Супертрейдеры на Уолл-Стрит. Кто они? (часть III) Виктор Царев, начальник отдела международных рынков, "Финам" Гарри Раньше Гарри часто называли “гениальным мальчиком”, но до сарказ

Супертрейдеры на Уолл-Стрит. Кто они? (часть III)

Виктор Царев, начальник отдела международных рынков, "Финам"

Гарри

Раньше Гарри часто называли “гениальным мальчиком”, но до сарказма в этих отзывах было далеко. Гарри – очень успешный трейдер. Он индивидуален. То, что делает Гарри, не делает больше почти никто, а как он это делает, возможно, не знает и сам Гарри. Учиться у Гарри бесполезно. Он может объяснить свои действия, но не их суть и причины. Часто о трейдере можно судить, хотя и очень условно, по структуре организации информации на его/ее мониторах. На мониторах Гарри порядка никакого, структура напрочь отсутствует. Тем не менее, Гарри успевает следить за более чем семьюдесятью акциями и торговать большинством из них. Работает Гарри в очень широком коридоре цен, часто ”пересиживая” значительные движения цены на акции против себя. Но в большинстве случаев он оказывается прав, цены возвращаются и идут в его сторону. Все это, однако, не говорит о том, что Гарри прав всегда. Всегда правых людей просто нет. Гарри прав в большинстве случаев, как и другие супер-трейдеры.
Для иллюстрации того, как торгует Гарри, интересно будет описать один хорошо запомнившийся мне торговый день июля 2002г. Несколько дней до этого рынок плавно спускался вниз. В этот день рынок также открылся вниз и индекс Доу Джонса опустился на 150 пунктов. Постояв немного внизу, рынок двинулся вверх, разгоняясь все сильнее и сильнее. Трейдеры начали закрывать позиции на понижение и играть на повышение. Обычно ключевой точкой перемены сторон рынка считается момент перехода S&P Фьючерс и индекса Доу Джонса из минуса в плюс, после которого, однако, остается возможность возврата рынка на первоначальную сторону. В этот раз рынок заскочил на положительную территорию как разогнавшийся гоночный автомобиль. День был нейтральным, особенных ключевых новостей общего и секторного характера не выходило, а значит, причин для серьезного движения не было. Тем не менее, рынок рвал наверх как сумасшедший. Акции с регулярными интервалами спредали вверх, выбрасывая игроков на понижение и принося прибыли покупателям. Скорость движения рынка вверх не падала даже во время обычно медленного и безтрендового обеденного времени. Конечно, рынок шел вверх не строго по прямой, временами откатываясь назад, но только для того, чтобы снова рвануть еще выше. Лично мой день начался с потерь. Я начал работать на повышение слишком рано. Но довольно быстро потери сменились серьезными для моего уровня прибылями. Я закрывал позиции на самом верху, но рынок шел еще дальше. Я снова покупал, опять делал прибыль, закрывая позиции, но только для того, чтобы почти сразу купить еще дороже, а продать еще дороже. И так много раз. Что же произошло? Оказывается, на рынке скопилось слишком много игроков на понижение, объем коротких позиций превысил критическую массу, и произошел так называемый “short squeeze” гигантских размеров. На каждом новом рывке наверх игроки на понижение “взвывая от боли” закрывали позиции, загоняя новыми покупками рынок выше и выше. Рынок, бывший в начале дня в серьезном минусе, закончил в конце дня в серьезном плюсе. Индекс Доу Джонса прошел вверх 450 пунктов.
Я привожу эти иллюстрации для того, чтобы показать, что в этот день просто нельзя было не сделать деньги. Любой, даже совсем начинающий трейдер, не рассуждая и не думая, должен был просто покупать акции, и вероятность ошибиться была не более 10%. В этот день все, кого я видел вокруг, сделали деньги. Все, кроме Гарри. Гарри так и не смог до конца поверить в движения наверх рынка, совершенно очевидно летящего в этом направлении. На каждом откате Гарри начинал играть на понижение, потеряв в итоге порядка 5-ти тысяч.
Зато на следующий день картина была несколько иной. Рынок открылся резко вверх и энергично продолжил движение. Все настроились на повторение вчерашнего ралли, однако не тут-то было. Последовал сначала постепенный, а затем все более нарастающий разворот вниз. Затем рынок опять пошел вверх, но вскоре снова рухнул вниз. Многие фонды и институциональные трейдеры начали забирать с рынка вчерашние прибыли. В итоге, большую часть дня рынок провел в постепенном снижении, периодически дергаясь наверх и выбрасывая игроков на понижение. Большинство трейдеров деньги в этом хаосе потеряли, Гарри же заработал 10-ть тысяч.
А еще на примере Гарри я ощутил материальность такого явления, как удача. Удача для трейдера – вещь существенная. Наличие или отсутствие ее четко чувствуется каждый день. Бывает, сам удивляешься, как гладко все идет. Входишь в позиции в нужный момент и выходишь буквально секунду до разворота движения против тебя. Гарри явно везет. По крайней мере, часто. Например, как-то раз он умышленно оставил крупную позицию акции одной компании на следующий день, так как прошла информация, что другая компания покупает ее контрольный пакет акции. В таких случаях акции покупаемых компаний идут резко вверх. Рынок закрылся, и тут вышли новости, что предложение о покупке контрольного пакета отозвано. Гарри ушел домой в полной уверенности, что начнет следующий день с большого минуса. Но на следующее утро выяснилось, что другая компания предложила за тот же контрольный пакет еще большую сумму. И день Гарри начал с прибыли в шесть с лишним тысяч долларов.
Раз уж мы заговорили о материальности удачи, нужно отметить также, что мысли тоже имеют материальную сущность. Конкуренция в трейдинге отсутствует. Если у одного дела плохо, это не значит, что другому лучше. Ни в коем случае нельзя желать коллеге плохого. Часто бывает вот так. День, допустим, тяжелый, работать трудно. Но худо-бедно держишься, или даже дела очень хорошо. Посмотришь у одного соседа, у другого, а у них серьезные потери. И поднимается настроение. Вроде бы ты как трейдер лучше их. И только так подумаешь, как шибанет что-нибудь, и сделать ничего не успеешь. И с опытом понимаешь: подобных эмоций быть не должно. А уж если, не дай Бог, пожелал кому-то неудачи, то тогда держись. К тебе-то она и придет. Только полная нейтральность. Важно только то, что делаешь ты. Тогда есть надежда, что весь комплекс невидимых для трейдера процессов предстанет в объективной реальности.

