Стоит ли радоваться начавшейся "дефляции"
Вчерашние недельные данные в целом можно расценить как позитивные. Дефляцией это, конечно, не назовешь, поскольку ни о каком устойчивом снижении цен речи не идет, но после совсем страшных данных прошлых недель -0,02% выглядят воодушевляюще.
Но впадать в эйфорию не стоит.
Очевидно, что ключевой вклад в снижение цен по сокращенной продовольственной корзине внесли непродовольственные товары, а именно — бензин и дизель. Непроды в целом подешевели за неделю на 0,18%, бензин — почти на 1,1%.
При этом в продовольственном сегменте за счет вернувшейся сезонной "дефляции" плодоовощной продукции темп роста цен замедлился до 0,05%. В услугах все оказалось не слишком хорошо, но и не ужасно — +0,12% за неделю.
Таким образом, инфляция за последние 12 месяцев составила 6,13%, с начала года — 4,84%. За июль, судя по недельным данным, цифра складывается ближе к 0,6-0,7%.
Ключевой позитив в ситуации в том, что топливный кризис, судя по всему, не стал затяжным и, как и полагал ЦБ, выступил именно разовым шоковым фактором
Но дальнейшие проинфляционные риски никуда не исчезли — удары по производственным и складским площадкам не прекратились, как и плановое повышение тарифов осенью. Поэтому закупаться длиной "на всю котлету" мы бы сейчас не стали.
Прикупить длинных и средних ОФЗ по текущим ценам можно, но только на очень небольшую долю портфеля.
Комментарии