Связьинвест: приватизация будет в этом году
По сообщению газеты "Ведомости", министр экономического развития и торговли Герман Греф считает, что Правительство на этой или на следующей неделе пересмотрит постановление об исключении Связьинвеста из списка стратегических предприятий, не подлежащих приватизации, и (при отсутствии задержек по другим причинам) примет решение о приватизации холдинга в этом году.
Министр не сказал, какой пакет акций Связьинвеста планируется продать, но заявил, что МЭРТ по-прежнему намерено приватизировать весь госпакет в размере 75%-1 акция.
Высказывания Германа Грефа стали наиболее позитивным заявлением о приватизации Связьинвеста за последние недели. В феврале он сказал, что все министерства и ведомства, включая службы безопасности, утвердили исключение Связьинвеста из перечня стратегических активов. После этого наступила пауза, прерванная в конце февраля неожиданным заявлением министра связи Леонида Реймана о том, что продажа холдинга в этом году, скорее всего, не состоится.
Приватизация Связьинвеста и либерализация торговли акциями Газпрома - два ключевых события для рынка в этом году. Мы думаем, что, несмотря на множество противоречивых заявлений (в том числе - о слиянии Газпрома и Роснефти), Правительство все-таки осуществит продажу холдинга в текущем году. Мы полагаем, что наибольшие шансы на покупку Связьинвеста имеет АФК "Система", которая недавно осуществила IPO на LSE, сумев привлечь $1.6 млрд. Кроме того, в число претендентов входит и "Телекоминвест".
В середине февраля мы перешли к использованию оценки стоимости региональных операторов на основе "приватизационного" сценария, который предусматривает повышение их выручки, рентабельности и осуществление более целенаправленных капвложений. В результате мы повысили прогноз чистой прибыли региональных операторов на 2006-2007 год и рекомендуем "Покупать" акции всех компаний отрасли.
Несмотря на то, что акции региональных телекоммуникационных компаний выросли в этом году в среднем на 30% в преддверии приватизации холдинга, они по-прежнему сохраняют значительный потенциал роста. Так, потенциал роста котировок акций Дальсвязи до прогнозируемой цены составляет 103%, Уралсвязьинформа - 66%, "Сибирьтелекома" - 46% и "Волга Телекома" - 38%. Менее заметный потенциал роста сохраняют бумаги "ЦентрТелекома" (21%), ЮТК (19%) и "Северо-Западного Телекома" (16%). Мы полагаем, что МГТС также извлечет выгоду из приватизации Связьинвеста.
Мы также полагаем, что Ростелеком может продемонстрировать рост курсовой стоимости акций на фоне положительных новостей о приватизации Связьинвеста. Однако, основываясь на мировом опыте, мы полагаем, что Ростелеком неизбежно потеряет значительную долю рынка дальней связи после либерализации.
ИК «Атон»
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | B (C) |  |
| Макроэкономическая ситуация в США | C (C) |  |
| Макроэкономическая ситуация в России | С (B) | |
| ПОЛИТИКА | ||
| На следующей неделе Путин собирается встретиться с предпринимателями | C | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | B (B) | |
| Уровень мировых цен на металлы | C (C) | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Правительство в ближайшее время решит вопрос о приватизации Связьинвеста в 2005 году | A | |
| РБК показал хорошую отчетность за 2004 г. | D | |
| Христенко: Основные процедуры слияния активов Газпрома и Роснефти будут завершены в июне | D (B) | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - положительный