Страна по имени Газпром: обзор фондового рынка за 21-25 ноября УК "Паллада Эссет Менеджмент" Рынок акций Минувшая неделя с 21 по 25 ноября без преувеличения, прошла под знаменем Газпрома, к

Страна по имени Газпром: обзор фондового рынка за 21-25 ноября УК "Паллада Эссет Менеджмент" Рынок акций Минувшая неделя с 21 по 25 ноября без преувеличения, прошла под знаменем Газпрома, к бумагам которого было приковано основное внимание участников рынка. История с либерализацией акций компании тянется уже давно и основная интрига состоит в том, когда именно произойдет это долгожданное событие. Ожидания основной массы участников рынка того, что это событие случится в этом году, уже взметнули цену бумаги на невиданные высоты - только за прошедшую неделю Газпром вырос на 11,75%. Похоже, на минувшей неделе мы были свидетелями долгожданной развязки, но обо всем по порядку. * На среду было назначено рассмотрение поправок к закону "О газоснабжении" в Госдуме, в ожидании этого события акции газового гиганта плавно подрастали. Ожидания биржевиков были разрушены самым неожиданным образом – Госдума отказалась обсуждать поправки к закону в среду, вместо этого было предложено перенести рассмотрение поправок на 7 декабря. Поводом стало заявление коммунистов о том, что надо "хорошо подумать, прежде чем без ограничений отдавать национальное достояние в руки иностранцев". Кроме того, возникли вопросы по поводу размера госпакета акций, который оказался меньше минимально допустимого размера (50% +1 акция). Но уже в пятницу это вопросы были решены, подтверждением тому стало письмо зам. главы правительства Д.Медведева, пришедшее в думу. Основная думская фракция – "единороссы" не заставили себя долго упрашивать, и Госдума в первом чтении приняла поправки к закону "О газоснабжении", открывающие рынок акций Газпрома для иностранцев. Этот долгожданный шаг крайне важен, ведь по существующим правилам иностранные инвесторы могут приобретать акции компании только в виде депозитарных расписок (ADS) или использовать различные "серые" схемы для покупки этих бумаг на российском рынке. По словам председателя думского комитета по энергетике Валерия Язева, либерализация рынка акций Газпрома способна повысить капитализацию компании с нынешних $130 млрд. до $600 млрд. Другими словами, новым двигателем российского фондового рынка становится Газпром, акции которого обладают громадным потенциалом роста. * Из событий прошлой недели также стоит отметить рост стоимости нефти на мировых рынках и связанное с ним повышение котировок российских нефтяных акций, так Сургутнефтегаз добавил 5% к своей стоимости, Транснефть +3,77%, Лукойл +3%. Касаемо прогнозов будущих цен на нефть, надо добавить, что наступающая зима неизбежно приведет к увеличению потребления нефти и нефтепродуктов в мире, а это напрямую скажется на ее цене. Более того, цена нефти просто "обязана" вырасти, ведь ее недавнее падение со своих максимальных значений составило 22% к текущему моменту, а, следуя логике биржевой торговли, за таким значительным падением всегда должен следовать "отскок" цены вверх. Именно такие соображения, вкупе с наступающими холодами и неустойчивыми размерами запасов нефти и нефтепродуктов в США, как крупнейшего потребителя, толкают нефтяные цены вверх, а вместе с ними и весь российский фондовый рынок. В итоге индекс РТС прибавил за неделю 2% , при этом был заметен возрастающий интерес участников рынка, что еще раз свидетельствует о настрое рынка на рост. Рынок долговых инструментов На прошлой неделе наблюдалось осторожное повышение котировок долговых бумаг. В основном оно затронуло бумаги эмитентов с высоким кредитным рейтингом, а также ряд бумаг второго эшелона. Стоит заметить, что рост этот происходил в рамках "боковика" или ценового коридора, который образовался на рынке довольно давно. Несмотря на позитивные новости с рынка акций, рынок рублевых долговых инструментов продолжает топтаться на месте. Виной тому дефицит рублевой ликвидности в банковском секторе и, как следствие, высокие ставки на МБК (рынок межбанковского кредитования), которые стабильно держатся на отметке 8-9%. В ближайшее время ситуация вряд ли изменится в лучшую сторону – ведь в конце месяца участникам рынка предстоят традиционные налоговые выплаты, которые дополнительно "подсушат" рынок. Возобновления роста рублевых долговых бумаг можно ожидать только в начале декабря, если ситуация с денежной ликвидностью стабилизируется. Наши прогнозы Положительное решение Госдумы о либерализации рынка акций Газпрома придало новые силы участникам рынка, где теперь царит оптимизм. Практически никто из рыночных аналитиков сейчас не сомневается, что предыдущие максимумы, показанные в начале октября индексом РТС(1052 пункта) будут побиты. Вероятно, до конца года нас ожидает новая волна роста, локомотивом которого будет выступать Газпром и акции "нефтянки". Дополнительным помощником станут акции металлургических компаний, которые очень уверенно растут последнее время на волне повышающегося мирового спроса на цветные и драгоценные металлы. Психологической преградой для участников рынка могут стать октябрьские максимумы, а точнее уровень в 1050 пунктов, но и он, скорее всего будет легко сломлен напором участников рынка.