Существенных драйверов для роста акций Coca-Cola нет

Органический рост замедлился на 4 п.п. по сравнению с предыдущим кварталом и составил 9% г/г, что, впрочем, заметно лучше показателей других компаний потребсектора. Более того, этот рост достигнут при уменьшении натуральных объемов продаж на 1% г/г, что, в свою очередь, обусловлено сокращением сегмента Bottling Investments. Также отметим негативное влияние курсовых разниц на внешних рынках на показатель. Выручка Coca-Cola за отчетный период снизилась на 1% г/г, до $11,9 млрд, при консенсусе $11,63 млрд. Маржа сопоставимой операционной прибыли оказалась на уровне 30,7% (+1 п.п. г/г). EPS компании составила $0,77 против прогноза $0,75.

Coca-Cola сообщила об успешной летней рекламной кампании на фоне крупных спортивных событий и рассказала об инициативах по внедрению ИИ в управление рекламными акциями. Отметим неравномерную динамику внутри продуктовой линейки. На двузначную величину выросло потребление Coca-Cola Zero Sugar, потребление чайных и кофейных напитков уменьшилось на средний однозначный процент, продажи соков также снизились в пределах низкого однозначного процента.

По итогам года Coca-Cola прогнозирует органический рост в районе 10% при сохранении влияния негативных факторов на внешних рынках. В 2025-м корпорация рассчитывает, что курсовые разницы сократятся низкого однозначного процента.

Мы оцениваем отчетность Coca-Cola нейтрально и не видим существенных драйверов для дальнейшего роста в краткосрочной перспективе. Оценку акции KO мы обновим после детального анализа отчетности.