Судьба российского и европейского фондового рынков в краткосрочной перспективе будет зависеть от новостей с Украины

За прошедшую неделю фондовый рынок США продемонстрировал снижение. Индекс S&P 500 потерял -2,7%. Вышедшие данные по занятости США оказались несколько ниже ожиданий: 209 000 против ожидания 230 000, а ставка по безработице в июле увеличилась с 6,1% до 6,2% в июне. Это косвенно свидетельствует о том, что рынок труда еще недостаточно силен, и, соответственно, повышать ставки на текущий момент неактуально. Поэтому ожидать серьезной коррекции на американском рынке, скорее всего, не стоит. Высокая ликвидность на рынке способна, как минимум, оказать поддержку американским индексам. Перспективы европейского рынка выглядят хуже в связи с продолжившимся введением санкций в отношении России. Судьба российского и европейского фондового рынка в краткосрочной перспективе будет напрямую зависеть от поступающих новостей с Украины. Ранее мы говорили, что не видим причин для укрепления рубля, собственно нет причин и для резкой девальвации, так как это спровоцирует еще большее недоверие населения к финансовой системе и экономике России. Государство ищет ресурсы для выполнения указов президента и помощи Крыму. На сегодняшний день эти ресурсы найдены в пенсионной системе. Газета Ведомости со ссылкой на федеральных чиновников утверждает, что правительство собирается еще на год продлить мораторий на пенсионные накопления. Также бытует мнение, что пенсионные накопления не оправдали ожидания и, возможно, их стоит отменить совсем. По нашему мнению, это очередной шаг в сторону от декларируемого создания международного финансового центра. Возможный переход к распределительной пенсионной системе - это "покушение" на системно значимый сектор всей финансовой системы РФ и это, несомненно, отразится на фондовом рынке, который и так пребывает не в лучшем состоянии последние 3 года. Стоит отметить, что ослабление рубля с осени 2013 года положительно повлияло на экономику России. Индекс PMI обрабатывающих отраслей повысился в июле до 51 пункта по сравнению с 49,1 в предыдущем месяце. Поэтому для экспортно-ориентированной страны сырьевой направленности девальвация валюты выглядит весьма соблазнительно, так как позволяет не качественным, а количественным методом наполнять казну и, как следствие, решать текущие социальные задачи. Но вслед за плавной девальвацией рубля в перспективе последует инфляция и заморозка тарифов гос. монополий, скорее всего, не поможет, так как существует достаточно сильная зависимость страны от качественных импортных товаров. А инфляция - это не просто экономический процесс, это социально-экономический процесс. Поэтому решение социальных проблем через девальвационный механизм приведет в будущем к решению очередных социальных проблем. Замкнутый круг. Что касается российского рынка, то по статистике август- месяц характеризуется как неактивный, поэтому велика вероятность, что рынок останется близко к текущим уровням.