Техническая картина выглядит благоприятно для рынка
Прошлая неделя выдалась непростой для российского рынка. Индекс МосБиржи закрыл её с потерей около 3,8%, опустившись до 2734 пунктов к концу пятницы. Причин для распродажи несколько:
- В-первую очередь всю неделю рынок отыгрывал снижение ключевой ставки до 17% — новое значение оказалось выше, чем ждали аналитики (16%). Это усилило опасения по инфляции (8,48% г/г) и ослабило рубль.
- Повышенная волатильность также была спровоцирована квартальной экспирацией фьючерсов и ребалансировкой индексов МосБиржи.
- Евросоюз представил новые санкции, которые помимо прочего коснулись Роснефти и Газпром нефти. Также ЕС сообщил о запрете на импорт российского СПГ с января 2027 года. В моменте реакция инвесторов на санкционные новости была сдержанно негативной, хотя этого стоило ожидать.
При этом США пока отстранились от непосредственного участия в ограничениях и заняли позицию усиления давления на Европу в вопросе их введения. Среднесрочно это сгладит негативный эффект от санкций. Стоит отметить, что санкции — это в первую очередь бюрократические затраты, поэтому чем больше стран их признает и выполняет, тем они строже. Если США эти санкции не контролируют и оставляют на откуп ЕС, то и соблюдение их будет носить рекомендательный характер.
Позитивным моментом может послужить осторожная риторика президента Франции о том, что конфискация замороженных российских активов (около €300 млрд) приведёт к «началу полного хаоса» и нарушению прав собственности.
Технически картина выглядит благоприятно для рынка. После закрытия августовского гэпа игроки на понижение могут начать закрывать свои позиции, а активные трейдеры могут сыграть на отскок.
Нефть и газ начали неделю с роста. Причиной стали геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке и Восточной Европе:
- В выходные сразу четыре страны признали палестинское государство, что вызвало яростную реакцию Израиля и усилило волнения в ключевом нефтедобывающем регионе.
- Польша и Эстония обвиняют Россию в нарушении их воздушного пространства, а Германия сообщила, что российский военный самолёт вошёл в нейтральное воздушное пространство над Балтийским морем.
Геополитика и снижение ставки в США и других крупных экономиках привело к тому, что локальную коррекцию в золоте быстро откупили. Сегодня золото вновь торгуется около $3700.
Корпоративные события
Среди аутсайдеров пятницы были металлурги. Снижение котировок проходит на фоне стремления правительства найти возможности для поддержки металлургических компаний. В частности, рассматривается возможность предоставления отсрочки по уплате НДПИ на железорудное сырье и по уплате акциза на жидкую сталь. В случае одобрения инициативы компании могут получить отсрочку по уплате налогов до декабря 2025 г.
Позитивно для рынка в целом может стать окончание саги с допэмиссией ВТБ — на рынок вернётся ликвидность, собранная для участия в SPO.