Сырьевые рынки — фокус на статистике по рынку труда

Цена на нефть марки Brent на торговой сессии во вторник практически не поменялась, закрывшись на отметке вблизи $69,5/б. В настоящее время торги на рынке ведутся чуть выше $69,8/б – рост цены составляет 0,5%.

Дональд Трамп сообщил, что рассматривает возможность отправки второй ударной группы авианосцев на Ближний Восток, в том случае, если переговоры с Ираном провалятся.

Минэнерго США, тем временем, представил свой ежемесячный Краткосрочный обзор энергетических рынков (STEO). Краткое содержание отчёта получилось следующим:

• Мировое потребление жидкого топлива увеличилось примерно на 1,1 млн. б/c в 2025 г, и мы прогнозируем его увеличение на 1,2 млн б/c в этом году и на 1,3 млн б/c в 2027 г. Рост мирового потребления жидкого топлива почти полностью обусловлен странами, не входящими в ОЭСР, которые вместе увеличивают его на 1,1 млн б/c в 2026 г. и на 1,2 млн. б/c в 2027 г. Мы ожидаем, что потребление в странах ОЭСР незначительно вырастет до 2027 г.

• По оценкам, рост мирового производства жидкого топлива в 2025 г. составил 3,0 млн. б/c, и мы ожидаем, что темпы роста замедлятся до в среднем 1,6 млн. б/c в 2026 г. и 0,9 млн. б/c в 2027 г. Рост мирового производства жидкого топлива в 2026 году обусловлен сильным ростом за пределами ОПЕК+, в основном в странах Южной Америки, а также увеличением добычи сырой нефти членами ОПЕК+. Рост мирового производства жидкого топлива в 2027 г. в основном обусловлен странами, не входящими в ОПЕК+, поскольку мы предполагаем, что целевые показатели ОПЕК+ останутся на уровне 2026 г., и производство группы увеличится лишь незначительно в следующем году.

Таким образом, по сравнению с предыдущим январским обзором оценка EIA по мировому спросу на нефть в 2026 и 2027 гг. сместилась чуть влево, составив 104,79 mbd и 106,07 mbd, соответственно. Оценка мирового предложения на нефть, наоборот, выросла до 107,86 mbd в 2026 г. и 108,75 mbd в 2027 г. Таким образом, профицит на рынке нефти по данным последнего STEO в 2026 г. должен составить 107,86 mbd – 104,79 mbd = 3,07 mbd.

Касаемо мировых цен на нефть EIA написал, что несмотря на краткосрочное повышение цен и краткосрочные перебои в поставках нефти, мы прогнозируем, что сильный рост мировой добычи нефти приведет к значительному увеличению мировых запасов нефти в течение прогнозируемого периода, что вызовет падение цен на нефть. Мы прогнозируем, что средняя спотовая цена на нефть марки Brent составит $58/б в 2026 году и $53/б в 2027 г., по сравнению со средним уровнем в $69/б в 2025 г.

Технически цена на нефть вновь перешла к росту. Вместе с тем, учитывая положительный угол наклона ценового канала, уровень сопротивления теперь смещается чуть выше и располагается уже на отметке $70,2/б. Если быть точнее, то мы бы определили кластер сопротивления в диапазоне $70-70,2/б. Ситуация пока что продолжает развиваться в пользу быков.

Цена на золото. На рынке консолидация

Цена на золото во вторник опустилась на 0,7%. На рынке началась небольшая консолидация. Цена остаётся вблизи отметки $5060 за тройскую унцию.

Bloomberg написал, что BNP Paribas считает, что цена на золото к концу текущего года может достичь отметки $6000 за тройскую унцию, при этом соотношение золото/серебро по всей видимости будет постепенно восстанавливаться (это означает, что, либо цена на золото будет расти опережающими темпами, либо же цена на серебро скорректируется ещё больше).

Между тем, сегодняшняя торговая сессия может получиться достаточно активной, учитывая то, что в США будут опубликованы данные по рынку труда за январь. Напомним, что Nonfarm и уровень безработицы обычно публикуются в первую пятницу нового месяца, однако на сей раз из-за shutdown статистика за январь не была опубликована вовремя.

Уровень безработицы в январе ожидается на отметке 4,4% (без изменения по сравнению с декабрем). Оценка ситуации выглядит несколько противоречиво. По данным Challenger, Gray &Christmas количество сокращений в январе довольно ощутимо выросло. Вместе с тем, Департамент труда отчитался, что за тот же месяц количество первичных обращений за пособиями по безработице начало расти только в конце января, в середине же месяца количество новых обращений не превышало отметку в 200 тыс. шт. 4-х недельная скользящая средняя по первичным заявкам к началу февраля перешагнула отметку 206 тыс., однако это ниже, чем в конце декабря (перед новым годом средняя поднималась выше 211 тыс.). Несколько сократилось и количество повторных обращений за пособиями.

Пока что мы наблюдаем рост вероятности снижения ключевой ставки на заседании ФРС в марте. По оценке цен на фьючерсы от CME Group вероятность снижения ключа на 25 bp в настоящее время составляет более 20%. Уже в самое ближайшее время мы увидим, насколько статистика по рынку труда сможет повлиять на данную оценку.

Для анализа поведения цены с точки зрения технического анализа, мы вновь предлагаем взглянуть на 4-х часовой график. Можно заметить, что локальный уровень поддержки располагается на отметке $5000, а локальный уровень сопротивления формируется в кластере $5080 - $5090 за тройскую унцию.

^{Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 11.02.2026.}

^{Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».}