Тарифы на импорт держат торги в США в зоне риска

Основная сессия 4 марта на американских фондовых площадках завершилась в минусе. S&P 500 потерял 1,22%, Dow упал на 1,55%, NASDAQ опустился на 0,35%, Russell 2000 снизился на 1,08%. Крупнейшие технологические компании оставались под давлением, однако акциям NVIDIA (NVDA: +1,69%) и Alphabet (GOOGL: +2,34%) удалось компенсировать часть понесенных ранее потерь. В то же время Tesla (TSLA: -4,43%) стала главным аутсайдером после новости о сокращении в феврале поставок произведенных в Китае электромобилей на 49% г/г и 51% м/м, до 30,688 тыс. единиц. В лидерах роста оказалась индустрия недвижимости (XLRE: +1,21%), а в лидерах снижения был финансовый сектор (XLF: -3,54%).

Канада и Мексика принимают контрмеры против введенных накануне пошлин на импорт в размере 25%. На их действия Дональд Трамп пообещал ответить дополнительными зеркальными шагами. Помимо этого, Трамп довел тариф для товаров из Китая до 20%, что вдвое выше изначально заявленного.

Дополнительное давление на настроения участников торгов оказали комментарии президента ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса, который отметил, что внимательно следит за инфляционными ожиданиями и прогнозирует значительное влияние ввозных пошлин на конечные цены для потребителей.

• Повышение объемов продаж и сильные результаты e-commerce и финтеха поддержали котировки Sea Limited (SE: +7,1%), GMV (общий товарооборот) которой превысил $100 млрд, а платформа Garena прогнозирует двузначный рост числа пользователей и выручки.
• Успешный старт года и запуск новых продуктов позволили результатам On Holding (ONON: +5,8%) превзойти прогнозы аналитиков. Собственный гайденс на 2025 год, оказавшийся ниже средних ожиданий, был воспринят биржевыми игроками как консервативный.
• Слабый прогноз на 2026 финансовый год, обусловленный тем, что менеджмент ожидает высокую инфляцию, оказал давление на акции Best Buy (BBY: -13,3%), несмотря на опережение консенсуса квартальной прибылью, выручкой и сопоставимыми продажами компании.
• Target (TGT: -3%) дала осторожный гайденс, основанный на неопределенности внешнеторговой политики, учитывающий погодные риски и снижение потребительской уверенности. В то же время фактические результаты ретейлера оказались выше прогнозов.

Мы ожидаем 

Эта среда будет богата макроэкономическими публикациями. В частности, выйдут данные индекса деловой активности в секторе услуг ISM за февраль (консенсус: 53 пункта, предыдущее значение: 52,8). В свою очередь, Freedom Broker прогнозирует снижение показателя до 51,5 пункта, учитывая усилившуюся неопределенность из-за политики США в отношении внешнеторговых партнеров.

Также будет опубликована окончательная оценка сервисного PMI от S&P Global. Возможна ее корректировка вверх после слабого предварительного значения на уровне 49,7 пункта. «Бежевая книга» ФРС будет интересовать инвесторов с точки зрения оценки текущего состояния экономики и ориентиров относительно дальнейшего курса денежно-кредитной политики. Наконец, будет представлен отчет по занятости от ADP, который предваряет февральскую статистику Минтруда, запланированную к публикации на эту пятницу, 7 марта. 

Эскалация торговой напряженности остается ключевым фактором неопределенности для рынков. Министр торговли Говард Латник допустил возможность корректировки размера пошлин, в том числе в отношении продукции, соответствующей USMCA, однако президент не дал четких сигналов в отношении смягчения этих мер. В своем обращении к Конгрессу накануне Трамп подтвердил планы продления налоговых льгот, а также призвал отменить закон о субсидировании производства полупроводников на сумму $52,7 млрд, чтобы направить эти средства на погашение долгов.

До открытия основной сессии 5 марта финансовые результаты представит Abercrombie & Fitch (ANF), а на постмаркете отчитаются Marvell Technology (MRVL), Veeva Systems (VEEV), Zscaler (ZS), MongoDB (MDB), Rigetti Computing (RGTI) и Victoria’s Secret (VSCO).

Фьючерсы на американские индексы и фондовые площадки АТР торгуются в зеленой зоне. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как нейтральный при повышенной волатильности. Ориентируемся на движения S&P 500 в диапазоне 5700–5865 пунктов (от -1,3% до +1,5% к уровню закрытия предыдущих торгов).

В поле зрения

Акции CrowdStrike (CRWD) упали более чем на 9% в ходе расширенных торгов. Причина этой динамики — собственный прогноз компании на 2025 год, предполагающий EPS в пределах $3,33–3,45 при консенсусе $4,42. При этом эмитент отчитался об увеличении числа ежегодных подписок на 23%.

AeroVironment (AVAV) на постмаркете потеряла больше 20% стоимости после публикации слабой квартальной отчетности. Компания зафиксировала прибыль на акцию в объеме $0,3 против ожидаемых $0,58, ее выручка оказалась на 11% ниже консенсуса.

Суд отклонил ходатайство Илона Маска на запрет преобразования OpenAI в коммерческую организацию.

Материнская для TikTok компания ByteDance в рамках новой программы выкупа акций для сотрудников из США предлагает более высокую цену, чем шесть месяцев назад.

Технический анализ

Впервые с октября 2023 года S&P 500 вплотную приблизился к 200-дневной скользящей средней. Внутренняя структура движения рынка вчера заметно ухудшилась. Доля акций, торгующихся выше своих 200-дневных средних, упала до 48% — минимума с ноября 2023-го. Краткосрочный баланс рисков по-прежнему выглядит «медвежьим». Индикатор RSI пока не демонстрирует разворотных сигналов (нет дивергенции и перепроданности). В случае продолжения коррекции на первый план выйдет отметка 5700, которая может стать важным уровнем поддержки. Для развития восходящего импульса команде «быков» необходимо добиться, чтобы S&P 500 завершил сессию выше 5865 пунктов.

* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.