценка – 114%). Причем в июле оно превысило соответствующее значение за прошлый год.
В то же время, нельзя не отметить и несколько положительных факторов. Во-первых, более низкими темпами стали расти цены на плодоовощную продукции, разгонявшие инфляцию в предшествующие три месяца (июль – 101.9%; для сравнения: май – 107.8%. июнь – 122.2%). Причины этого – отчасти в начавшемся сезонном удешевлении овощей и фруктов, отчасти – в исчерпании негативного эффекта от реформы рынков, стимулировавшей возникновение дефицита плодоовощной продукции.
Во-вторых, несмотря на рост мировых цен на нефть и сезонный пик спроса со стороны населения и сельскохозяйственных организаций, внутренние цены на бензин почти не выросли (100.3%). По-видимому, несмотря на официальные заявления о приостановке договоренностей с нефтяными компаниями о сдерживании роста цен на нефтепродукты, на практике подобные механизмы в той или иной форме все-таки применяются.
В целом по итогам года инфляция оценивается на уровне 108.0- 108.2%. Фактором, определяющим удастся ли выйти на целевой уровень инфляции, станет возможность обеспечить снижение базовой инфляции (до уровня 106.5-106.7% в целом за год). Это должно стать результатом ожидаемого замедления роста денежной массы, а также укрепления рубля.
Факторы риска:
- цены на зерно нового урожая (с учетом возможности передачи инфляции по цепочке зерно-комбикорма-мясо);
- цены на бензин в условиях возможного дальнейшего роста мировых цен на нефть.
Finam.ru
(по материалам ЦМАКП)
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | A | |
| Макроэкономическая ситуация в России | B |  |
| ПОЛИТИКА | ||
| Тегеран хочет судиться с Россией за отказ достраивать АЭС в Бушере | B | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | D | |
| Уровень мировых цен на металлы | D | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Сургутнефтегаз: скупка акций оказывает поддержку | A | |
| Русснефть: доначислено 17 млрд руб налоговых претензий | B | |
| Чистая прибыль "Удмуртнефтепродукта" в I пол. с. г. увеличилась в 1,7 р. | B | |
| Чистая прибыль "Разгуляя" в I пол составила 200 млн против убытка в 105 млн | B | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - нейтральный