Судьба Штокмана: Шаг вперед и два назад

Один из самых крупных проектов по добыче газа может быть заморожен на неопределенное время. Разработка Штокмановского месторождения на шельфе Баренцева моря отложена до лучших времен из-за слишком высоких финансовых затрат. Партнеры по проекту - "Газпром", Total и Statoil -договорились о невозможности старта в настоящее время. Официально Штокмановский проект может быть заморожен уже сегодня, 4 сентября, в ходе собрания акционеров Shtokman Development AG. Изначально встреча должна была пройти 30 августа, но ее вновь отложили. Это не стало неожиданностью для рынка, но все же ситуация складывается странная. Заявление Всеволода Черепанова, одного из топ-менеджеров "Газпрома", не содержит конкретики. Он зафиксировал тот факт, что срок соглашения акционеров в рамках первой фазы проекта завершен, инвестиционное решение не принято. В Total сразу заверили, что проект слишком важен для партнеров, чтобы о нем забыть. Компания признала, что участники считают его слишком затратным для реализации на данном этапе и производят анализ технических деталей для того, чтобы сделать его экономически целесообразным. Между тем, выходить из Штокмана французы не планируют. Тем временем к освоению Арктики могут приступить США. В прошлый четверг администрация Барака Обамы дала компании Shell согласие на бурение нефти в арктических водах. Неужели проект стал нерентабельным? Разногласия и неопределенность Месторождение расположено на российском шельфе Баренцева моря примерно в 600 километрах к северо-востоку от Мурманска. Это одно из крупнейших мировых месторождений газа: его запасы оцениваются в 3,8 триллиона кубометров газа и 53,4 миллиона тонн конденсата. По разным оценкам, инвестиции в его освоение могут составить 15-20 миллиардов долларов. Разработка Штокмановского месторождения ранее была разделена на три фазы. Планировалось, что добыча будет организована с помощью подводных добычных комплексов и специальных технологических платформ судового типа. Добытый газ планировалось доставлять по подводным магистральным трубопроводам на берег, где планировалось расположить заводы по производству СПГ, портовый транспортно-технологический комплекс и другие производственные объекты. В апреле 2011 года решением совета директоров Shtokman Development AG в качестве технической концепции проекта был утвержден двухфазный поток. Концепция двухфазного потока предполагает доставку газа и газового конденсата с месторождения на берег с последующим разделением их на берегу. Ввод в эксплуатацию объектов первой фазы позволит ежегодно добывать на месторождении 23,7 млрд куб. м газа, второй - 47,4 млрд куб. м. В ходе выполнения третьей фазы месторождение будет выведено на проектную мощность - 71,1 млрд куб. м газа в год. Иностранные партнеры через 25 лет должны были передать права на инфраструктуру "Газпрому", который намеревался самостоятельно реализовать второй и третий этапы освоения месторождения. В последнее время Штокман стал чуть ли не самой "горячей" нефтегазовой темой. В июне гендиректор Total Кристоф де Маржери возмутился тем, что "Газпром" не обсуждает напрямую со своими партнерами планы по развитию месторождения. Велись разговоры, что в проекте могут смениться иностранные участники или появиться новые. О том, что к разработке месторождения может присоединиться еще одна компания, заявил глава "Газпрома" Алексей Миллер. Аналитики не исключают, что в проект может войти англо-голландская Shell. Окончательное решение неоднократно переносилось в последние годы. В 2007 году "Газпром" договорился осваивать месторождение с французской Total и норвежской Statoil. Год спустя стороны создали компанию Shtokman Development для проведения работ на участке, и планировали, что в 2010 году примут инвестиционное решение по проекту. Однако сроки согласования инвестрешения несколько раз сдвигались: участники то договаривались по соотношению производства трубопроводного газа и сжиженного, то добивались налоговых льгот от российского правительства. Акционерное соглашение по Штокману истекло 1 июля 2012 года. В соответствии с этим документом, доля "Газпрома" в проекте составляла 51%, Total - 25%, Statoil - 24%. В начале августа текущего года Statoil вернула российскому концерну свою долю в консорциуме, поскольку решение по проекту по-прежнему не было принято. При этом до конца не ясно, является ли уход норвежцев окончательным, либо компании пришлось формально выполнить ранее установленные условия и она сможет вернуться в проект в дальнейшем. Эксперты отмечают, что у Statoil появились более привлекательные проекты в других регионах земного шара. Кроме того, компания проявляет интерес к нефтяным разработкам "Роснефти". Представители самой компании все время заявляют о сохранении интереса к Штокману. Перспективы Выход Statoil может и далее отсрочить принятие инвестиционных решений в отношении Штокманского месторождения, усилив неопределенность вокруг проекта. Аналитики не исключают, что за формальным выходом из проекта может последовать и реальная замена Statoil другим игроком сектора, в качестве которого СМИ ранее упоминали Royal Dutch Shell. Благодаря недавно подписанному соглашению о совместной работе с "Роснефтью", Statoil получила возможность расширения добычи нефти и газа в Баренцевом и Охотском морях и без Штокмана; кроме того, одновременное участие в двух крупных проектах потребовало бы от компании очень серьезных инвестиционных усилий, полагают аналитики "Балтийского финансового агентства". Первые слухи о возможном выходе норвежской компании из Штокмановского проекта появились еще в начале лета, и как следствие, окончательное решение едва ли стало для рынка сюрпризом. По мнению Дениса Борисова, аналитика "НОМОС-БАНКа", отказ Statoil от Штокмана является окончательным, что впрочем, не отразится на дальнейших перспективах проекта. "В частности, не исключено, что место Statoil займет давний партер по "Сахалину-2" - компания Shell. В нынешней ситуации более целесообразным выглядит перенос окончательного инвестиционного решения по Штокману, что позволит не только снизить проектные риски, но и даст возможность концерну ограничить общий объем CAPEX в годы пиковых инвестиционных нагрузок", - полагает эксперт. Формальной причиной для выхода является истечение срока акционерного соглашения. Однако, по мнению Николая Подлевских, начальника аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент", реально выход акционеров был связан с объективными трудностями. Во-первых, постоянно растет стоимость разработки месторождения в высоких широтах, а значит, увеличиваются планируемые затраты участников проекта. Оценка инвестиций Statoil уже переваливает за 10 млрд долларов. Во-вторых, участники проекта имели принципиальные разногласия в подходах к сбыту газа. Statoil настаивала на сжижении всего количества добываемого газа. А позиция "Газпрома" - сжижение только половины газа, а остальное направлять в трубу, отмечает эксперт. Тем более, что у компании есть планы по расширению мощности северных трубопроводов. Стоит отметить, что рынок газа очень переменчив, и что будет на европейском газовом рынке через 10 лет, не знает никто. В связи с проходящей на Западе "сланцевой революцией" США из импортера газа могут превратиться в экспортера "голубого" топлива. Тем более, что кратная разница в ценах на газ располагает к появлению планов организации потоков СПГ из США и в Европу, и в Японию. Происходящие процессы, включая планы США, Катара и ряда других потенциальных поставщиков могут полностью перестроить сложившиеся на сегодня рынки сбыта газа. Дата начала реального освоения месторождения и промышленных поставок газа постоянно смещается во все более туманное будущее. Привлекательность и большие запасы месторождения, проведенные подготовительные работы и растущая готовность к освоению позволяют утверждать, что Штокман все же будет осваиваться с компанией Statoil или без нее, считают аналитики. Новый состав участников проекта может быть определен в течение сентября, но окончательного инвестрешения не следует ждать раньше 2014 года.