Сценарий укрепления рубля и снижения ключевой ставки может сделать акции МТС весьма привлекательными

На акции МТС мы смотрим в целом умеренно позитивно, воспринимая их как квазиоблигацию, при этом, весьма удобную для периодической переторговки в диапазоне примерно 200-300 рублей за штуку. Это, вместе с дивидендами (пока они до 2026 года запланированы на уровне 35 рублей, доходность около 14-15%), позволяет получать сравнительно неплохую доходность. 

В то же время постепенно нарастают некоторые риски, такие как рост абсолютной и удельной долговой нагрузки. Ограниченные темпы роста тарифов также будут сдерживать доходную часть, хотя мы отмечаем большой позитив в сегменте AdTech - по итогам 2024 года выручка от рекламного бизнеса выросла в полтора раза (до более чем 58 млрд рублей). 

В целом же сценарий укрепления рубля и снижения ключевой ставки может сделать акцию весьма привлекательной за счёт снижения стоимости сервисных и процентных расходов. В этом случае можем увидеть поход цены выше 310-320 рублей за акцию.