Strategy заявила о возможности продажи биткоинов на сумму до $1,25 млрд

Компания Strategy Inc. Майкла Сэйлора представила масштабную перестройку модели финансирования, лежащей в основе ее стратегии в отношении биткоина, пишет Bloomberg. Компания расширила свои возможности по продаже криптовалюты, выкупу ценных бумаг и сохранению ликвидности в условиях растущего давления.

Компания заявила, что может продать биткоины на сумму до 1,25 миллиарда долларов для пополнения своего денежного резерва, и запустила две программы выкупа обыкновенных и привилегированных акций на сумму до 1 миллиарда долларов каждая. Strategy также заявила, что станет более дисциплинированной в отношении выпуска обыкновенных акций, особенно когда ее акции торгуются по цене, близкой к стоимости ее биткоин-активов. Обыкновенные акции выросли примерно на 5% на предрыночных торгах.

Обыкновенные и привилегированные акции Strategy ранее резко упали вместе с биткоином, подорвав финансовое преимущество, которое годами позволяло Сэйлору выпускать ценные бумаги и вкладывать вырученные средства во все более крупные покупки биткоинов. Распродажа все чаще поднимает вопросы о том, сможет ли самоподдерживающаяся модель финансирования, лежащая в основе биткоин-стратегии компании, продолжать функционировать в условиях затяжного спада.

Вместо того, чтобы полагаться в основном на выпуск новых ценных бумаг для финансирования все более крупных покупок биткоинов, компания теперь предоставляет себе большую гибкость для сохранения ликвидности, выкупа ценных бумаг со скидкой и монетизации биткоинов, когда привлечение нового капитала становится менее привлекательным.

Совет директоров также установил политику поддержания минимального денежного резерва, равного как минимум 12 месяцам ожидаемых выплат дивидендов по привилегированным акциям и процентных расходов. Strategy заявила, что ее резерв теперь составляет 2,55 миллиарда долларов после продажи обыкновенных акций за последнюю неделю, и повысила дивиденды по своим привилегированным акциям STRC до 12%.

В пятницу показатель оценки, который когда-то подкреплял бычий сценарий, стал отрицательным, показывая, что финансовое преимущество компании испарилось. Показатель mNAV компании Strategy — отношение стоимости предприятия, включая долг и привилегированные акции, к ее биткоин-активам — упал ниже паритета. За последний год акции компании упали почти на 80%.

Как отмечает агентство, время этого события особенно важно, поскольку спрос на биткоин все больше зависит от институциональных покупателей, таких как Strategy. В начале июня Strategy сообщила о продаже 32 биткоинов - своей первой их продаже с 2022 года. Сумма была незначительной по сравнению с активами на сумму около 51 миллиарда долларов, но символическое значение было существенным.

В течение многих лет Сэйлор строил Strategy на простой предпосылке: привлекать капитал для покупки биткоинов и не продавать их. Новый шаг компании, по-видимому, призван показать, что крупнейший корпоративный владелец криптовалюты готов использовать биткоин для выплаты дивидендов по своим привилегированным обязательствам. Однако он вызвал новые сомнения в устойчивости структуры.

Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги или активы. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.