Судьба дивидендов "Магнита". Возможные сценарии

Перспективы выплаты дивидендов Магнитом остаются неопределенными после несостоявшегося в декабре прошлого года ВОСА. Хотя вопрос не закрыт окончательно, отсутствие новой даты собрания, очевидно, будет являться причиной для дальнейшего беспокойства инвесторов.

При этом реальные предпосылки для анонсирования выплат пока остаются неоднозначными, поскольку на конец 3-го квартала 2024 года компания, как известно, не располагала достаточными средствами для выплат. Однако возврат займов дочерними структурами в размере 55,6 млрд рублей, который по идее должны были бы уже вернутся обратно в компанию, может улучшить финансовое положение ритейлера и, возможно, это повлияет на дальнейшее решение акционеров.

Касаемо сценариев по выплатам в будущем, можно сказать, что не исключено решение об объединении ранее анонсированных 560 рублей на акцию с годовыми дивидендами за 2024 год или выплату специальных дивидендов. Но вероятность полного отказа от выплат, по-прежнему сохраняется, на что пока указывает отсутствие активных действий со стороны крупнейших акционеров.

В краткосрочной перспективе акции ритейлера могут находиться под давлением, но сохраняют потенциал роста до 5690 рублей (+10-12%) на горизонте года. Стабильные рыночные позиции Магнита как второго крупнейшего ритейлера будут и дальше поддерживать долгосрочные перспективы компании.

Касаемо рисков, то основные включают в себя растущую долговую нагрузку и усиление конкуренции со стороны X5, которая сейчас выглядит более привлекательной для инвесторов. Отсутствие решения по дивидендам в ближайшие месяцы при этом может негативно влиять на котировки и привести к переориентации инвесторов на конкурентов.

Долгосрочным инвесторам мы рекомендовали бы тщательно отслеживать новости компании и ее финансовые показатели перед принятием инвестиционных решений.