Стоит ли покупать акции BAC перед квартальной отчетностью за 1 квартал на неопределенном рынке?

Bank of America BAC планирует объявить результаты за первый квартал 2026 года 15 апреля, до открытия торговых площадок. Один из крупнейших банков в Соединенных Штатах, BAC продемонстрировал стабильные результаты в 2025 году, благодаря впечатляющим торговым показателям и росту чистых процентных доходов (NII). На этот раз ожидается, что показатели компании будут также сильными. Консенсус-прогноз Zacks для выручки компании за первый квартал составляет 29,64 миллиарда долларов, что предполагает рост на 8,3% по сравнению с предыдущим годом. В течение последних семи дней консенсус-прогноз по прибыли за отчетный квартал остался неизменным на уровне 99 центов. Эта цифра предполагает рост на 10% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года, так как рост NII и стабильный бизнес на капитальных рынках, вероятно, поддержали рост прибыли BAC.

Тенденция пересмотра прогнозов

Источник изображения: Zacks Investment Research

У Bank of America есть впечатляющая история сюрпризов по прибыли. Прибыль компании превысила консенсус-прогноз Zacks в каждом из четырех предыдущих кварталов, средний перевыполнение составило 7,4%.

История сюрпризов по прибыли

Источник изображения: Zacks Investment Research

Факторы, влияющие на Q1 производительность Bank of America

NII: Согласно последним данным ФРС, спрос на коммерческие и промышленные кредиты, а также потребительские кредиты был впечатляющим в первом квартале, что, вероятно, поддержало общий рост кредитования для BAC. Аналогично, его конкуренты, JPMorgan JPM и Citigroup C, вероятно, также зафиксировали стабильную кредитную ситуацию. После снижения процентных ставок в 2025 году Федеральная резервная система оставила процентные ставки без изменений в отчетном квартале. Таким образом, стабильная кредитная ситуация и стабилизирующиеся затраты на финансирование/депозиты, вероятно, обеспечили необходимую поддержку для NII BAC. Bank of America ожидает, что NII (в налоговом эквиваленте) вырастет на 7% по сравнению с прошлым годом в квартале. Консенсус-прогноз Zacks для NII в размере 15,67 миллиарда долларов указывает на рост на 7,4% по сравнению с прошлым годом.

Комиссии инвестиционного банкинга (IB): Сделки были впечатляющими в первом квартале, несмотря на конфликт на Ближнем Востоке и возникающую неопределенность относительно его влияния на экономику. Хотя объем глобальных слияний и поглощений (M&A) снизился по сравнению с прошлым годом, стоимость сделок возросла, так как крупные сделки доминировали в этой области. В отличие от прошлого года, когда объявление президента Трампа о тарифах на «День освобождения» привело к засухе сделок на несколько месяцев, на этот раз компании признали, что волатильность является частью жизни, и им придется вести бизнес в ее условиях. Снижение капитальных затрат и акцент на масштабе и интеграции искусственного интеллекта (AI) способствовали сделкам M&A. Комиссии Bank of America за консультационные услуги, вероятно, показали улучшение. Кроме того, в первом квартале наблюдалась приличная активность IPO, объем размещения улучшился, несмотря на меньшее количество компаний, выходящих на биржу. В то же время объем глобального выпуска облигаций был стабильным. Таким образом, рост комиссий BAC за андеррайтинг (которые составляют почти 40% от общего объема комиссий IB) ожидается сильным в отчетном квартале. Консенсус-прогноз Zacks для доходов от IB в размере 1,71 миллиарда долларов указывает на рост на 12,2% по сравнению с фактическими данными за аналогичный квартал прошлого года.

Торговая прибыль: Активность клиентов и волатильность на рынке были высокими в первом квартале. Основные факторы, оказавшие влияние на торговый бизнес в квартале, включали изменяющиеся ожидания относительно AI, растущие геополитические напряжения, в частности, опасения по поводу Ближнего Востока и риск нефтяного шока, постоянные опасения по поводу инфляции и неопределенность в отношении монетарной политики ФРС. Волатильность была высокой на фондовых рынках и других классах активов, включая товары, облигации и валюту. Таким образом, BAC, вероятно, также зафиксировал впечатляющие результаты в торговле в этот раз. Консенсус-прогноз Zacks для рыночного создания и аналогичных видов деятельности в размере 3,81 миллиарда долларов предполагает рост на 6,3% в годовом исчислении.

