Сырьевые рынки. Неопределенность на ближневосточном треке

Цена на нефть. США вновь эскалируют

В начале недели цена на нефть марки Brent опустилась на 6,7%. На цену оказывали давления ожидания о возможном окончании конфликта. Между тем, сегодня ситуация несколько изменилась. В начале торговой сессии рост составляет 2,3% - цена на Brent находится на уровне $95,9/б.

Bloomberg написал, что США нанесли удары по целям в Иране. Удары были нанесены южнее острова Ларак в Ормузском проливе. CETCOM со своей стороны заявил, что целью были ракетные установки и суда, пытавшиеся установить мины. Сообщается, что в этот момент ключевой переговорщик Ирана находился в Дохе, где обсуждал с премьер-министром Катара потенциальное соглашение о прекращении войны. Между тем, спекуляции на тему возможного мира продолжается. Мы полагаем, что для Белого дома крайне важно заключение сделки именно с позиции силы, учитывая высокую степень медийности событий. Как следствие, полагаем, что подобного рода эскалационные действия направлены именно на то, чтобы показать, кто в действительности является «хозяином в доме». Вместе с тем, риски срыва переговоров после подобных шагов довольно существенны.

Институт изучения войны, тем временем, совершенно справедливо отмечает, что Соединенные Штаты и Иран продолжают занимать принципиально разные позиции по большинству основных вопросов в рамках американо-иранского «соглашения». Иран публично не взял на себя обязательство по выводу своих запасов высокообогащенного урана (ВОУ) или прекращению обогащения урана в Иране, что усиливает общую неопределенность вокруг переговоров. Президент США Дональд Трамп 25 мая заявил, что любая сделка с Ираном должна быть «великой и значимой», и прямо отверг «все, что похоже на Совместный всеобъемлющий план действий (СВПД)». Иными словами, минимальные позиции сторон продолжают не совпадать. Кроме этого, тот же SW отмечает, что Иран продолжает утверждать, что он и Оман контролируют Ормузский пролив как территориальные воды. Иранские чиновники пытаются переформулировать транзитные пошлины как «плату за защиту». Иран утверждает, что пролив является территориальными водами и находится под управлением «прибрежных» государств.

Financial Times замечает, что сланцевые компании в США начали наращивать добычу нефти, что выглядит вполне логичным шагом на фоне стремительного роста цен на рынках. FT отмечает, что был введено порядка 20-ти новых буровых установок, а прогнозы по росту CAPEX составляют теперь $500 млн. Вместе с тем, если обратить внимание отчёты Baker Hughes, то можно заметить, что количество буровых в Штатах начало увеличиваться ещё до полноценной эскалации конфликта и держится в настоящее время около 550 шт. Между тем, в прошлом году в мае количество буровых было несколько побольше и превышало 570 шт.

Reuters ожидает, что 7 стран картеля на заседании 07.06 по всей видимости примут решение об очередном увеличении добычи (на 188 tbd). Напомним, что текущие квоты картеля на май выглядят следующим образом.

Представленный выше план уже несколько неактуален, учитывая то, что ОАЭ покинуло картель, а следовательно, и квотирование добычи этой страны в настоящее время не происходит.

Технически, как мы уже писали вчера, быки могут попытаться в ближайшее время заполнить гэп и вернуть цену ближе к $100/б. Бычий тренд пока что не исчез, однако ситуация, конечно, несколько осложнилась из-за слухов о деэскалации в ближневосточном регионе. Ближайший уровень поддержки в том случае, если снижение будет продолжено, располагается на уровне $92,6/б.

Цена на золото вблизи $4530

Цена на золото на торговой сессии в понедельник поднялась на 1,3%. Вместе с тем, уже в начале торгов во вторник весь рост был полностью нивелирован – медведи вновь вернули цену ближе к уровню поддержки и торговля в настоящее время ведется у отметки $4530 за т.у.

Ключевой причиной разворота цены, безусловно, становится очередной виток эскалации на Ближнем Востоке, о котором мы упоминали выше. Bloomberg со ссылкой на Oversea-Chinese Banking Corp. отмечает, что трейдеры предпочитают занимать в настоящее время выжидательную позицию. Кроме этого, информагенство также обратило внимание на то, что рынки в США, Великобритании, Гонконге и Южной Кореи в понедельник были закрыты, что могло привести к снижению ликвидности.

Всемирный совет по золоту, между тем, обновил информацию по ситуации на рынке золота в Индии. Краткое содержание отчёта WGC получилось следующим:

• Импортная пошлина на золото была резко повышена на 9% — с 6% до 15%, что является самым резким повышением за всю историю — наряду с более широким ужесточением регулирования.

• Внутренние цены на золото еще не в полной мере отразили повышение пошлины на фоне слабого спроса и обильного предложения; местные рынки в настоящее время значительно отстают от цены с учетом доставки.
• Предыдущие тенденции показывают, что повышение пошлины увеличивает неофициальный приток, хотя официальный импорт остается относительно устойчивым.

• Ожидается, что спрос на золото снизится в 2026 году, при этом прогнозируется снижение спроса на ювелирные изделия, слитки и монеты на 50–60 тонн (~10% в годовом исчислении) из-за повышения импортной пошлины.

Касаемо ситуации с т.н. золотыми ETF Всемирный совет по золоту отмечает, что

• Индийские биржевые инвестиционные фонды (ETF) на золото продолжали привлекать средства в апреле 2026 года, отметив 12-й месяц подряд положительного притока капитала. Чистый приток составил 30,4 млрд индийских рупий ($325 млн.).
• После повышения импортной пошлины на золото ETF зафиксировали отток средств: погашения в период с 13 по 18 мая в значительной степени нивелировали предыдущий рост. Однако в пересчёте на месяц с начала года спрос остаётся незначительно положительным — около 1 млрд рупий (~$12 млн.).

С точки зрения технического анализа медведи вновь берут ситуацию под контроль. Пробой ниже $4500-4530 будет означать возможность выхода цены к уровню $4450, где в настоящее время находится локальный уровень поддержки.

Инвестируйте в драгметаллы на Московской бирже без уплаты НДС. Сделки осуществляются от 1 грамма золота, платины и палладия или 100 грамм серебра.

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».