Stratus вырос на 31% за шесть месяцев: стоит ли покупать акции?

Акции Stratus Properties Inc. STRS за последние шесть месяцев выросли на 31,3%, превысив рост отрасли в 12%. Компания обошла других игроков отрасли, включая CBRE Group, Inc. CBRE и Brookfield Corporation BN, которые за тот же период показали увеличение на 16% и 13,1% соответственно. Stratus предлагает высокий потенциал долгосрочной стоимости, что обусловлено стратегическими продажами активов, стабильной ликвидностью и проектами по развитию, пользующимися высоким спросом на растущих рынках Техаса.

Источник изображения: Zacks Investment Research

Ключевой взгляд на операционную деятельность STRS

Stratus — это компания по развитию недвижимости, расположенная в Остине, штат Техас, которая специализируется на получении прав на землю, разработке, управлении, аренде и продаже жилой и торговой недвижимости. Компания сосредоточена на многосемейных, односемейных и жилых проектах смешанного использования в Остине и избранных рынках Техаса. Основные доходы поступают от продажи недвижимости, аренды торговых и многосемейных объектов, а также от сборов за разработку и управление активами через совместные предприятия.

Stratus разрабатывает проекты как самостоятельно, так и с партнерами по стороннему капиталу, часто структурируя совместные предприятия с учетом доходов, зависящих от результатов. Компания поддерживает разнообразный портфель, который включает стабилизированные доходные активы, объекты, находящиеся на стадии строительства, и неразработанные земельные участки для будущего развития. Операции поддерживаются командой профессионалов, которые управляют всеми аспектами процесса разработки, включая получение прав, инфраструктуру, строительство и аренду.

Ключевые факторы, способствующие успеху Stratus

Stratus извлекает выгоду из повышенной ликвидности после ряда хорошо спланированных продаж активов и соглашений о совместном предприятии. Наиболее значительным фактором является сделка по проекту Holden Hills Phase 2, в рамках которой Stratus получил распределение в размере 47,8 миллиона долларов после внесения земли и улучшений, оцененных примерно в 95,7 миллиона долларов, в партнерство. Кроме того, компания завершила продажу Lantana Place — Retail и West Killeen Market, получив предварительные чистые денежные поступления до налогообложения в размере 26,9 миллиона долларов и 7,8 миллиона долларов соответственно. Эти сделки не только улучшили баланс компании, но и подчеркнули ее способность монетизировать стабилизированные активы с премией к чистой стоимости активов.

С 55 миллионами долларов в консолидированных наличных средствах и доступом к возобновляемому кредиту, Stratus теперь готова к новым проектам, погашению долгов и рассмотрению действий, благоприятных для акционеров, таких как выкуп акций или дивиденды. Рыночные условия в основных регионах Техаса, где работает Stratus — особенно в Остине — остаются благоприятными, что создает естественный импульс для ее бизнес-модели. Производительность аренды торговых помещений была особенно сильной, с стабилизированными объектами, такими как Kingwood Place и Jones Crossing, приближающимися к полной заполняемости. Кроме того, недавно завершенные многосемейные активы, такие как The Saint George и The Saint June, показали многообещающую динамику аренды, причем первая достигла 39% заполняемости вскоре после открытия.

Stratus активно укрепляет свою капитализацию, улучшая операционную гибкость и позиционируясь для будущего роста. Основная инициатива включает программу выкупа акций на сумму 25 миллионов долларов, в рамках которой к ноябрю 2025 года было приобретено акций на сумму 3,9 миллиона долларов. В сфере финансирования компания рефинансировала или продлила несколько ключевых кредитов — включая кредиты, связанные с The Saint June, Jones Crossing и Lantana Place — по сниженным процентным ставкам, воспользовавшись снижающейся ставочной средой. Эти действия снизили процентные расходы и обеспечили долгосрочную стабильность для существующих активов.

Пipeline разработки Stratus остается надежным, поддерживаемым благоприятными регуляторными изменениями и стратегическими земельными владениями. Компания контролирует примерно 1500 акров земли в своем портфеле и движется вперед по нескольким направлениям, включая Holden Hills Phases 1 и 2, The Saint Julia и The Annie B. Строительство инфраструктуры для Holden Hills Phase 1 почти завершено, а создание партнерства Holden Hills Phase 2 обеспечивает капитал для продвижения планирования следующей фазы. Эти действия создают потенциал для долгосрочного создания стоимости в сегментах жилой и коммерческой недвижимости.

Проблемы остаются для бизнеса STRS

Stratus сталкивается с несколькими факторами, которые могут повлиять на ее производительность. Высокие строительные и трудозатраты в сочетании с сохраняющимся инфляционным давлением оказали давление на бюджеты разработки и снизили прибыльность проектов. Компания также понесла расходы в размере 2,8 миллиона долларов в результате прекращения аренды, связанной с запланированным проектом, и 1 миллион долларов на ремонт повреждений от воды в The Saint George. Более того, сегмент операций с недвижимостью Stratus понес убыток в размере 9,6 миллиона долларов за первые девять месяцев 2025 года, что отражает слабую активность продаж.

Оценка Stratus

С точки зрения оценки, Stratus выглядит относительно дорогой. В настоящее время STRS торгуется по коэффициенту 10,9X по EV/выручке за последние 12 месяцев, что ниже среднего показателя по отрасли в 3,75X. Этот показатель также остается выше, чем у конкурентов компании, CBRE Group (1,31X) и Brookfield (4,27X).

Источник изображения: Zacks Investment Research

Заключение

Сильная денежная позиция Stratus, поддерживаемая продажами активов с высокой стоимостью и вливанием капитала от совместных предприятий, поддерживает ее способность реинвестировать, сокращать долговую нагрузку или возвращать капитал акционерам. Проекты, такие как Holden Hills и The Saint George, демонстрируют потенциал роста на высоко востребованных рынках Техаса. Тем не менее, инвесторы должны оставаться осторожными в отношении сохраняющегося давления на затраты и замедления продаж жилой недвижимости.

К тому же, ее оценка выше средней по отрасли. Для долгосрочных инвесторов сильные фундаментальные показатели STRS могут оправдать удержание акций, но инвесторы, желающие добавить акции в свои портфели, могут захотеть дождаться лучшей точки входа.

#1 Акция в секторе полупроводников для покупки (не NVDA)

Невероятный спрос на данные подстегивает следующий цифровой золотой бум на рынке. Поскольку дата-центры продолжают строиться и постоянно обновляться, компании, предоставляющие оборудование для этих гигантов, станут NVIDIA завтрашнего дня.

Один из малоизвестных производителей чипов уникально позиционирован для того, чтобы воспользоваться следующим этапом роста этого рынка. Он специализируется на полупроводниковых продуктах, которые не производят такие титаны, как NVIDIA. Он только начинает выходить на первый план, и это именно то место, где вы хотите быть.

Смотрите эту акцию сейчас бесплатно >>

Хотите получать последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод