Сырьевые рынки. Мира не будет

Цена на нефть вернулась к росту

Цена на нефть марки Brent в среду достаточно резко возобновила рост. Цена поднялась на 3,9% и вернулась выше своего уровня $100/б.

Рост начался на фоне выступления Д. Трампа на Генеральной Ассамблее ООН, где американский президент пригрозил Ирану уничтожением, отметив одновременно с этим что переговоры проходят «очень продуктивно». Мне нужно принять важное решение. Будет ли заключена сделка с Ираном, которая позволит ему восстановиться и создать гораздо более великую страну, чем когда-либо прежде, возможно одну из величайших на Ближнем Востоке или даже в мире, или я уничтожу Исламскую Республику и сделаю это быстро, заявил Трамп.

Со своей стороны, выступая на Генассамблее, президент Ирана М. Пезешкиан заявил, что это иранцы являются «жертвой терроризма» и заявил, что Иран не допустит свободы судоходства через Ормузский пролив, пока действуют санкции и блокада со стороны США. 23.09 UKMTO сообщило, что в Ормузском проливе было поражено ещё одно судно (подробностей относительно принадлежности и класса судна не разглашается). Йеменские хуситы тем временем вновь сообщили, что движение в Баб-эль-Мандебском проливе является открытым для всех судов, кроме судов Саудовской Аравии.

Иными словами, ситуация по всей видимости вновь заходит в тупик и минимальные требования сторон по-прежнему не совпадают. На этом фоне достаточно интересно будет наблюдать за визитом в Вашингтон председателя КНР Си Цзиньпина, который начался 23.09 и продлится до завтрашнего дня. Bloomberg написал, что Белый дом принял решение о продлении торгового перемирия с КНР до 10.01. Полагаем, что во время визита будут затрагиваться вопросы о ближневосточном конфликте, однако всё же вероятность деэскалации достаточно низкая.

Достаточно интересная новость пришла из Арабских Эмиратов. Центральный банк ОАЭ принял решение о запрете иранскому банку Melli работать в стране. Напомним, что ранее ОАЭ заявляли, что приостанавливает все экономические операции с Ираном. Действия ОАЭ являются поддержкой экономического давления США на Исламскую Республику.

Управление энергетической информации Минэнерго США обновило цифры по коммерческим и стратегическим запасам нефти и нефтепродуктов.

• Коммерческие запасы нефти выросли на 2,969 mb и составили 426,398 mb. Рынок ожидал сокращения запасов на 700 tb. Стратегические запасы нефти (SPR) сократились до 284,552 mb;
• Запасы бензина сократились на 1,686 mb и составили 206,046 mb. Рыночные участники ожидали, что запасы вырастут на 100 tb;
• Запасы дистиллятов снизились на 428 tb, составив 107,431 mb. Рынок ожидал снижения запасов на 600 tb;
• Добыча в США за неделю незначительно сократилась, составив 13,939 mbd;
• Импорт нефти и нефтепродуктов в США снизился и составил 7,350 mbd. Экспорт нефти также снизился и составил 11,153 mbd.

Возвращаясь к оценке ситуации с ценами на нефть. Технически, цена оттолкнулась от уровня поддержки и возобновила движение в направлении прежнего тренда. Целью для быков становится теперь вновь отметка $106/б.

Цена на золото. Status-quo сохраняется, но перспективы оптимистичны

Цена на золото на торгах в среду опустилась на 1,6%. На момент подготовки настоящего обзора цена тестирует локальную трендовую линию. Ситуация на рынке не претерпевает существенных изменений. Мы по-прежнему наблюдаем консолидацию цены вблизи 200-дневной скользящей средней на отметке $4320 за т.у.

Предварительные данные по индексу PMI в сентябре в США оказались лучше ожиданий. По данным S&P Global, индекс активности менеджеров по закупкам в производственном секторе составил 57 п. vs. ожидавшиеся 53,6 п. В секторе услуг индекс составил 58,7 п. vs. ожидавшиеся 55,8 п. S&P отметило, что предварительное значение сводного индекса деловой активности (PMI) S&P Global в США выросло с 56,0 пункта в августе до 58,4 пункта в сентябре, продемонстрировав самые высокие темпы расширения с июля 2021 года и ускорение роста четвертый месяц подряд. Основным драйвером роста стал сектор услуг, где было зафиксировано наиболее значительное увеличение объема выпуска за более чем пять лет; однако позитивным моментом сентября стало и ускорение роста производства в промышленном секторе — до максимальных значений с апреля 2022 года. Приток новых заказов также ускорился в обоих секторах: в сфере услуг темпы роста достигли максимума с марта 2022 года, а в промышленности — с апреля 2022 года. В обоих случаях рост спроса обеспечивался преимущественно внутренним рынком, поскольку объемы экспорта товаров продолжали снижаться, а экспорт услуг увеличился лишь незначительно.

ОЭСР тем временем опубликовала свои свежие прогнозы мировой экономики. Организация прогнозирует, что инфляция в ближайшей перспективе возрастёт, отражая рост цен на сырьевые товары, а затем постепенно снизится в 2027 году, поскольку умеренные цены на энергоносители и более жёсткая денежно-кредитная политика помогут ограничить более широкое ценовое давление. Общая инфляция в G20, как прогнозируется, снизится с 4,1% в 2026 году до 3,6% в 2027 году. Ожидается, что базовая инфляция в развитых экономиках замедлится с 2,7% в 2026 году до 2,5% в 2027 году. Столкнувшись с новым шоком цен на энергоносители и инфляцией выше целевого уровня, центральные банки должны удостовериться в том, чтобы инфляционные ожидания оставались прочно заякоренными. Может потребоваться дальнейшая корректировка денежно-кредитной политики, если ценовое давление начнёт расширяться или если перспективы роста существенно ослабнут.

TD Securities между тем считает, что несмотря на препятствия для роста цен на золото в виде повышенных процентных ставок, базовый инвестиционный спрос остаётся устойчивым. Соответственно, компания ожидает, что цена может возобновить рост и протестировать отметку $5000 за т.у. в следующем году. TD Securities отметило (мы склонны с этим согласиться), что рыночные участники уже учли повышение ставки ФРС, а значит это создает асимметрию – неспособность центрального банка оправдать ожидания может ускорить рост цен на драгоценный металл.

Технически, учитывая то, что цена в настоящее время находится вблизи своего уровня поддержки, более вероятен в настоящее время отскок и возобновление роста. Если это произойдёт, то быки могут всё же попытаться вернуть цену к недавнему локальному максимуму на отметке $4400 за т.у. Однако важно учитывать и альтернативный сценарий. Если медведи продавят вниз текущий уровень поддержки, то целью станет кластер $4230-4240 за т.у.