Сырьевые рынки. Будет ли деэскалация?

Цена на нефть. Появились признаки эрозии спроса

Цена на нефть марки Brent во вторник отскочила чуть более, чем на 2%, однако по итогам дня опустилась на 0,6%. Торги продолжают вестись на отметке вблизи $100/б.

Нанесены удары по энергетической инфраструктуре в Иране (даже несмотря на заверения Трампа в том, что удары наносится не будут). Атаковано было здание газового управления и станция регулирования давления газа в Исфахан. Кроме этого, сообщается об атаках на газопровод на электростанции в г. Хорремшехр.

The New York Times между тем пишет, что Мухаммед ибн Салман (принц Саудовской Аравии) призывает продолжать войну, т.к. опасается, что возможность перехватить контроль в регионе может быть упущена. Журналисты ссылаются на некоторые закрытые источники, поэтому степень доверия к данной информации можно считать невысокой, однако, конечно, определенная вероятность таких высказываний есть. Напомним, что Wall Street Journal ранее сообщала, что королевство якобы уже размышляет о том, чтобы вступить в конфликт на стороне коалиции. Здесь тоже может быть определенная информационная кампания. Коалиции важен вопрос решения ситуации «на земле», однако сделать это, конечно, желательно не своими руками.

Иран со своей стороны опубликовал список объектов, по которым может быть нанесен удар в случае атаки на энергосети. В списке крупнейшая электростанция Саудовской Аравии Shaqaiq, а также одна из крупнейших электростанций Катара Al Kharsaah и опреснительные заводы. Всего сообщается о 12 объектах из 6 стран.

Кстати, по поводу недавних объявлений об ударах на электроэнергетике, появилась достаточно интересная информация, что за 15 минут до появления поста Трампа относительно т.н. конструктивных переговоров, объем сделок на нефтяном рынке существенно вырос и достиг $580 млн – это данные Financial Times. Иными словами, появились подозрения в инсайдерской торговле со стороны неназванных лиц.

Между тем, кризис продолжается. Qatar Energy объявил о форс-мажорных обстоятельствах в отношении контрактов на поставку СПГ. Речь касается европейских и азиатских клиентов. Reuters написал, что Филиппины объявили энергетическое чрезвычайное положение. Текущих запасов топлива в стране должно хватить на 45 дней.

Goldman Sachs со своей стороны отмечает, что появляются свидетельства разрушения спроса на нефть, особенно в Азии. Аналогичной точки зрения придерживается и Morgan Stanley. Напомним, что мы уже писали о том, что восстановление баланса на рынке возможно не только через деэскалацию, но и через падение мирового спроса на черное золото. Проблема в том, что посчитать и сказать какую-то определенную цифру в настоящее время затруднительно, т.к. все связано с текущим конфликтом. Goldman тем временем заявил, что даже, если война в Иране закончится завтра, то может потребоваться порядка 4 месяцев для возвращения рынков к нормальному состоянию.

В настоящее время появилась информация о том, что стороны все же пытаются договориться. New York Times пишет, что стороны поддерживают контакты, а Штаты направили Ирану план из 15 пунктов по прекращению войны на Ближнем Востоке. На этом фоне цена на нефть развернулась вниз, в то же самое время цена на золото, наоборот, начала расти.

Технически, на 4-х часовом графике цена вновь оказалась вблизи нижней границы ценового канала. Угол наклона не поменялся – он по-прежнему остается положительным.

Встречайте «Восточный рассвет» — стратегию для тех, кто видит свет в конце тоннеля даже в самых непростых ситуациях. Когда страсти на Ближнем Востоке утихнут, рынки могут удивить стремительным ростом, и вы можете оказаться в числе первых, кто этим воспользуется. Эксперты Finam InvestLAB продумали каждый шаг: вам нужно только подключиться, а дальнейшие решения и сделки наши эксперты возьмут на себя. Дайте своим инвестициям шанс на новый рассвет вместе с позитивными новостями!

Цена на золото. Отскок начался

Цена на золото во вторник закончила сессию ростом на 1,5%. Начался отскок наверх. В настоящее время цена находится чуть выше $4570 за тройскую унцию.

CNBC пишет, что эксперты по-прежнему верят в продолжение существенного роста цены и называют амбициозные цели. Причина снижения объясняется в том числе перебалансировкой портфелей и чувствительностью к повышению процентных ставок. Вместе с тем, в качестве позитивных факторов эксперты называют все еще высокий спрос со стороны мировых центральных банков. Мы также хотели бы обратить внимание на данный фактор и считаем, что в условиях снижающихся цен внимание регуляторов может вновь обратиться на золото и более активные покупки могут возобновиться. Однако это может коснуться не всех центральных банков. В частности, Bloomberg пишет, что Турция может начать распродавать золото из резервов для защиты курса лиры. Напомним, что согласно оценке Всемирного совета по золоту (WGC), Турция владеет порядка 614 т. золота.

Кстати, по поводу WGC. В своем еженедельном обзоре ведомство отмечает, что снижение котировок на металл, которое наблюдалось ранее, напоминают эпизоды снижения склонности к риску, наблюдавшиеся в 2008 и 2020 годах, когда динамика ликвидности временно доминировала над фундаментальными факторами. WGC также отмечает, что перспектива затяжного конфликта на Ближнем Востоке вызывает опасения, поскольку она повышает гуманитарные и геополитические риски наряду с угрозой экономической стагнации и ростом цен на промышленные ресурсы.

Технически началось движение наверх в рамках коррекции на локальном тренде. Кластер $4500-4550 был достигнут и если быкам удастся закрепиться выше, то полагаем, что следующим кластером-целью быков теперь уже может стать диапазон $4740-4760 за т.у.

Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 25.03.2026.

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».