Стоит ли покупать "префы" "Сургутнефтегаза" под ослабление рубля
Выросла вероятность ослабления рубля. Один из самых популярных вариантов у физиков – префы Сургутнефтегаза. При росте курса на 2% акции за день выросли на 5%.
Разберемся в том, стоит ли покупать префы Сургутнефтегаза.
Преимущества:
- Самый простой вариант под ослабление рубля, не нужно выбирать валютные облигации, уметь работать с фьючерсами.
- В 2026 в курсе рубля – очень низкая сравнительная база. Если рубль ослабнет до 100, то будет очень большой дивиденд летом 2027.
Недостатки:
- Котировки уже отыграли часть роста валюты. Начали расти с октября, хотя курс находился на дне все эти месяцы.
- Летом 2026 будет скромный дивиденд из-за убытков 2025 года. Доходность по префу составит около 2%, по обычке – 4%. Это разочарует спекулянтов и приведет к локальной коррекции.
Простыми словами, инвесторы несколько переоценивают SNGSP и недооценивают горизонт. Да и есть большие сомнения в том, что курс на конец года составит 100, скорее 90. ЦБ много заседаний подряд говорил про важность курса и не думаем, что ослабление будет резким и радикальным.
На SNGSP можно заработать, бумага и дальше будет расти по мере ослабления рубля. Но это некий костыль с набором минусов, которые будут снижать доходность. На краткосрок выгоднее взять фьючерс – это более гибкий инструмент, который будет точно следовать динамике курса и не торгуется с премией как SNGSP.
Покупать SNGSP с идеей ослабления рубля стоит либо вдолгую (до лета 2027 года), либо если вы принципиально не хотите связываться с фьючерсами.
Комментарии