Расходы: Хотя Bank of America разумно управлял расходами в прошлом, расширение на новые рынки путем открытия финансовых центров и усилия по цифровизации операций и модернизации существующих финансовых центров, вероятно, поддержали высокие не процентные расходы в отчетном квартале. Руководство ожидает, что не процентные расходы вырастут на 4% по сравнению с прошлым годом в первом квартале.

Качество активов: Bank of America, вероятно, отложил значительную сумму денег на потенциальные просроченные кредиты на фоне сложной операционной обстановки, отмеченной конфликтом на Ближнем Востоке и опасениями, касающимися частных кредитных рынков. Консенсус-прогноз Zacks для непогашенных кредитов и лизинговых операций в размере 6,55 миллиарда долларов предполагает рост на 7,7% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года.

Что показывает наша модель о прибыли BAC за Q1

Согласно нашей проверенной модели, шансы на превышение прибыли BAC в этот раз высоки. Сочетание положительного Earnings ESP и рейтинга Zacks #1 (Strong Buy), #2 (Buy) или #3 (Hold) увеличивает шансы на превышение прибыли, что и наблюдается здесь, как вы можете увидеть ниже. У Bank of America есть Earnings ESP в размере +1,49%. Вы можете узнать о лучших акциях для покупки или продажи до их отчета с помощью нашего фильтра Earnings ESP. В настоящее время компания имеет рейтинг Zacks #3. Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 здесь.

Ценовая производительность и анализ оценки BAC

В первом квартале акции BAC упали на 11,4%, показав худшие результаты по сравнению с индексом S&P 500. За тот же период акции JPMorgan и Citigroup упали на 8,7% и 2,8% соответственно.

Ценовая производительность Q1 26

Источник изображения: Zacks Investment Research

JPMorgan и Citigroup планируют опубликовать квартальные результаты 14 апреля. Давайте посмотрим, какую ценность Bank of America предлагает инвесторам на текущем уровне. Акции BAC торгуются по коэффициенту цена/бухгалтерская стоимость (P/TB) за последние 12 месяцев на уровне 1,90X. Это ниже уровня по отрасли 3,14X. Это показывает, что акции в настоящее время недорогие.

Цена к бухгалтерской стоимости (TTM)

Источник изображения: Zacks Investment Research

Акции BAC торгуются с дисконтом по сравнению с JPMorgan, который имеет P/TB 3,06X. В то же время у Citigroup P/TB составляет 1,36X, что делает его дешевле по сравнению с Bank of America.

Как подойти к акциям BAC перед прибылью за Q1

Учитывая стабильную кредитную ситуацию в отрасли, а также стабилизирующиеся затраты на финансирование, ожидается, что рост NII Bank of America будет сильным в ближайшее время. Руководство ожидает, что NII (на основе FTE) вырастет на 5-7% по сравнению с прошлым годом в 2026 году. Агрессивное расширение сети филиалов компании по всей территории Соединенных Штатов в рамках более широкой стратегии по укреплению отношений с клиентами и выходу на новые рынки будет способствовать росту NII со временем. Это также поможет использовать возможности кросс-продаж. Bank of America продолжит извлекать выгоду из своего огромного масштаба, обширных операций на капитальных рынках и международного присутствия (что будет способствовать значительным доходам от комиссий).

Тем не менее, несмотря на то, что перспектива Bank of America остается конструктивной, инвесторы могут не спешить с покупкой акций. Вместо этого они должны внимательно следить за комментариями руководства о том, как геополитический риск и рыночная волатильность влияют на производительность и как компания планирует справляться с текущей обстановкой. Любые пересмотры прогнозов BAC на 2026 год по NII, IB, не процентным расходам и качеству активов будут особенно важны, учитывая недавние макроэкономические события. Более широкие макроэкономические и политические тенденции, которые могут существенно повлиять на траекторию производительности компании, также должны быть тщательно учтены. Существующие акционеры могут удерживать акции BAC, учитывая их сильные фундаментальные показатели и проверенную устойчивость. Потенциальные инвесторы должны тщательно взвесить эти факторы и оценить свою склонность к риску, прежде чем начинать новые позиции.

Акции квантовых вычислений готовы к росту

Искусственный интеллект уже изменил инвестиционный ландшафт, и его слияние с квантовыми вычислениями может привести к самым значительным возможностям создания богатства нашего времени. Сегодня у вас есть шанс разместить свой портфель на переднем крае этой технологической революции. В нашем срочном специальном отчете «За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности» вы узнаете о малоизвестных акциях, которые, по нашему мнению, выиграют в гонке квантовых вычислений и принесут огромные прибыли ранним инвесторам. Получите доступ к отчету бесплатно сейчас >>

Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете загрузить 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет. Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод