Сырьевые рынки несколько успокоились

Цена на нефть. Консолидация выше отметки $100/б

Цена на нефть марки Brent на торгах во вторник поднялась на 2,7%, закрывшись на уровне $103,7/б. В настоящее же время цена находится вблизи $102/б. Началась небольшая консолидация.

Bloomberg написал, что теперь при проходе через Ормузский пролив ставка фрахта поднялась до 5% от стоимости судна. Т.е. танкер за $100 млн. страхуется за $5 млн. Сообщается также что ряд судов всё же продолжает движение через пролив. Так, суда Индии и Пакистана, судя по всему, могли получить гарантии безопасного транзита. В частности сообщается, что пакистанский танкер Karachi прошёл через пролив, отправившись к берегам Пакистана. Пока что непонятно, носит ли ситуация единичный характер, либо же это действительно некие достигнутые договоренности. Эксперты обращают внимание на то, что глава иранского МИД поблагодарил пакистанцев за поддержку в конфликте, что означает, что отношения между странами являются хорошими.

Bloomberg написал, что Ирак начал вести переговоры с Ираном о разрешении прохода танкеров через пролив. Добыча страны сократилась до 1,2 mbd (ранее в своём отчёте OPEC сообщал, что добыча Ирака в феврале составляла порядка 4,2 mbd). Сообщается также, что Ирак договорился с Курдистаном о возобновлении экспорта нефти. Доставка производится по трубопроводу в турецкий порт Джейхан. Министр нефти Ирака заявил, что страна может отгружать из Киркука около 150-200 tbd, а из Курдистана порядка 210 tbd.

Военные эксперты между тем рассуждают о том будет ли проведена десантная операция для установки контроля над проливом. Сообщается, что основной целью может стать Бендер-Аббас, где располагается ВМС Ирана в Ормузском проливе и откуда осуществляется контроль. Кроме этого, потребуется обеспечить контроль над островами, располагающимися у Ормузского пролива. Эксперты считают, что подобного рода операция несет достаточно существенные риски по причине того, что Бендер-Аббас достаточно большой город, а логистика к городу у Ирана сохранится.

Международная морская организация, между тем, прокомментировала идею Трампа о сопровождении судов при помощи военных судов. Давая интервью Financial Times, глава организации отметил, что это может быть лишь временной мерой и не способно решить проблему. Мы склонны согласиться с этой оценкой и также считаем, что военные корабли вряд ли смогут защитить все суда, проходящие через пролив. Кроме этого, сопровождающие военные корабли также становятся целями ударов. Мы полагаем, что судовладельцы вряд ли будут рисковать свободно передвигаться через пролив, даже под прикрытием вооруженных сил. Следовательно, вариант только один – каким-то образом закончить боевые действия.

Касаемо последствий блокировки пролива, эксперты также обратили внимание на приостановку экспорта 50% удобрений и возможный срыв посевной кампании. Появляется риск продовольственного кризиса. Между тем, Китай ужесточает ограничения на экспорт удобрений, в частности приостанавливаются поставки азотно-калийных смесей и мочевины для защиты внутреннего рынка.

Также в скором времени страны могут столкнуться с дефицитом нафты и СУГ. В частности, по данным Kpler Япония и Южная Корея более 60% своей нафты импортируют из Персидского залива, а запасов нафты у этих страны осталось буквально на несколько недель, что приводит к сокращению производства на нефтехимических предприятиях.

Рост цен между тем уже спровоцировал авиационный кризис. Эксперты посчитали, что средняя авиакомпания, потребляющая порядка 5 tb топлива в день, может столкнуться с доп. расходами в сумме от $700 тыс. до $1 млн. ежедневно. По подсчётам на топливо приходится от 25% до 35% общих расходов, следовательно рентабельность многих авиаперевозчиков теперь находится под угрозой.

Американская ААА тем временем сообщает, что средняя цена на бензин в США достигла отметки $3,84 за галлон. На 18.03 хуже всего ситуация выглядит в округе Колумбия на Гавайях.

Технически мы наблюдаем определенную консолидацию цены с формированием паттерна треугольник и возможным продолжением бычьего тренда. Локальное сопротивление теперь смещается выше и находится в настоящее время на отметке $107,6.

Цена на золото может оказаться под давлением

Цена на золото на торгах во вторник практически не поменялась, закрывшись на отметке чуть выше $5000 за т.у.

Инвестируйте в драгметаллы на Московской бирже без уплаты НДС. Сделки осуществляются от 1 грамма золота, платины и палладия или 100 грамм серебра.

В своём традиционном еженедельном обзоре по рынку золота WGC отметил следующее:

• Мировые рынки пережили турбулентную неделю, поскольку конфликт усугубил существующую экономическую неопределенность. Экономические данные указывали на замедление роста в США, стагнацию ВВП Великобритании и резкое падение промышленного производства в еврозоне, в то время как Китай продолжал демонстрировать значительные торговые профициты.
• Мировые фондовые рынки завершили неделю снижением, в то время как доходность казначейских облигаций США, доллар и нефть выросли. Золото продолжило падение, поскольку инвесторы продолжали корректировать свои ожидания относительно будущих ставок ФРС.
• Частное кредитование начинает напоминать ситуацию 2007–2008 годов. Отток средств из американских фондов частного кредитования пока, по-видимому, отражает проблемы с ликвидностью, а не с платежеспособностью, но спреды по публичным инвестиционным облигациям начали расширяться. Остается неясным, является ли это локальным, «локализованным» эпизодом или чем-то более системным. Это подчеркивает ключевую уязвимость частных рынков: капитал может быстро выводиться, в то время как продажа базовых неликвидных активов может занять гораздо больше времени. Ликвидность золота является преимуществом, но в случае более серьезного кредитного шока оно также может первоначально оказаться под давлением.

Между тем, достаточно интересная ситуация складывается вокруг визита Д. Трампа в КНР. Визит был запланирован с 31.03 по 02.04, однако теперь Д. Трамп попросил отложить встречу примерно на месяц. Судя по всему, нельзя исключать, что Белый дом считает, что ситуация с конфликтом разрешится примерно за месяц. Похожий прогноз получается исходя из анализа выпускаемых на рынок резервов нефти странами МЭА. По всей видимости, расчёт та то, что конфликт всё же затронет какую-то часть II кв. 2026 г., однако не продлится очень долго.

Технически ситуация не претерпела существенных изменений за прошедшую торговую сессию. Цена продолжает тестировать нижнюю границу ценового канала и на 1D TF отчётливом виден паттерн треугольник. Вместе с тем, подтверждений выхода из паттерна мы пока что не наблюдаем. Участники, по всей видимости, заняли выжидательную позицию.

Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 18.03.2026.

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».