Текущая оценка отечественных компаний крайне низкая и базируется на негативном сценарии развития кризиса

Михаил Паршин, начальник отдела ценных бумаг "Первого Республиканского Банка". Падающая нефть мешает российскому фондовому рынку вырасти. Рынок ждет "стабилизационных" денег от Правительства Российский фондовый рынок по-прежнему находится в крайне слабом состоянии. Без достаточного количества денег он реагирует на любой негатив очередным падением. Так и сейчас. Возобновившееся падение цен на нефть остается ключевым фактором, определяющим распродажи акций российских нефтегазовых компаний, являющихся основой отечественных фондовых индексов. Угроза рецессии в мировой экономике даёт повод для игры на понижение по сырью, а это снижает оценки крупнейших российских компаний. В этом случае никакие новые запреты и правила ФСФР на приостановку торгов не помогут. Текущая оценка отечественных компаний крайне низкая и базируется на остро негативном сценарии развития кризиса. Наше Правительство дефолта нефтегазового сектора не допустит, поэтому такой сценарий маловероятен. Но на рынке присутствуют преимущественно спекулянты, а также распродают остатки акций в поисках ликвидности неосторожные "быки". Государственных денег, выделенных на поддержку российского фондового рынка, по-прежнему не видно. В этих условиях стабилизации рынка не будет, а его движения будут повторять настроения на внешних фондовых площадках и следовать за котировками российских депозитарных расписок в Европе и Америке. Для российских фондовых рынков наиболее значимым фактором является возможная рецессия мировой экономики. Сегодня в 13-00 ждём выхода данных об индексе потребительский цен в Европе, в 16-30 американский индекс цен производителей и данные о розничных продажах, в 18-00 данные о производственных запасах из США. Если угроза спада окажется не столь большой, то можно ожидать появления сигналов к развороту на рынке сырья. Выходящая сейчас отчетность компаний демонстрирует, что последствия финансового кризиса не столь драматичны, по сравнению с теми пессимистическими ожиданиями, что заложены сейчас в котировки акций. Помимо всего прочего, возможно уже на этой неделе на российский финансовый рынок поступят первые "стабилизационные" средства из госбюджета и госфондов, которые создадут основу для роста российского рынка. Сейчас созданы все условия для образования технической коррекции по российским индексам. Краткосрочная цель по индексу ММВБ - в район 900-950 пунктов. Понижательный среднесрочный тренд остается пока в силе, поэтому не рекомендую спешить с "инвестиционными" покупками.