Стоит ли рассматривать инвестиции в серебро в 2023 году?

Драгоценные металлы ценились на протяжении всей истории человечества и не потеряли своего значения и сегодня. Серебро считается вторым по значимости драгметаллом после золота и уступило ему лидерство только из-за более широкого распространения и значительных запасов. Оно широко используется и как промышленный металл, и как инвестиционный актив. Стоит ли рассматривать инвестиции в серебро в 2023 году?

Выгодно ли покупать сегодня серебро?

Инвестиции в любые драгоценные металлы всегда относили к разряду консервативных. Считается, что в долгосрочной перспективе эти активы демонстрируют выраженный бычий тренд, то есть цены на них со временем только повышаются. Однако они не в состоянии генерировать денежный поток (например, приносить дивиденды) и дают доходность только спекулятивную и только на достаточно длинных горизонтах — от 10 лет. 

Поскольку цена инвестиционных драгметаллов меньше, чем стоимость других активов, зависит от экономической ситуации, инвесторы включают их в свои портфели в качестве защитного инструмента. Однако эти функции они выполняют, пока цена на них растет во время кризиса. Если же она на фоне явлений в экономике начнет снижаться, защитные функции драгметалла существенно ухудшатся. 

Все сказанное в полной мере относится как к золоту, так и к серебру. В сложной ситуации, сложившейся в России в 2022 году и частично распространившейся на 2023 год, инвесторы уже оценили защитные свойства драгоценных металлов. Большинство использовало их как альтернативу покупкам иностранной валюты недружественных государств (евро и доллара США). Это позволило существенно снизить инфляционные риски, особенно в первой половине года, когда темпы инфляции были максимальными. 

Российские власти со своей стороны нашли возможность стимулировать вложения в драгоценные металлы. Так, был отменен НДС по операциям со слитками. Это позволит инвесторам снизить издержки и, соответственно, рассчитывать на более высокую доходность по таким сделкам. Все эти аргументы, а также продолжающаяся ситуация неопределенности на российском фондовом рынке говорят, что серебро и в 2023 году будет покупать выгодно. Однако без понимания процессов на мировом рынке такие выводы могут быть ошибочными.

Мировой рынок серебра в 2023 году

Эксперты на мировых рынках могут приводить десятки аргументов в пользу и против инвестиций в серебро. Многие из них считают, что этот драгметалл недооценен, особенно с учетом его широкого применения в современных технологиях, прежде всего электронике и зеленой энергетике. В пользу такого заявления говорит тот факт, что объем проданных на Comex фьючерсов на этот металл превышает объем его годовой добычи (фактически серебро по этим сделкам не может быть поставлено физически). Впрочем, такое продолжается уже не первый год, и дефицит на рынке, который появился еще в 2021 году, только усилился в 2022 году (спрос вырос на 16%, в то время как предложение прибавило только 2%) и, возможно, продолжит увеличиваться в 2023 году.

Начало года уже показало, что сменивший летнее падение 2022 года рост пока не собирается останавливаться. Связано это со слабостью американской валюты, некоторым (до 5%) увеличением спроса на этот драгоценный металл в промышленности и ростом цен на золото, которое всегда являлось для серебра ориентиром.

В 2022 году значительный вклад в формирование сверхвысокого спроса сыграла Индия. В стране потребление металла выросло на 20% в ювелирной промышленности и на 72% в производстве столового серебра. Индии же принадлежит и ведущая роль в значительном (на 18%) увеличении мировых покупок инвестиционных серебряных монет и слитков.

Впрочем, в то, что ажиотажный индийский спрос на металл и дальше будет приводить к уменьшению запасов на Comex, верят далеко не все экономисты. Часть ожидает, что потребление серебра здесь нормализуется, а за счет падения спроса в США 2023 год окажется не столь ярким, как предыдущий. По их прогнозам, падение потребления ожидается практически по всем основным направлениям (все показатели в годовом исчислении):

• ювелирном — на 10%;
• в производстве столового серебра — более чем на 20%;
• в инвестициях — на 16%.

Таким образом, они прогнозируют снижение спроса на металл на 7,3% при увеличении предложения на 3,7%, что частично покроет образовавшийся дефицит. Возможно, ожидания рецессии сыграют негативную роль и в потреблении технического серебра промышленностью. Пока же вся эта совокупность факторов, хоть и не останавливает рост котировок металла, однако не позволяет ему достичь тех же темпов, которые демонстрирует золото, и мешает движению в сторону исторических максимумов. 

В результате прогноз средней цены металла на 2023 год лежит в районе 22 долларов за унцию с сохранением высокой волатильности (колебания в диапазоне 21-26 долларов).

В целом же отказываться от серебра в портфелях, особенно в состоянии неопределенности на российских рынках, пока не стоит. Однако делать ставку на получение высокой доходности не следует. Кроме того, нужно выбрать правильный вариант вложений.

Как можно купить серебро на российском рынке

Российским инвесторам доступно несколько вариантов инвестиций в этот драгоценный металл:

1. Покупка физического высокопробного серебра в виде инвестиционных монет и слитков. Практически лучший вариант на случай чрезвычайных ситуаций в экономике, который имеет реальную ценность и вряд ли ее потеряет. Аргументом против может служить достаточно широкий банковский спред, а также чрезвычайно жесткие требования к состоянию слитков и монет при выкупе.
2. Покупка золота на обезличенные металлические счета (ОМС). Не требует организации хранения, приносит доход за счет роста курса реального серебра. Банковские спреды немногим уже, чем при покупке слитков.