Стоит ли покупать акции W.P. Carey?
Многие инвесторы не считают, что им следует вкладывать деньги в veteran real estate investment trust (REIT) W.P. Carey (NYSE: WPC). В конце концов, REIT - это дивидендные акции, и с момента объявления о снижении дивидендов в сентябре 2023 года цена акций W.P. Carey значительно отстала от цен на акции многих других REIT, таких как Realty Income, Crown Castle и Healthpeak Properties.
Часто неэффективные акции отражают неэффективность компании. Я не думаю, что это относится к W.P. Carey. Скорее, я думаю, что рынок все еще наказывает ее за снижение дивидендов. Давайте немного разберемся с этим - возможно, мы обнаружим, что REIT достоин места в наших портфелях акций.
Покинувший свой пост
W.P. Carey является чем-то особенным в мире REIT, поскольку он не фокусируется на каком-то одном типе недвижимости. Для этого бизнеса более характерно ориентироваться на определенный сегмент и придерживаться его, как и для компаний Realty Income (торговая недвижимость), Crown Castle (телекоммуникационная и технологическая инфраструктура) и Healthpeak (здравоохранение и сопутствующие объекты).
У.П. Кэри - довольно диверсифицированный арендодатель. В настоящее время портфель компании разделен на промышленную недвижимость (35% активов), складские помещения (29%), розничную торговлю (21%) и, как всегда, популярную категорию "все для захвата" - прочее (15%). Обратите внимание, что ни один из четырех проектов не имеет слишком большого веса в коллекции. Географическое распределение также является стратегией. В отличие от стандартной американской REIT, у этой компании менее 59% недвижимости находится на внутреннем рынке.
Однако в этом сегменте отсутствует одна категория - офисная недвижимость. Когда-то У.П. Кэри был занятым и активным управляющим такими активами, которые на протяжении многих десятилетий были самой солидной категорией недвижимости, какую только мог себе представить любой владелец недвижимости. По крайней мере, так было до пандемии коронавируса, когда мир осознал, что работа на дому и гибридные системы могут стать жизнеспособной альтернативой традиционному 100%-ному присутствию в офисе.
Учитывая, что будущее офисного рынка выглядело туманным, W.P. Carey предприняла смелый, но болезненный шаг по продаже своих активов в этом сегменте. Компания сделала это, выделив их в отдельную, публично торгуемую компанию REIT, занимающуюся чистой арендой офисной недвижимости. В связи с внезапным падением стоимости и денежного потока от всего портфеля W.P. Carey сократила размер дивидендов. Квартальная выплата сократилась почти на 20% до 0,86 доллара на акцию.
Фундаментальные показатели W.P. Carey в качестве сокращенного REIT не вызвали особой любви у инвесторов. В течение первых двух кварталов этого года, первых полноценных кварталов после выделения, re
Источник nasdaq.com, автоматический перевод