Стоит ли удерживать акции Mid-America в вашем портфеле сейчас?

Mid-America Apartment MAA готова извлечь выгоду из хорошо диверсифицированного портфеля, сосредоточенного на юго-востоке США. Перспективы ее программы реконструкции и технологических мер будут способствовать расширению маржи, в то время как солидный баланс обеспечивает прочную основу для возможностей роста. Однако повышенное предложение арендуемых единиц на некоторых рынках ограничивает динамику роста арендной платы MAA. Высокие процентные расходы также являются проблемой.

Что способствует MAA?

MAA поддерживает хорошо сбалансированный и разнообразный портфель в юго-восточных, юго-западных и среднеатлантических регионах Соединенных Штатов. Эта диверсификация защищает компанию от экономических спадов на любом конкретном рынке и помогает генерировать стабильный поток доходов. Более того, высокий стоимость владения односемейным жильем, усугубляемая постоянно высокими процентными ставками, продолжает подпитывать спрос на арендуемые квартиры. В этих условиях ожидается, что MAA сохранит высокий уровень заполняемости в ближайшей перспективе. Наша прогноз для средней физической заполняемости в 2025 году составляет 95,8%.

Этот REIT, ориентированный на юго-восток, выбирает оппортунистические инвестиции, чтобы поддерживать правильный ассортимент продуктов и увеличивать количество жилых сообществ в динамичных рынках. На конец первого квартала 2025 года у него было семь сообществ в стадии разработки с 2,312 единицами на общую прогнозируемую стоимость $851,5 миллиона. В условиях конкурентной ценовой среды для приобретений и растущего спроса на квартиры в его юго-восточных рынках, фокус компании на своем портфеле разработки является стратегически обоснованным.

MAA продолжает сосредотачиваться на своих трех внутренних инвестиционных инициативах: реконструкции интерьеров, проектах переориентации недвижимости и установке умных домов. В первом квартале 2025 года MAA потратила $6,7 миллиона на свою программу реконструкции, $4,1 миллиона на программу WiFi Retrofit и $3,2 миллиона на свою программу переориентации, от которой компания ожидает получения значительных доходов и дальнейшего повышения качества портфеля.

MAA имеет солидный баланс, с низким уровнем задолженности и достаточной доступностью по своей кредитной линии. По состоянию на 31 марта 2025 года MAA имела $1,0 миллиарда наличных и доступной кредитной линии. У компании также низкое соотношение чистого долга к скорректированному EBITDAre на уровне 4. В первом квартале 2025 года она сгенерировала 95,8% необремененного NOI. Более того, с долгосрочными кредитными рейтингами A- (Стабильный прогноз) от Fitch Ratings и Standard & Poor’s Ratings Services и A3 (Стабильный прогноз) от Moody’s, компания享受ает доступ к долгам по выгодным ставкам.

Солидные дивидендные выплаты, безусловно, являются одним из главных стимулов для акционеров REIT, и MAA продолжает этому следовать. За последние пять лет MAA увеличила свои дивиденды семь раз, а ее пятилетний ежегодный темп роста дивидендов составляет 11,12%. Более того, у нее более низкий уровень выплат дивидендов по сравнению с отраслью. Поддержанная здоровыми операционными показателями, мы ожидаем, что ее распределение дивидендов останется устойчивым в ближайший период.

Что мешает MAA?

Хотя рынок демонстрирует ранние признаки восстановления с улучшением ставок по продлению договоров аренды, руководство ожидает, что давление со стороны предложения ослабнет только к концу 2025 года и в 2026 году. В данных условиях борьба за привлечение арендаторов будет сохраняться в ближайшей перспективе, так как объемы предложения, как ожидается, останутся высокими на некоторых рынках юго-востока. Это, вероятно, создаст давление на рост арендной платы в предстоящий период.

Несмотря на то, что Федеральная резервная система объявила о снижении ставок в конце 2024 года, процентная ставка по-прежнему высока и вызывает беспокойство у MAA. У нее значительная долговая нагрузка, и ее общий долг по состоянию на 31 марта 2025 года составил $5 миллиардов. Для 2025 года наш прогноз указывает на увеличение процентных расходов компании на 8% по сравнению с предыдущим годом.

Акции этой компании с рейтингом Zacks #3 (Удерживать) упали на 2,3% за последний месяц, отставая от роста отрасли на 3%. Более того, тенденция пересмотра оценок для FFO на акцию за 2025 год не указывает на оптимистичный прогноз для этой компании, с оценками, которые немного снизились за последнюю неделю до $8,77. Учитывая негативный пересмотр оценок, акции имеют ограниченный потенциал роста в ближайшей перспективе.

Акции, которые стоит рассмотреть

Некоторые более высоко оцененные акции из сектора REIT — это VICI Properties VICI и W.P. Carey WPC, каждая из которых в настоящее время имеет рейтинг Zacks #2 (Покупка). Вы можете увидеть полный список акций, имеющих рейтинг Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Консенсус-прогноз Zacks для FFO на акцию VICI Properties за 2025 год составляет $2,35, что на 3,98% больше по сравнению с предыдущим годом.

Консенсус-прогноз Zacks для FFO на акцию W.P. Carey за 2025 год составляет $4,88, что на 3,83% больше по сравнению с предыдущим годом.

Примечание: Все, что связано с доходами, представленное в этом тексте, относится к фондам от операций (FFO) — широко используемому показателю для оценки работы REIT.

Только $1, чтобы увидеть все покупки и продажи Zacks

Мы не шутим.

Несколько лет назад мы шокировали наших членов, предложив им 30-дневный доступ ко всем нашим рекомендациям за всего лишь $1. Никаких обязательств тратить еще хотя бы цент.

Тысячи воспользовались этой возможностью. Тысячи не сделали этого — они думали, что должна быть подвох. Да, у нас есть причина. Мы хотим, чтобы вы познакомились с нашими портфельными услугами, такими как Surprise Trader, Stocks Under $10, Technology Innovators и другими, которые закрыли 256 позиций с двузначной и трехзначной прибылью только в 2024 году.

Смотрите акции сейчас >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод