Стоит ли счастье всей экономики каких-то потерянных процентов ВВП сегодня?

МЭРТ ждет замедления инфляции в мае, общее охлаждение экономики. И оно началось уже в понедельник. Представитель Минэкономразвития А. Клепач объявил о снижении официальных прогнозов роста ВВП, промпроизводства и инвестиций в основной капитал в 2005-2008 годах.

"Уже сейчас видно, что мы не выходим на те высокие темпы роста, которые предполагались раньше... Мы окончательно убедились, что высокие цены на нефть ничего не прибавляют к экономическому росту", - сказал Клепач, отметив практически полное отсутствие роста объемов экспорта.

Во вторник охлаждение продолжилось. Ходорковский и Лебедев были приговорены к 9 годам лишения свободы с отбыванием наказания в колонии общего режима. К глубокому сожалению, большинства аналитиков вынесение приговора не позволит "отвязать" фондовый рынок от дела Юкоса и его владельцев.

"Мы не в состоянии использовать полностью возможности, которые у нас есть: имея сверхдоходы от высоких цен на нефть, мы наблюдаем падение инвестиций в нефтедобычу"... "По-видимому, рост инвестиций в высокотехнологичные отрасли переносится на период после 2008 года", считают в Минэкномразвитии.

Клепач подчеркивает, причинами снижения инвестиций являются последствия "эффекта ЮКОСа" и "чрезмерные" налоговые изъятия у нефтекомпаний.

По мнению Ольги Беленькой, аналитика ИК ФИНАМ, темпы роста российской экономики в 5-6% являются вполне удовлетворительными (хотя и не позволяют решить задачу удвоения ВВП в требуемые сроки). Можно было бы только радоваться ослаблению связи между нефтяными ценами и темпами роста российской экономики, для которой уже сложился устойчивый термин «голландская болезнь». В то же время, реальной диверсификации российской экономики пока не произошло, и даже относительно скромные текущие показатели роста поддерживаются, прежде всего, сверхвысокими нефтяными ценами, обеспечивающими (несмотря на стагнацию физических объемов добычи и экспорта) и рекордный профицит бюджета, и стабильно растущие доходы предприятий и населения. Поэтому исчерпание возможностей устойчивого роста, основанного на экспортно-сырьевой модели экономики, увеличивает макроэкономические риски в случае существенного снижения мировых цен на нефть.

Вообще, по оценке министерства, промышленное производство в России в 2005 году вырастет на 4,6 процента по сравнению с первоначальным прогнозом роста на 5,2 процента, в 2006 году - на 4,6 процента (5,5 процента), в 2007 - на 4,7 процента (5,5 процента), в 2008 году - на 5,2 процента (5,6 процента).

МЭРТ также пересмотрел прогноз среднегодового курса рубля к доллару в текущем году до 27,8 рубля за $1 с 27,4 рубля, в 2006 году - до 27,7 рубля за $1 с 27,2 рубля. Вместе с тем, министерство прогнозирует укрепление реального эффективного курса рубля в 2005 году на 9-10 процента, что выше заложенных в денежно-кредитной политике 8,0 процентов; к доллару - на 11 процентов.

Власти РФ называют борьбу с инфляцией своей основной задачей и уже допускали более быстрое укрепление рубля ради сдерживания роста потребительских цен.

Клепач сказал, что инфляция в России за 23 дня мая составила 0,5 процента, и министерство прогнозирует рост цен за май в целом на 0,6-0,7 процента по сравнению с 1,1 процента в апреле.

Участники рынка и экономисты, считают, что стабилизация инфляции – положительный фактор, особенно, если это фактор не временный.

Что же касается реального эффективного курса рубля, то некоторые аналитики считают, что мы уже растратили все те конкурентные преимущества, которые позволяли нашей экономике развиваться в следствие девальвации 1998г.

В общем, замкнутый круг. И дело тут не в недостатке амбиций у МЭРТа или неквалифицированности премьера, а в том, что часть людей, активно влияющих на принятие решений, считает сегодня самым подходящим моментом для изменения мировоззрения, уровня сознания и меры социальной ответственности экономически активной части общества.

Вопрос в том - будет ли вновь сформированная экономика достаточно эффективной и соответствует ли те несколько потерянных процентов ВВП этой цели. Но это тема для другого разговора.

Елена Стажкова, Сергей Кудряшов, FINAM

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	B
Макроэкономическая ситуация в CША	A
Макроэкономическая ситуация в России	A
ПОЛИТИКА
Россия и члены Парижского клуба кредиторов по предварительной информации договорились о досрочном погашении части российского долга	C (C)
Французы отвергли конституцию Европейского союза	B
Cуд приговорил Михаила Ходорковского и Платона Лебедева к 9 годам лишения свободы	B
Депутаты Госдумы ищут “виновников” энергокризиса	C
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	B
Уровень мировых цен на металлы	D (D)
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Газпром – Росимущество обнародовало результаты независимой оценки	A
ЛУКойл – налоговые органы завершили проверку	A
РАО ЕЭС заставят все заплатить	B

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - положительный