Стратегии Comon на новых максимумах
Все наши стратегии ("US. Сбалансированная", "CN. Проснувшийся дракон" (доступна только для квалифицированных инвесторов) и "RU. Капитал и дивиденды") на днях установили новые исторические максимумы.
Хотя все смотрят в первую очередь на США, мы рекомендуем обратить пристальное внимание на Китай. Он первый успешно справился с пандемией COVID-19, и экономика находится на устойчивой траектории восстановления. Учитывая приближающиеся президентские выборы в США и возможную эскалацию торговых войн, мы в нашей стратегии сфокусировались на секторе услуг, ориентированных на внутренний рынок. Заметим попутно, что индекс деловой активности в секторе услуг (The Caixin China Services PMI) в Китае в июне продемонстрировал сильнейший рост за последние 10 лет. И в секторе услуг основной акцент мы сделали на китайских интернет-компаниях.
Перспективность и привлекательность китайского интернета проиллюстрирована данными в таблице, приведенной ниже. Уже на данный момент Китай превосходит США как по числу пользователей интернета, так и по объему рынка электронной коммерции, включая онлайн продажи и темпы их роста. И при этом все еще сохраняет огромный потенциал роста, учитывая, что в Китае 61,2% населения пользуются интернетом, а в США 89,5%. Любопытно что по совокупному объему розничных продаж, включая оффлайновые, Китай тоже уже опережает США.
|
Показатели |
Китай |
США |
|
Общее число пользователей интернета |
854 млн |
294 млн |
|
% населения имеющий доступ в интернет |
61.2% |
89.5% |
|
Доля страны от мирового количества пользователей интернета |
23.4% |
8.1% |
|
Объем рынка электронной коммерции в 2019 году |
$1.5 трлн |
$0.6 трлн |
|
Совокупные розничные продажи в 2019 году |
$5.8 трлн |
$5.5 трлн |
|
% продаж в онлайне в 2019 году |
25.8% |
11.0% |
|
Темпы роста онлайн продаж, 2019/2018 |
16.5% |
14.9% |
Если смотреть на отдельные компании, то здесь китайские компании также выглядят очень достойно по сравнению с американскими. В частности, за последние 5 лет среднее годовое значение темпов роста выручки у Alibaba составило 48%, по сравнению с 26% у Amazon, у Netease 46% против 10% у Activision Blizzard и 39% и 12% у Trip.com и Bookingсоответственно.
Приведенные выше данные, а также последовательные и целенаправленные действия китайского руководства по развитию национального фондового рынка и либерализации доступа к нему как для резидентов, так и для иностранных инвесторов, мы считаем обеспечивают прочный фундамент для долгосрочного роста, хотя безусловно нелинейного.