Сверхжесткая политика ЦБ создаст проблемы Минфину
ЦБ РФ поднял ставку до уровня 15%. Главные выводы
ЦБ признал, что его прогнозы потеряли актуальность за месяц. Прогнозы пересмотрены вверх. Результат — жесткое решение.
▪️Предела по ставке мы не достигли. На прогнозе допускается повышение еще на 100 п. п. в декабре — до 16%. Но сигнала о решении в декабре нет. Это значит, что у ЦБ нет уверенности, что будет через 1,5 месяца.
▪️ДКП будет жестче, чем ожидалось. Высокие ставки с нами надолго. Это подчеркивает ЦБ в пресс-релизе. На это указывает и повышение всей траектории ключевой ставки на прогнозе — на 1-2 п. п жестче, чем прогнозировалась ранее.
▪️ЦБ признал, что инфляция может отклониться в 2024-м от цели вверх. Какая неожиданность при такой политике Минфина.
Прогноз на 2024 год повышен до уровня 4,0-4,5%. Изменение незначительное, но принципиальное. Думаю, в прогнозах ЦБ цифры хуже, но они не хотят портить инфляционные ожидания.
▪️Прогноз ВВП без изменений в 2024 году и далее. Мягкая бюджетная политика компенсируется сверхжесткой ДКП.
▪️Ну, и, естественно, сверхжесткая политика создаст проблемы Минфину. Занимать теперь придется по еще более высоким ставкам, а занимать бюджету в следующем году много. Невеселые новости для бюджета.
Комментарии