Сырьевые рынки в состоянии неопределенности

Цена на нефть. В фокусе предстоящие переговоры

Цена на нефть марки Brent на торгах в четверг опустилась на 0,3%, закрывшись на отметке $98,5/б. На торговой сессии в пятницу вновь возобновился рост, составляющий к настоящему моменту 1,2%.

В настоящее время внимание особенно приковано к трафику в Ормузском проливе. Эксперты сообщают, что по состоянию на 09.04 через пролив прошло менее десяти судов, среди которых нет танкеров. Между тем, Д. Трамп опубликовал пост, в котором осудил Иран за то, что страна планирует взимать плату с проходящих судов. Американский президент в т.ч. написал о том, что Иран крайне неудовлетворительно и бесчестно обеспечивает проход нефтяных танкеров через Ормузский пролив. Ранее иранские СМИ сообщали, что за год страна получит порядка $64 млрд. от прохода судов.

Касаемо текущего движения через пролив, по отдельным сообщений проход не является неограниченным, т.к. суда должны координировать свои действия с иранскими властями Представители судоходных компаний считают, что ситуация скорее больше походит на паузу, нежели чем на нормализацию. Vanguard Tech, например, прокомментировала текущие события так, что договоренность о перемирии является условной и ограниченной. Мы же в целом склонны согласиться с мнением консалтинговой компании в сфере контейнерных перевозок Vespucci Maritime о том, что вероятнее всего суда покинут Персидский залив, но будут проявлять большую осторожность в том случае, если перемирие не будет соблюдаться.

Завтра в субботу 11.04 должны начаться переговоры в Исламабаде (Пакистан) между сторонами конфликта. МИД Ирана уже подтвердил свое участие. Иранское Tasnim со своей стороны пишет, что переговоры не начнутся пока Вашингтон не выполнит свои обещания по Ливану. Вместе с тем, удары по Ливану со стороны Израиля по-прежнему продолжаются. Bloomberg пишет, что Д. Трамп потребовал от Б. Нетаньяху сократить число ударов, чтобы обеспечить успех на переговорах. Военные эксперты, тем временем, продолжают подтверждать высокую военную активность самих США в регионе – усиление авиации и разведки, наращивание корабельной группировки.

Появилась более подробная информация относительно атак на нефтепровод Саудовской Аравии Восток-Запад, обеспечивающий поступление нефти в порт Янбу в обход Ормузского пролива. Саудиты сообщили, что в результате повреждения насосной станции пропускная способность нефтепровода была снижена на 700 тыс. б/c. Кроме этого, появилась информация о приостановке добычи на месторождении Manifa с совокупным объемом добычи порядка 900 tbd. Сокращение объема добычи на месторождении составило порядка 300 tbd.

Посчитали, что хаб в Фуджейре подвергался атакам не менее 6 раз с начала войны. По информации от S&P Global Energy объемы добычи тяжелых дистиллятов сократился почти на 8%, объемы поставок средних дистиллятов сократились более, чем на 20%, однако объемы поставок легких дистиллятов даже немного подросли. Запасы нефтепродуктов тем временем достигли минимальных уровней и падает 5 недель подряд.

Начали подсчитывать свои потери на Ближнем Востоке и нефтегазовые компании. Exxon Mobil оценил свой ущерб в 6% от своей мировой добычи в I кв. Shell снижает прогноз по добыче газа на I кв. и ожидает, что интегрированная добыча газа в I кв. составит порядка 880 – 920 tbd нефтяного эквивалента vs. 920-980 tbd в прогнозе ранее.

Тем временем Kpler считает, что экспорт нефти из США в апреле достигнет рекордного уровня, составив 5,2 mbd, а спрос на американские энергоносители со стороны азиатских потребителей может увеличиться более, чем на 80%, составив в апреле 2,5 mbd.

Технически пока что ситуация не меняется, цена вновь находится под отметкой $100/б, а гэп вниз так и не закрыт. Если переключиться на младший 4-х часовой график, то можно заметить, что цена находится вблизи 200-ой скользящей средней. Началась консолидация, выход из которой, по всей видимости, будет зависеть от результатов предстоящих переговоров в Пакистане.

Цена на золото. В ожидании цифры по инфляции в США

Цена на золото на торговой сессии в четверг подросла на 1%. Быки вновь попытались пробить $4800 за т.у. и попытка вновь не удалась. В настоящее время торги ведутся на $4750.

Goldman Sachs считает, что текущая коррекция на рынке золота может быть временной и ожидает роста цены к отметкам $5700 – 6100 за т.у. на горизонте в 1,5 года. Эксперты, между тем, отмечают, что средний объем торгов драгоценным металлом существенно вырос. В частности, в 2025 г. среднедневной объем составил более $360 млрд., что существенно больше показателя за 2021 г. Интересно, что объем торгов превышает, например объем торгов UST, который составляет около $185 млрд.

Глава МВФ К. Георгиева между тем заявил, что эффекты, вызванные войной на Ближнем Востоке, могут привести к более медленному глобальному росту в текущем году, чем это ожидалось ранее. Кроме этого, центральным банкам рекомендуется действовать осторожно и удерживать процентные ставки. Ранее были опубликованы т.н. минутки ФРС, в которых также содержалось мнение, что продолжительный рост инфляции может потребовать повышения ставки, а прогресс в достижении целевого уровня инфляции в 2% может оказаться более медленным, чем это ожидалось ранее.

Сегодня из важных макроэкономических новостей стоит обратить внимание на индекс доверия потребителей от Университета Мичигана США, а также на данные по инфляции в США в марте. Прогнозируют, что индекс потребительских цен в прошлом месяце вырос на 2,7% г/г и на 0,3% м/м. Таким образом, если финальная цифра превзойдет ожидания, то не исключено, что цена на золото вновь может развернуться вниз.

С точки зрения технического анализа пробоя уровня $4800 не наблюдается, но шансы у быков достаточно неплохие, т.к. растущий тренд сохраняется.

Инвестируйте в драгметаллы на Московской бирже без уплаты НДС. Сделки осуществляются от 1 грамма золота, платины и палладия или 100 грамм серебра.

Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 10.04.2026.

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».