Структурная перестройка алмазного рынка

Июньская статистика из Индии, крупнейшего центра огранки алмазов в мире, подтверждает наши прогнозы. Чистый импорт алмазов продолжает снижаться в годовом сравнении и обновляет многолетние минимумы, а вместе с ним и цены. Экспорт бриллиантов также не показывает устойчивого роста, который можно было бы расценить как разворот тренда. О чем говорит статистика и что с этим делать инвестору — расскажем ниже.

Главное

• В июне Индия импортировала почти на треть (28%) меньше алмазов, чем год назад, а импортные цены упали на 21%. За последние 15 лет импорт был ниже лишь в ковидном 2020 г.
• Экспорт бриллиантов вырос на 11% по сравнению с июнем 2025 г., но сократился на 14% против уровня этого мая. Экспортные цены в годовом сравнении снизились на 8% — обновив 5-летние минимумы июня.
• Мы не видим фундаментальных причин для разворота тренда. Пока развивается сектор синтетических алмазов и падает популярность бриллиантов, рынок, скорее всего, продолжит слабеть, поскольку проходит структурную перестройку.

Импорт и экспорт продолжают падать

Совет по содействию экспорту драгоценных камней и ювелирных изделий Индии (GJEPC) опубликовал свежую статистику состояния алмазной отрасли Индии. 

Чистый импорт алмазов в Индию в июне составил $677 млн. Это ниже среднего значения июня 2017–2024 гг., и хуже динамики 2025 г. При этом относительно майских данных цифры немного выросли. Так, в денежном выражении импорт увеличился на 15% м/м, но сократился на 28% к июню 2025 г. В натуральном выражении чистый импорт повысился к маю на 4%, но упал к прошлому июню на 15% до 6,1 млн карат. Также и средняя импортная цена ($100/карат) — оказалась на 10% выше, чем в мае, но на 21% ниже, чем в июне 2025 г.

Ситуация с экспортом бриллиантов из Индии в июне была обратной. В денежном выражении ($782 млн) цифра оказалась ниже среднего значения за июнь 2017–2024 гг., но выше, чем в июне 2025 г. По сравнению с маем Индия экспортировала на 14% меньше обработанных камней, а с июнем 2025 г. — на 11% больше. В натуральном выражении чистый экспорт в июне вырос на 24% в годовом сравнении до 1,1 млн карат, но это было меньше, чем в мае, на 6%. Средняя цена экспорта обработанных бриллиантов сократилась с мая на 12% и с июня 2025 г. на 8% — $644/карат.

Алмазная отрасль переживает структурную перестройку

Недавно мы разбирали общие тенденции в отрасли и анализировали дальнейшее движение. Мы считаем, что негативная динамика продолжится: конкуренция с синтетическими камнями растет, и индустрия теряет потребителей из-за непопулярности бриллиантов

Отыгрываем падение с помощью торговой идеи 

На прошлой неделе мы открыли идею « Шорт АЛРОСА». Считаем, что, помимо общего отраслевого кризиса, на компанию будут давить дополнительные фискальные меры, которые начнут действовать в сентябре. Ждем котировки на уровне 15 руб./акц. на горизонте трех месяцев.