Стратегия Майкла Сэйлора говорит, что "Биткойн победил". Делает ли это его покупкой?

Ключевые моменты

Компания Майкла Сейлора владеет большим количеством Bitcoin.

Часть его анализа актива сегодня заключается в том, что его главные препятствия находятся в прошлом.

Это не значит, что каждый аргумент, который он приводит в пользу его покупки, является правильным.

4 апреля исполнительный председатель Strategy (NASDAQ: MSTR) и известный евангелист Bitcoin (CRYPTO: BTC) Майкл Сейлор решительно заявил в социальных сетях, что "Bitcoin победил. Глобальный консенсус заключается в том, что BTC — это цифровой капитал. Четырехлетний цикл мертв. Цена теперь определяется денежными потоками."

Но Сейлор не упомянул, что его компания владеет около 766,970 BTC по средней цене покупки $75,644, в то время как сам актив торгуется около $69,000. Это ставит большинство покупок Strategy в убыток. Так пытается ли Сейлор просто заставить инвесторов поднять цену монеты, чтобы вернуть свои активы в прибыль, или он рассматривает комплекс факторов, которые действительно делают монету стоящей покупки, несмотря на его бумажные убытки?

Создаст ли ИИ первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о одной малоизвестной компании, которую называют "незаменимой монополией", предоставляющей критически важную технологию, необходимую как Nvidia, так и Intel. Продолжить »

Эти утверждения несложно проверить

Начнем с того, чтобы разобрать, что именно сказал Сейлор.

Основной аргумент Сейлора заключается в том, что цена Bitcoin больше не привязана к традиционному четырехлетнему циклу деления, подразумеваемому протоколом монеты и его вознаграждениями за майнинг, и вместо этого управляется институциональными денежными потоками. Эти институциональные потоки поступают от биржевых фондов Bitcoin (ETFs), корпоративных казначейств и инвестиционных банков и управляющих активами, предлагающих продукты Bitcoin. А институциональные игроки теперь готовы предложить инвесторам различные способы доступа к активу благодаря его широкой приемлемости как дефицитного хранилища ценности.

Некоторые из этих утверждений выглядят более убедительно, чем другие. Верно, что в финансовом сообществе Bitcoin в значительной степени признается активом, и по меньшей мере 195 публичных компаний сейчас держат его на своих балансах.

ETFs привлекли более $56 миллиардов чистых притоков с момента запуска в январе 2024 года. В этот период цена монеты выросла на 63%. Только в марте 2026 года эти фонды привлекли $1.3 миллиарда, завершив жестокую четырехмесячную серию оттоков, растянувшуюся с ноября по февраль. Но в марте цена все равно была стабильной, поэтому связь между притоками и ростом цен не так непосредственна или пряма, как утверждает Сейлор.

Что касается четырехлетнего цикла, то он еще не полностью опровергнут как объяснительная рамка для цены монеты, несмотря на более высокую важность денежных потоков и несмотря на то, что Сейлор мог бы желать, чтобы это было правдой.

Согласно теории цикла, цикл деления Bitcoin создает шок предложения, который, как правило, вызывает медленный рост цен в первый год после даты деления, а затем значительно более быстрый в течение второго периода от 12 до 18 месяцев, в конечном итоге достигая параболического роста. После спекулятивной мании параболического периода, которая неизбежно заканчивается крахом или коллапсом, теория цикла предсказывает резкую коррекцию или медвежий рынок продолжительностью примерно один год, в течение которого падения на 80% обычно бывают. Чтобы завершить цикл, цена монеты затем начинает лениво, а затем активно восстанавливаться в годичном преддверии следующего деления, когда инвесторы пытаются предугадать следующий шок предложения и поднимают цены.

На практике, как до, так и после последнего деления в апреле 2024 года цена Bitcoin примерно ведет себя так, как предсказывает теория цикла, хотя ее постделенционная динамика немного сжата.

Этот актив все еще стоит покупать

Так все ли вышеизложенное означает, что Сейлор прав в том, что Bitcoin победил в борьбе с его теперь уже историческими вызовами легитимности?

В целом, да. Bitcoin "победил", потому что его интеграция в финансовую систему означает, что его выживание больше не под угрозой.

Несоответствие между ценой монеты и притоками, связанными с ETF, скорее всего, является лишь краткосрочным явлением, связанным с тем, что управляющие активами имеют достаточно Bitcoin в наличии, чтобы создавать новые акции ETF по мере необходимости, не покупая больше монеты на открытом рынке. Другими словами, денежные притоки, вероятно, действительно оказывают влияние на цену в долгосрочной перспективе, даже если шумные краткосрочные данные подразумевают обратное.

Следовательно, синтез здесь заключается в том, что Сейлор, вероятно, в целом прав в отношении траектории Bitcoin, даже если некоторые аспекты его аргументов преувеличены.

Правильный подход здесь не в том, чтобы беспрекословно принимать уверенность Сейлора и слепо покупать монету, а в том, чтобы принять его долгосрочную перспективу и, возможно, его привычку последовательно покупать некоторое количество BTC по каждой цене. Средняя стоимость доллара с умеренной долей в рамках хорошо сбалансированного криптопортфеля, удерживаемого в течение пяти лет и более, даст вам достаточную экспозицию как к структурной теории деления, так и к теории институционального накопления и денежных потоков.

Чем более терпеливым вы сможете быть, тем больше вы выиграете, когда Bitcoin вырастет.

Стоит ли вам сейчас покупать акции Bitcoin?

Прежде чем покупать акции Bitcoin, учтите следующее:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что выявила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов на данный момент… и Bitcoin не был среди них. 10 акций, которые попали в список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Подумайте, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $555,526!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,156,403!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 968% — это превосходный результат по сравнению с 191% для S&P 500. Не упустите последний список из 10 лучших, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

Алекс Карчиди имеет позиции в Bitcoin. Motley Fool имеет позиции в Bitcoin и рекомендует его. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод