Сырьевые рынки. Эскалация больше не пугает?

Цена на нефть. Рост цены был только коррекционным

Цена на нефть марки Brent в середине недели отскочила на 2,7%, закрывшись на торговой сессии в среду на отметке $97/б.

Axios пишет, что в среду американские военные нанесли удар по Ирану. Официальная причина – оказание давления на Тегеран с целью подписания соглашения. Информагенство со ссылкой на свои источники сообщило, что цели находились на юге страны, удары были нанесены по ПВО, радиолокационным системам и командно-контрольным пунктам беспилотников. Институт изучения войны уточнил, что ранее 09.06 удары были нанесены по 20 целям.

Д. Трамп в своей соцсети написал, что поручил вооруженным силам США выполнить миссию по поддержке нефтяных танкеров при их прохождении через Ормузский пролив, что и было сделано. Американский президент сообщил, что более 100 mb прошли через пролив, поступив на открытый рынок. Соединенные Штаты контролируют Ормузский пролив, не Иран, добавил Трамп.

Как мы уже писали ранее, последние действия Штатов ещё раз подтверждают, что, во-первых, из-за существенной медийной составляющей им крайне важно подписать мирное соглашение с позиции силы. Именно этим объясняются новые удары по целям в исламской республике. Во-вторых, к очередным ударам может также подталкивать реакция на нефтяном рынке. Из-за сокращения импорта и использования резервов цена на нефть остаётся ниже $100/б и пока что никакого взрывного роста на 20-50% мы не наблюдаем. Это открывает определенное окно возможностей для ещё одного витка эскалации. Времени, на самом деле, осталось достаточно мало – стратегические запасы нефти продолжают сокращаться, выборы приближаются. Наконец, несовпадение минимальных требований сторон (контроль над проливом, ядерная программа) не оставляет иного пути, кроме как дальнейшее повышение ставок в конфликте. Вероятность проведения наземной операции всё ещё остаётся, по нашему мнению, достаточно высокой.

Между тем, касаемо Ормузского пролива, Bloomberg не фиксирует существенного изменения в трафике. Отмечается, что во вторник 09.06 через пролив прошло порядка 4 коммерческих судов, связанных с Ираном. Вчера 10.06 пересечений пролива зафиксировано не было. Информагенство добавляет, что значимо увеличилось теперь движение через Суэцкий канал – через порт прошло примерно на треть больше танкеров, чем в прошлом году. Доходы канала выросли до рекордных уровней с 2024 г.

Reuters отмечает, что добыча нефти странами OPEC находится на минимальном значении с 2000 г. 11 стран картеля добывали в мае по мнению экспертов порядка 16,1 mbd (без учёта ОАЭ) vs. 20,04 mbd в апреле. Увеличивают объемы производства Ирак (рост внутреннего потребления), Венесуэла и Нигерия. Саудовская Аравия продолжает сокращать производство нефти.

Саудиты, тем временем, в июле снизили цену на Arab Light на $6/б. Премия к Oman/Dubai теперь составляет $9,5/б.

Управление энергетической информации Минэнерго США вчера опубликовало цифры по запасам нефти и нефтепродуктов.

• Коммерческие запасы нефти сократились на 7,227 mb и составили 426,485 mb. Рынок ожидал снижения на 3 mb. Стратегические запасы нефти (SPR) продолжают сокращаться и составляют 349,192 mb;
• Запасы бензина выросли на 186 tb и составили 215,141 mb при ожиданиях сокращения запасов на 500 tb;
• Запасы дистиллятов снизились на 200 tb, составив 102,101 mb. Рынок ожидал сокращения запасов на 500 tb;
• Добыча в США за неделю приблизилась к 13,8 mbd;
• Импорт нефти и нефтепродуктов в США упал до 7,573 mbd. Экспорт нефти снизился, составив 12,493 mbd.

Технически вчерашний виток роста цены можно отнести исключительно к коррекционному – за ним пока что ничего существенного не стоит. Вероятность ретеста уровня $92,5/б по-прежнему сохраняется.

Цена на золото. Рынок нуждается в хороших новостях

Цена на золото на торгах в среду продемонстрировало одно из сильнейших падений за последнее время – цена опустилась на 4,4%. Последний раз такое сильное снижение наблюдалось только 03.03 текущего года.

Ключевой причиной движения вниз продолжают оставаться опасения рыночных участников относительно ставки ФРС. Вчера были опубликованы цифры по потребительской инфляции в Штатах – рост ИПЦ в месячном выражении совпал с ожиданиями, составив 0,5%. В годовом выражении инфляция выросла до 4,2% vs. 3,8% в апреле. Рост базового индекса CPI м/м замедлился до 0,2%.

Kitco обращает внимание, что цена на золото практически перестала реагировать на рост геополитической напряженности. В частности, на заявлениях Трампа о том, что Ирану потребовалось слишком много времени на переговоры и что за это придётся расплачиваться, цена на золото всё равно продолжила снижаться. Опрошенные Kitco эксперты заявляют, что рынок очень нуждается в хороших новостях после сильного отчёта по занятости в США (напомним, что NFP вырос на 172 тыс. при ожидавшемся росте на 85 тыс.).

Технически цена протестировала нижнюю границу регрессионного ценового канала. Мы вчера говорили про кластер поддержки в диапазоне $3900 – 4080 за т.у. – цена как раз оказалась внутри данного кластера. В настоящее время можно рассчитывать на отскок. Не исключено, что мы увидим возврат к отметкам $4200 – 4270 за т.у. Вместе с тем, не стоит забывать, что локальный и достаточно сильный медвежий тренд сохраняется.

Инвестируйте в драгметаллы на Московской бирже без уплаты НДС. Сделки осуществляются от 1 грамма золота, платины и палладия или 100 грамм серебра.

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».