В сентябре страх американских инвесторов может сильно увеличиться

Основной риск, который стоит сейчас учитывать при инвестировании – это высокие процентные ставки на развитых и развивающихся рынках и дальнейшая агрессивная политика мегарегуляторов. 

Внимание инвесторов в прошлую пятницу было приковано к статистике по безработице в Соединенных Штатах, Федеральное бюро статистики Министерства труда показало значение 3,8%, против ожидаемых 3,5%. Если тенденция окажется устойчивой, это будет красным сигналом для экономики США. Стоит сделать поправку на текущий миграционный кризис на границах США и переполненные мигрантами города - предложение рабочей силы сильно увеличилось. Однако в большей степени данные цифры отражают последнюю политику Федеральной резервной системы в отношении ставки федеральных фондов.

Долговой рынок ожидает рецессию c прошлой осени – доходность коротких выпусков опережает доходность длинных бумаг примерно с октября прошлого года. Многие эксперты ожидают мягкую посадку, однако стоит держать в уме плохой сценарий. На последних заседаниях Джером Пауэлл заявил, что регулятор не планирует снижать ставку в текущем году, в зависимости от ситуации ставку могут поднять еще выше. Дальнейшее повышение или длительное плато может спровоцировать негативный сценарий для экономики. 

Плохие данные также приходят из Поднебесной – экономика Китая постепенно начинает замедляться. В какой-то степени это отражает текущую геополитическую напряженность между США и Китаем, никуда не исчезли торговые войны – падает импорт и экспорт. Низкий спрос на возникающее избыточное предложение и внутри КНР – падают розничные продажи, снижается промышленная активность. В Китае также существует проблема высоких ставок, однако регулятор уже совершил разворот в своей монетарной политике.

Не стоит сейчас иметь обширную экспозицию в рынке – сентябрь не самый лучший месяц для американского рынка. Мы можем увидеть умеренную коррекцию в пределах 5-8%. За американским бенчмарком (S&P500) могут последовать остальные рынки. Страх участников торгов может сильно увеличиться в сентябре, индекс VIX на американский рынок находится на стартовой площадке. Геополитическая неопределенность, торговые войны, возможная рецессия в США и Китае подпитывают страх инвесторов. Однако не стоит совершать необдуманных действий – стоит хеджировать риски и не поддаваться панике. Страх на рынке рано или поздно уляжется – начнется новый рассвет.