Стоит ли выкупать просадку "ЛУКОЙЛа" и "Роснефти"
Лукойл и Роснефть включены в SDN-лист — самые жёсткие санкции с финансовыми ограничениями.
В январе та же участь постигла Газпром нефть. С того момента её прибыль падала сильнее остальных в отрасли из-за дополнительных коммерческих расходов и скидок на нефть.
Теперь аналогичный сценарий ждёт и Лукойл с Роснефтью. Индия и Китай не прекратят закупки, но будут покупать нефть дешевле, тогда как российским компаниям придётся тратить больше на сбыт через третьих лиц.
Простыми словами — ожидается снижение рентабельности у обоих производителей. Точную оценку пока дать сложно, ведь основной эффект придётся на 2026 год, когда санкции начнут действовать (с конца ноября).
Текущая ситуация и оценки
Обе компании торгуются на минимумах с лета 2023 года. На рынке уже собран супернегативный расклад — низкие цены на нефть, крепкий рубль и теперь рост дисконта из-за санкций.
Компании останутся прибыльными, но дивиденды сократятся и, вероятно, станут минимальными с 2020 года.
Покупать просадку пока не стоит — компании ещё не впитали в себя весь негатив 2025 года. Для понимания: в начале года баррель в рублях стоил около 8000, а сейчас — около 5000, что является серьёзным ударом по марже нефтяников.
Бюджет и курс рубля
Санкции усилят дефицит бюджета, поскольку снизятся нефтегазовые доходы. Это повышает вероятность ослабления рубля в ближайшие месяцы.
На этом фоне нефтегазовые компании, вероятно, будут добиваться господдержки и дополнительных мер компенсации.