Ричи

Внешне Ричи как раз производит впечатление трейдера с идеальным психо- эмоциональным балансом. В общении мягок, приятен, в работе сосредоточен. По складу ума Ричи математик, и вся его торговля привязана к цифрам и различным расчетам. В отличие от, скажем, Гарри, который, в большинстве случаев, торгует на инстинктах, Ричи строит свои стратегии на таблицах статистических расчетов. Такая стратегия в основном оправдывает себя при работе премаркет ордерами, которые выставляются до открытия рынка и заявки по которым исполняются в самый первый трейд. Лично я всегда старался ничего не делать первые 10-15 минут сразу после открытия рынка: даже при ярко выраженном тренде в одну из сторон возможны резкие хаотичные движения отдельных акций в любом направлении. Для Ричи же, первые полчаса рынка – это самое продуктивное время, из которого нельзя терять ни минуты. С самого начала работы рынка он открывает множество позиций разных размеров и следит за их движением. Его задача – быстро и с минимальными убытками закрыть позиции, идущие против него, и работать с позициями, приносящими прибыль, постепенно их сокращая или наоборот, увеличивая, закрывая при резком рывке цены акций в его сторону или ставя лимит-ордера чуть впереди по ходу движения.
Первые полчаса торговли для Ричи самые активные и продуктивные, если он не добивается двух третей планируемого результата за это время – недоволен. Но Ричи нельзя назвать сиюминутным трендовым трейдером. Я думаю, что после закрытия и перед открытием рынка он прикладывает значительные усилия для моделирования своей статистической базы. В суть этих расчетов лезть неприлично, поэтому окружающие имеют о них слабое представление. Но я думаю, что Америку тут не откроешь. Скорее всего, Ричи пытается, и явно успешно, привязать статистику движения отдельных акций сразу после открытия рынка к показателям движения секторных и рыночных индексов. Суть в том, что, используя анализ предрыночного состояния рыночных индикаторов, общие движения рынка в начальный период торговли более-менее можно предугадать. Гораздо сложнее определить движение отдельных секторов и уж тем более отдельных акций. Здесь Ричи и использует свои статистические методы, основанные на вариациях истории прошлых торгов за различные временные периоды. Цена на акции, даже если четко движется в определенном направлении, делает это отнюдь не четко по прямой. Думаю, одной из самых сложных задач Ричи является определение уровня закрытия позиций в индивидуальных акциях. Судя по всему, он успешно решает эту задачу. Сам я давно подумывал о выработке подобной системы для себя, даже консультировался со своими друзьями математиками, да все никак руки не доходили. Ричи, очевидно, с этого и начал, и представляет трейдинг лишь в таком ключе.

Аналитик

Имя его, если не общаться с ним постоянно, довольно трудно держать в памяти. Хотя имя самое обычное. Просто широкому кругу трейдеров он известен под кодовым названием “the Analyst” – Аналитик. У меня проблемы с переводом этого слова на русский язык. По аналогии перевода с английского, часто называю аналитиков аналистами, что приводит слышащих в замешательство. Хотя может быть такой подход и не далек от сути.
Так вот, прозвище Аналитик он приобрел из-за склонности к фундаментальному и новостному анализу, тому, чем пренебрегают многие трейдеры, работающие на сиюминутных трендах. Своим примером Аналитик доказывает, что на рынке акций возможен любой подход. Главное – чтобы то, что ты делаешь, приносило положительные результаты. А уж у Аналитика таких результатов хватает. Аналитик работает исключительно на понижение. Чем хуже рынок, чем сильнее он идет вниз, тем лучше для Аналитика. Аналитик выбирает акции компаний, у которых накануне вышли плохие новости, обычно от 2-х до 4-х компаний, на большее он не разбрасывается. Он либо выставляет пред-рыночные маркет-ордера, либо заходит в позиции сразу после открытия рынка. Заходит большими объемами с большим риском, но жестко ограничивает потери стоп-ордерами. Аналитик четко знает, где и как он зайдет в позицию и где и как из нее выйдет. Собственно, такой подход является отличительной чертой опытных трейдеров – знание где, когда и как войти в позицию и где, когда и как из нее выйти. При такой работе, в большинстве случаев, такие общеизвестные двигательные эмоции фондового рынка, как боль, жадность и страх просто не успевают до конца сформироваться и взять трейдера в свою власть.
Работает Аналитик полтора часа до открытия рынка и часа три во время биржевого дня. К обеду он, обычно, закрывает все позиции и идет в гости в какую-нибудь другую компанию. Там он тусуется часа два, глядя как пыжатся другие трейдеры. Насчет статистики результатов я к Аналитику никогда не приставал, хотя было интересно. Знаю лишь, что за первые шесть месяцев 2002 года у Аналитика было лишь четыре дня потерь, а в каждый из остальных дней – серьезные прибыли. Вот такой он, Аналитик.

Как в любом из известных видов спорта или публичного искусства, супер-трейдеров немного, просто хороших трейдеров гораздо больше, но куда уж больше плохих. Конечно, супер-трейдеров гораздо больше, нежели упомянуто здесь, но описать их можно лишь после детального знакомства с их работой.
Происходит естественный отбор, где выживают сильнейшие. Ещё одно непременное качество для успешного трейдинга – умение учиться. Любой хороший трейдер, решивший, что он все уже знает и больше ему ничего не надо, недолго пробудет таковым. По-хорошему нужно вести регулярный дневник и записывать всю свою активность, результаты и эмоции. Практически, для этого необходимо большое терпение и, честно говоря, у меня часто его не хватало. Учиться нужно всегда и всем, рынок меняется, а значит, нужно меняться вместе с ним.
Немного об инструментах для учебы. На тему рынка акций издано большое количество книг. Книжки читать конечно нужно, в них много полезного написано. Есть, правда, одно “но”. Любая книга, каким бы известным человеком ни была написана, описывает рынок, которого уже нет. Ведь чтобы написать книгу нужно время, допустим полгода, затем издать её, допустим столько же. Вот и получается – читаешь, ну всё правильно и по делу написано, затем начинаешь примерять это к своей работе и понимаешь – работать это не будет. Рынок изменился и автору впору начинать писать новую книгу.
От телевидения тоже толку мало. Обычно в трейдиноговых компаниях везде стоят телевизоры и в прямом эфире идут комментарии рынка. Всё вроде бы полезно и по существу, однако комментируются либо уже произошедшие события, либо даётся информация, имеющая удаленную во времени ценность. Интересно, что когда на рынке происходит сильное движение, телевидение молчит. То есть не молчит, конечно, идут самые абстрактные репортажи или реклама. И лишь когда основное движение уже состоялось, поступают комментарии и объяснения, почему произошло то, что произошло. Есть там такой персонаж – комментатор Боб Пассани, ведущий репортажи прямо из торгового зала Нью-йоркской Фондовой Биржи. Если не особо вдумываться в то, что, как, почему и когда он говорит, то складывается вполне приличное впечатление. Вот, человек глубоко вникает в суть фондового рынка и передаёт её зрителям. На самом деле среди профессиональных трейдеров Боб давно уже стал ходячим анекдотом. Такое впечатление, что он ходит там и пристаёт к трейдерам с одним и тем же вопросом – “Скажите, что вы сейчас делаете и почему?”. А в ответ слышит – “Нуу....сейчас мы покупаем потому, что у нас есть ордера на покупку, а если будут ордера на продажу, то будем продавать”.
Учеба на рынке акций является сферой, где ничто не заменит человеческого общения. Потому-то и Интернет-форумы на эту тему процветают. Хотя лучше всего – личное общение. Я всегда считал своим долгом, познакомившись с кем-нибудь из трейдеров, расспросить что и как он делает. Стандартный вопрос “Чем ты торгуешь?” вполне закономерен. Я задавал его сотни раз. Американский рынок акций огромен. Акций тысячи. Даже тех, которые известны в узком кругу трейдеров, насчитывается сотни. Каждый трейдер индивидуальным методом проб и ошибок приходит к определению для себя личного “портфеля”, за которым он постоянно следит. Поэтому ответ: “Я торгую всем понемногу” в принципе лишен логичности и не может вызвать ничего, кроме потери интереса к собеседнику.
Коли уж основная наша тема – это супер-трейдеры, нужно отметить, что разговаривать с ними – толку мало. Супер-трейдеры, в той или иной степени погружены в себя и в разговорах выдают информацию в большинстве своем тривиального характера. Нельзя сказать, чтобы они что-либо скрывали, просто талант объяснять среди них редкость. Ещё меньше желания. Как во многих видах спорта лучшие тренеры – это, в основном, бывшие перворазрядники. Так и на рынке акций: лучшие учителя – это те, кто прошел долгий период самоанализа, самокопаний и поисков причин собственных неудач, даже периодами уходил из трейдинга и возвращался обратно, а не витал в облаках успехов. По моим наблюдениям, именно среди этой категории трейдеров чаще всего встречаются люди с оригинальным видением рынка и способных несколькими фразами объяснить то, до чего люди с ограниченным опытом додумываются долго и с трудом. Естественно, чтобы вынести пользу из общения с такими людьми, нужно знать, как и что спрашивать и саму структуру продуктивного разговора. Для этого необходим некоторый опыт работы. Многие опытные люди не возражают, чтобы рядом с ними сидели некоторое время и смотрели на их работу. Но, просто глядя на экраны мониторов, понять что-либо сложно, а постоянно дергать человека вопросами нельзя. Кому такое понравится? Я видел такие вещи, что у некоторых опытных трейдеров даже графиков и других инструментов на мониторах нет. Одни котировки и индексы. Всё остальное – в голове.
Мир рынка акций и операций с ними очень многополярен. Это мир свободы и зависимости, взлётов и падений, периодов войны и мира, внутренней стабильности и метаний сознания. Внутренний мир, к которому можно адаптироваться, а можно построить его вокруг себя. Только так в этом мире можно существовать и работать.