Судебные риски сдерживают привлекательность акций "Русагро"
Последний обзор по "Русагро" делал 11 октября 2025 года, тогда акции стоили 113 рублей и я ожидал роста до 131 рублей. По факту акции росли до 134 р. Сейчас акции торгуются по 121,8 р., давайте посмотрим, чего ждать дальше.
Основные метрики:
- Капитализация: $1,5B
- P/E — 3,71
- P/S — 0,31
- P/B — 0,54
- EPS — 32,61 р.
- EBITDA — 59 млрд р.
- EV/EBITDA — 3,93
Отчета за 9М2025 или 2025 еще не было, поэтому тут все также, как и в прошлом обзоре. Посмотрим новости и график из свежего.
Новостной фон:
- «Русагро» расширила свой земельный банк в Тамбовской области
- Суд продлил до года арест основателя "Русагро" Мошковича, передает корреспондент РИА Новости
- «Русагро» совместно с Genesis Seed займется производством семян
- Основателю «Русагро» Мошковичу добавили обвинение в легализации 86 млрд рублей
Финансовое здоровье:
- Собственный капитал за 1П2025ТТМ вырос на 2%, а в 2024 году рос на 19%.
- Чистый долг за 1П2025ТТМ вырос на 15%, а в 2024 году рос на 37%.
- Net Debt / EBITDA — 1,9, а в 2024 году было 1,76. Чуть выросла.
Ситуация у компании заметно лучше в плане фин.здоровья, чем у большинства рынка. Хотя здесь есть замедление темпов роста. При такой тенденции скоро будет уже падение, а не замедление. Тем не менее сейчас хорошее фин.здоровье.
Выручка, прибыль:
- Выручка за 1П2025ТТМ выросла на 11%, а в 2024 году росла на 23%.
- Прибыль за 1П2025ТТМ выросла на 5%, а в 2024 году падала на 29%
- Свободный денежный поток за 1П2025ТТМ упал на 111% до минус 29,17 млрд р.
Будущее, оценки: Две оценки с марта 2025. 281-295 рублей. Свежих оценок нет.
Основные акционеры:
- 49% — Granada Capital CY Limited, контролируемая Семьей Мошковича
- 10% — Максим Воробьев
- 7,6% — Максим Басов
- 7,2% — Юрий Журавлев
Сравнение с конкурентами: Вторая по капитализации компания в своем секторе. По метрикам оценивается дешевле рынка. По долговой нагрузке лучше рынка. По метрикам рентабельности и выручки — немного лучше сектора.
Дивиденды: Не платят с 2021 года.
Технический анализ: Свои ожидания от движения цены на акции "Русагро" отобразил на графике. Думаю в начале мы будем двигаться в рамках треугольника, после чего будет выход на мой взгляд вверх.
Выводы: Пока свежего отчета не было, в начале следующего месяца выйдет. Думаю там ситуация могла стать немного хуже, так как все-таки компания живет в непростых экономических условиях из-за высокой ставки и слабости экономики. Никакого обвала не жду, скорее движения в треугольнике (см. график). Но в дальнейшем я жду больше роста, так как в самой компании всё хорошо, проблема только с судами у крупнейшего акционера. Как эта ситуация разрешится, это снова станет очень даже интересной инвестицией.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.