"Татнефть" нарушила собственную дивидендную политику

Сегодня совет директоров Татнефти рекомендовал годовому общему собранию акционеров, назначенному на 25 июня, одобрить финальные дивиденды за 4 квартал 2025 года в размере 11,61 руб. на обыкновенную и привилегированную акции. Это означает, что, с учётом уже выплаченных ранее дивидендов за 1 полугодие и 9 месяцев 2025 года в 22,48 руб. на обыкновенную и привилегированную акции, совокупный дивиденд на обыкновенную и привилегированную акцию за 2025 год составит 34,09 руб. Датой закрытия реестра для получения дивидендов в случае их одобрения объявлено 15 июля. 

Дивидендная доходность обыкновенных акций Татнефти за весь 2025 год составит 5,7%, за 4 квартал – 1,9%. По привилегированным акциям дивидендная доходность за 2025 год составит 6%, а за 4 квартал – 2%. Для «голубых фишек» такой показатель дивидендной доходности не самый маленький, по крайней мере, доходность по «префам» за весь 2025 год хоть немного, но превышает годовую инфляцию в России.

Дивидендная политика Татнефти предполагает распределение на дивиденды не менее 75% от чистой прибыли по РСБУ или МСФО, в зависимости от того, какая прибыль окажется больше, но по итогам 4 квартала 2025 года на дивиденды было направлено чуть больше 50% от чистой прибыли по МСФО, принимая во внимание, что дивидендные выплаты эмитент осуществлял в предыдущие отчётные периоды.

В целом дивиденды Татнефти по итогам 2025 года оказались не самыми высокими, если сравнивать с предыдущими годами, но поскольку результаты по МСФО за 2025 год у нефтяной компании оказались не самыми лучшими, выплата дивидендов даже в таких условиях говорит о высоком уровне корпоративного управления в эмитенте.

Наша целевая цена обыкновенной акции Татнефти составляет 750 руб. на годовом горизонте, рейтинг – «Покупать» (не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией).